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产地供给宽松 煤价仍有下行空间

来源:江南娱乐-意甲尤文图斯亚
时间:2020-04-01 10:09:26
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产地供给宽松 煤价仍有下行空间近期国内煤炭市场行情呈现弱势运行,产地、港口及下游等煤价均出现不同程度下降,持续降价并未带动煤市销售好转,反而加重了上下游对后市悲观情绪。目前全国疫情

近期国内煤炭市场行情呈现弱势运行,产地、港口及下游等煤价均出现不同程度下降,持续降价并未带动煤市销售好转,反而加重了上下游对后市悲观情绪。目前全国疫情得到科学防控稳定,各省企业、工业复工复产程度不断加快,工业用电得到提升,电厂日耗出现一定程度修复,但沿海地区个别企业订单不足,致使该地区用电需求回升缓慢。

产地方面,晋陕蒙三地煤矿复工复产加快进行,供给量继续增加,但受港口需求低迷、价格继续深跌、发运倒挂等因素影响,矿区销售情况一般,出货缓慢,部分煤矿出现顶仓现象,加之周边电厂、建材等行业拉运积极性偏低,下游终端多按需采购,贸易商和站台存货意愿不强,煤价继续承压下行。现鄂尔多斯(CV5500)动力煤坑口含税价315-325元/吨左右,陕西(6000)动力煤坑口含税价400-410元/吨左右,价格基本降至节低位水平,煤矿认为后期煤价仍将延续跌势。

图1:陕西、内蒙坑口主要品种均价单位:(周)

港口方面,铁路运输通道恢复畅通,煤炭外运数量回升,大秦铁路日均运力恢复至100万吨上下水平,而港口来港船舶达到历史低位水平,主要以拉运长协煤为主。致使港口整体库存已经回升至2100万吨以上,比今年2低点水平增加了700多万吨,也高出去年同期180多万吨。面对高位库存,在需求极度低迷的情况下,对动力煤价格消极影响逐渐加大,也加大了动力煤中转和接卸港口的去库存压力增大。港口贸易商对后市煤价开始失望,少部分以较低价格成交,市场冷清气氛逐渐扩散。现5500大卡动力煤主流平仓价在533-538元/吨,5000大卡平仓价470-475元/吨。

图2:北港库存、主要港口价格及港口泊船走势(周)

下游方面,随着下游工业企业陆续复工,重大基建项目陆续推进,工业用电负荷随之增加,沿海六大电厂日耗回升至60万吨附近中位水平,但由于煤价大跌,电厂采购拉运进程放缓,主要以消耗自身库存为主,暂无集中补库需求,库存呈现小幅下跌。截止31号沿海六大库存1703.05,日耗59.89,可用28.43天。截止到3月24日,全国重点电库存7837万吨,较上一期减少24万吨。日供煤307万吨,较上一期减少31万吨,日耗煤331万吨,较上一期减少14万吨。可用天数为24天。

图3:六大电厂库存、日耗和天数:单位(万吨/天)

进入4月主产区煤炭已基本恢复正常,但也是煤炭传统消费淡季,部分电厂也要进行例行检修,加之后续新能源太阳能、核电、水电等供应也将逐步增长,对于火电或将有一定的影响。而近期北方港口市场煤价已经跌破年度长协546元/吨煤价,再者又临近月底,部分用户等待大型煤企四月份长协价格,采购放缓 。综合来看,预计后续电厂日耗增幅有限,下游用户北上拉煤采购持续消极,短期继续以去库存或刚需拉运为主,煤价仍有一定下行空间

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