美国多家煤企市值“腰斩”

市场研究机构标普全球普氏日前发布报告称，2019年1月8日至11月22日期间，由于煤炭需求持续走低，美国市值排名前十的煤炭生产商总市值已缩水至约442亿美元，较今年年初的1088亿美元下跌近60%，部分企业市值甚至遭到“腰斩”。

主要煤企市值大幅缩水

报告显示，在过去的11个月里，美国规模排名前十的煤炭生产商市值均出现了两位数的下跌。其中，位列第一、第二的Alliance Resource和Arch Coal市值跌幅分别达到了42.9%及23.8%。数据显示，这两家企业是美国仅剩的市值超过10亿美元的煤炭企业。与此形成对比的是，2018年9月统计数据表明，美国煤炭企业有4家市值规模超过10亿美元，其中老牌煤炭商Peabody Energy市值一度超过40亿美元。然而， Peabody Energy如今市值仅为9.148亿美元，较今年年初市值下跌幅度达到73.5%。

在报告统计期间，市值缩水幅度最小的企业是Rhino Resource，较年初市值跌幅为18.6%。今年年初排名第6、现跌至排名第9的Foresight Energy公司，在报告期间市值从5.04亿美元缩水至1460万美元，跌幅达到了97.1%，也是跌幅最为明显的煤炭企业。据了解，该公司于今年10月已经申请了破产保护，受到股价暴跌影响还遭到纽约证交所摘牌。

与此同时，有数据显示，截至目前，美国已有七家主要煤炭生产商宣布破产，其中包括美国最大的私有煤炭生产商Murray Energy。另外，Cloud Peak Energy和Westmoreland等美国首屈一指的煤炭生产商，由于经历破产重组以及资产出售转移，其市值变化已难以估计。

多家煤企业绩不佳

报告指出，尽管今年动力煤及冶金煤市场整体疲软，但各大煤炭商第三季度业绩的低迷情况仍出乎市场预料，自各大煤炭公司公布三季度报以来，多家煤企股价都出现了大幅下跌。

如今市值排名第六的煤企Contura Energy在2018年收购了大型冶金煤生产商Alpha Natural Resources后，一跃成为了美国最大的冶金煤生产商。然而，由于全球煤炭需求走低，煤价持续承压，该公司今年第三季度营收仅为4000万美元，不及预期值的一半。为此，该公司股价一夜间出现暴跌，在发布三季度报的次日，该公司股价跌幅达到了48.6%。

不仅如此，Alliance Resource及Peabody Energy三季度报的发布也一时引发股价震荡，均出现了两位数的跌幅。标普全球普氏援引多位市场分析师的话称，Alliance作为美国最为强大的动力煤生产商，该公司的表现也出现了异常，这就意味着美国动力煤整体市场已出现问题。

此前，Peabody Energy管理层也曾表示，该公司经营的澳大利亚昆士兰州North Goonyella冶金煤矿现已停工两年，未来数年也不会有可观的煤炭产量。标普全球普氏援引市场分析师Mark Levin的话称，Peabody Energy的资本支出和股票回购计划正在引发资本对煤炭整体行业的担忧。

煤炭需求或将持续疲软

报告分析称，美国煤炭生产商普遍陷入困局，其原因主要是美国本土煤炭需求疲软、煤炭出口需求持续走低，煤炭市场的“颓势”可能难以改善。

有数据显示，自2016年起，美国煤电份额就在持续收缩，今年上半年美国电力结构中煤电占比仅为21%左右，而美国能源信息署(EIA)预测认为，这一趋势可能仍将持续。受此影响，部分美国煤炭生产商已逐步将其生产重心从动力煤转至冶金煤，或是进行了资产重组以还清债务。

在海外市场方面，EIA今年11月发布的预测显示，不论是动力煤或冶金煤，今明两年美国的出口量同比预计均会出现明显降幅。EIA的数据显示，今年美国煤炭出口量预计为9300万吨，而2020年预计为8350万吨，较2018年的1.156亿吨明显下降。同时，据市场分析机构阿格斯汇编的数据，今年10月美国运抵欧洲及亚太地区的煤炭量较去年同期也下降了35.1%。

巴西和日本作为美国焦炭出口的前两大目的地，今年1-10月期间，美国运抵这两个国家的炼焦煤量也出现了下降。今年10月，美国出口至日本的焦炭量仅为32.1万吨，同比下降66.8%。分析还认为，欧洲煤炭需求预计也将持续下降，美国出口至欧洲的煤炭总量预计也难以回暖。

在海外出口市场持续低迷的同时，多家分析机构预测称，未来两年美国煤炭产量也将持续下滑。阿格斯认为，由于今年美国多家煤炭企业都申请了破产保护，到2020年美国煤炭产量将至少降低400万吨。EIA发布的数据也显示，2019年美国总体煤炭产量预计为5.583亿吨，将创下近41年来新低。