中环股份50亿G12大尺寸项目落户 下游企业合作意向广泛

:作为国内单晶硅品种最全生产企业之一的中环股份，其主攻的G12大尺寸电池片又有新动向。

（来源：微信公众号“OFweek太阳能光伏”ID：ofweeksolar）

近日，高邮经开区在中环股份总部举行G12 PERC+电池线和叠瓦组件项目签约仪式。

该项目计划总投资50亿元，其中设备投资约30亿元，建设实现尺寸和性能跨越发展、引领行业潮流的G12 PERC+光伏电池和叠瓦组件项目。一期项目达产后可实现年开票销售50亿元以上。

中环股份是天津中环电子信息集团有限公司控股的公众公司。公司致力于半导体节能产业和新能源产业，是一家集科研、生产、经营、创投于一体的国有控股高新技术企业。

G12为全产业链贡献量产技术

中环股份G12 PERC+光伏电池是目前最先进的大尺寸电池片，有着面积大、瓦数高、成本低等核心技术优势，可大幅提升电池环节的盈利能力。中环股份区熔硅单晶国内市场占有率达65%以上，产量和市占率连续5年居国内同行业首位，产销规模居世界前三。

日前，中环股份表示，公司G12光伏硅片技术突破了行业传统尺寸，带来更高的光电转换效率、更高的生产制造效率、工业4.0客制化柔性制造能够大幅降低度电成本。

中环股份指出，公司G12光伏硅片技术是为全产业链贡献价值的量产技术，随着210产业链下游加速推进，可以支撑未来各类电池组件技术，随着五期项目的逐步投产对行业的推动，光伏新能源相对其他能源形式的竞争优势将进一步凸显。

截至2019年末，中环股份光伏单晶产能达到33GW，2020年随着工艺技术提升和五期项目逐步投产，预计2020年末产能将达到55GW；五期项目全面达产后公司整体光伏单晶产能预计将达到85GW。

关于2019年业绩情况，中环股份光伏及半导体业务双轮驱动业绩增长，毛利率实现了逐季提升。

业绩报告显示，2019年中环股份实现营业收入168.87亿元，同比增长22.76%，实现归属母公司净利润9.04亿元，同比增长42.93%，实现扣非归母净利润6.21亿元，同比增长98.38%，业绩稳定增长。

业绩增长原因主要系公司新能源产能提升，销量规模扩大，其中太阳能硅片销量较上年增长76.19%，产量较上年增长68.15%。Q4单季度毛利同比再度提升，Q4单季度毛利率为22%，同比提升8.23%，净利率为4.1%，同比下滑0.45%，环比下降2%。

光伏板块方面，中环股份210大硅片加速放量，2019年公司新能源行业实现营业收入154.39亿元，同比增长24.24%。其中，新能源材料实现149.21亿元营收，同比增长24.30%，主要是产品出货量提升所致，太阳能硅片销量较上年增长76.19%；电力板块实现营收5.18亿元，同比增长54.49%，主要系并网发电规模同比提升所致。

下游企业合作意向广泛

据了解，中环股份目前向子公司中环协鑫增资，中环五期项目已开始生产210硅片，加速210大尺寸硅片产能释放，提升G12硅片产品在光伏市场的占有率。截止2019年底8-12英寸集成电路用大直径硅片已经顺利实现投产。

中环第五期项目产能25GW将以210大硅片为主，在2020-2021年释放产能，将进一步巩固公司龙头地位。5 期第二批设备采购已完成，从表面积来看，G12 硅片相比传统M2 硅片增大80.5%，主要由中环5 期项目负责生产。

自中环股份推出210mm大尺寸硅片以来，下游广泛提出合作意向。

2020年以来，210大硅片为下游打开盈利空间，下游产业链积极适配，通威、爱旭均表示其新建产能将实现210硅片向下兼容。

2020年3月27日协鑫集成公告将投资180亿建设60GW210组件项目，东方日升、天合光能、爱旭科技等龙头企业也提出了210扩产计划，并表示采用大硅片能够明显降低度电成本和BOS成本。

针对目前大环境，光伏行业整体一季度过半企业均受到疫情影响，致使净利下滑。

中环股份则表示，公司春节期间未停产或减产，至今持续保持满产状态，以保证客户订单供应持续于满产满销状态，生产经营未受到疫情影响。

对于中环股份未来发展，相关机构预计公司2020-2022年实现归母净利润分别为13.34、20.67、24.55亿元，看好公司“半导体+光伏”双轮驱动，维持“强烈推荐”评级。

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