煤炭下游需求增加有限 现货价格上涨乏力

民用电负荷提高，进口煤配额管控效果日益凸显，加之后续货盘可预见性增多;寒冬腊月，沿海煤炭市场有所转好是预料之内的事。但受制于下游电厂库存高位，以及气温下降不明显等因素影响，利好因素不多;年底之前，煤炭市场全面转好的可能性不大，港口煤价涨幅有限。

近期，安全事故频发，进口煤限制升级;加之冬季取暖需求旺季在即，市场存在较强的心里支撑。但是，影响煤价上涨的因素依然存在;主产区供应稳定，煤矿事故发生后，部分用户采购需求增加，促使煤矿出货情况好转;但从整体需求情况来看，终端需求无明显释放，各大主力煤矿销售情况一般，仍有一定库存压力，产地整体库存处于中位水平。铁路方面，大秦、朔黄、蒙冀线全力冲刺年度奋斗目标，进港煤车数量不减，环渤海港口库存略有下降;但受封航和发运情况一般影响，港口存煤下降的不明显。截止目前，环渤海十大运煤港口合计存煤2540万吨，较11月初下降了198万吨。此外，下游电厂库存依然保持高位，在电力市场化的大背景下，用户以拉运长协煤为主，电厂采购现货较为谨慎，煤炭运输相对宽松。

近期，安监限产遏制了部分煤矿违规超产，同时，也缓解了局部产地的过剩局面，让价格下行压力得到遏制。不过，目前，下游尤其重点电厂库存仍处于历史高位水平，即使下周，沿海电厂日耗继续增加，但存煤可用天数仍会保持在20天左右的高位，除了上电等本身堆场能力较小的电厂，会增加船舶运力拉运煤炭以外，其余大部分电厂拉运积极性不会很高。

尽管降温降雪对电煤消费有所提振，沿海六大电厂日耗升至70万吨，但是在各环节高库存的情况下，难以改变市场的疲惫态势，对提振煤炭市场作用有限。此外，明年一月份，我国进口煤将继续放开，等待通关和进港的外煤将出现大量涌入之势，国内电厂库存很快得到补充;加之春节较往年提前，明年一月中旬，伴随着工业企业停产放假，煤炭市场就会走弱。预计今冬，沿海电厂采购量不会大幅增加，到达北方港口的拉煤船舶增加有限，煤价上涨乏力。