库存缓慢下降 港口煤炭价格得到支撑

煤炭价格指数稳定了多天之后，近日，指数出现1元/吨的小幅回落。当前市场聚焦于日照煤炭会议，在环渤海港口，市场煤交易表现平静。从12月份的长协价格来看，长协价格与现货价格差距不大，因此，下游继续大量拉运现货的意义不大。

当前，市场处于观望状态，一方面，受需求和履约影响，长协煤仍为拉运重点，另一方面，上下游都在关注2020年的长协签订。日前，神华公布的2019年12月月度长协价格出现下跌；其中，外购5500大卡煤报价550元/吨，较上月下跌20元/吨，外购5000大卡煤下跌11元/吨至488元/吨。神华长协价格低于市场煤价格1元/吨。目前，市场煤价格已经不占优势，在需求平淡的情况下，煤价再次下跌在所难免。

临近岁末年关，前期出现安全事故，加之进口限制升级，国内煤市气氛好转；而冬季取暖需求旺季、电厂日耗增加，煤炭市场出现较强的心理支撑。但上游主产区供应稳定，铁路加快发运，港口和电厂库存高位，下游煤炭消耗缓慢，拉运积极性不高；而煤炭交易不活跃，港口煤炭运输有条不紊。长协价格确定后，多数贸易商开始保持观望，市场询货和采购有所减少，煤价下跌压力加大。

近一周来，尽管电厂耗煤提升很快，但库存并没有大幅减少；北方港口到船数量和下水量也没有明显增加，说明进口煤还在陆续进港；此外，沿海煤炭运输宽松，运煤铁路和港口新增发运能力，煤炭转运效率提高，电厂库存补充及时。尽管低温降雪对电煤消费有所提振，沿海六大电厂日耗升至76万吨，但是在各环节高库存的情况下，根本无法扭转煤市不利局面。

明年一月份，我国进口煤放开后，海上等待通关和接卸的进口煤蜂拥而入，电厂库存很快得到补充；加之春节较往年提前，一月中旬，南方工业企业陆续停产放假，工业用电就会出现下降，煤炭市场走弱。因此，目前，用户并不急于大量拉煤补库。

但煤价也有支撑，进入寒冬，民用电负荷提高，电厂日耗继续增加，库存会缓慢下降；而北方地区天寒地冻，冻车、冻煤增加，港口装卸效率大打折扣，库存缓慢下降，港口煤炭价格得到支撑。预计港口市场煤价格跌幅有限，下跌幅度在1-3元/吨；本月下旬，受部分中小电厂补库影响，煤价还有可能上涨，涨幅1-2元/吨。