8月大宗商品价格再度回落

2019年8月，国内经济下行压力明显，大宗商品市场延续低迷态势，在高温多雨和台风天气的影响下，需求释放不及预期，而房地产调控政策整体呈现收紧态势，也对终端需求有一定抑制。市场供给仍在增加，只是在生产企业利润收窄以及各地环保限产趋严的作用下，供给增速有所下滑。流通环节商品库存压力继续增大，导致大宗商品市场价格再度出现回落。据中国物流信息中心市场监测，2019年8月份，大宗商品市场整体平均价格较上月回落2.0%，较去年同期回落6.0%。1-8月份累计平均价格较去年同期下降2.7%，降幅较1-7月份扩大0.6个百分点。

从主要行业来看，重点监测的五大行业价格均出现不同程度的回落。其中，化工产品和黑色金属价格跌幅最大，分别达到4.2%和3.6%。此外，成品油、原煤和有色金属价格较上月分别下降1.9%、0.9%和0.4%。具体来看：

黑色金属方面，虽然8月份限产仍然趋严，但市场对限产消息已在一定程度上产生免疫，且限产对距离北方市场较远的地区刺激力度较小；另一方面在企业产能置换和搬迁的过程中，存在产能扩张的现象，也盘活了部分僵尸产能，供给端持续增压。而在国内经济下行压力明显、中美贸易摩擦制约、高温多雨的季节等不利因素影响下，国内市场需求难有突破性增长，恢复不及预期。黑色金属市场短期供需矛盾表现突出，库存继续累积，市场价格未能延续上月回升趋势，8月份平均价格环比回落3.6%。

化工产品市场，国内工厂受环保压力和台风暴雨影响，开工率普遍偏低，供应偏紧。下游同样由于经济下行压力和天气因素影响，需求乏力，市场继续弱势运行。加之国际原油价格大幅下跌也导致国内化工产品价格走弱，8月国内化工产品平均价格已连续五个月呈环比下降走势，本月降幅达到4.2%，较上月扩大3.1个百分点，降幅为五个月以来最大值。

成品油方面，受美国页岩油产量上升、全球需求预期下滑、中美贸易关系变幻无常、美元指数回升等因素影响，8月份国际原油价格大幅走跌。受此影响，8月份国内成品油价格跟随下调。国内方面，炼厂装置开工率回升，供给压力增大，高温天气对汽油需求有一定支撑，但力度不及预期，而台风暴雨天气对柴油需求带来明显打压。综合来看，8月份国内成品油市场平均价格再次转跌，环比回落1.9%。

煤炭市场方面，经过半年的安全大检查之后，主产区煤管票等限制措施放松，并允许一定程度的超产存在，加之优质陕煤到港，缓解市场低硫高卡煤源，煤炭市场整体供应较前期相对宽松。虽然8月处于煤炭需求高峰，但下游需求不及预期，市场采购力度较弱，库存仍处于相对高位，当前市场供需关系仍然较为宽松。8月份煤炭市场平均价格下降0.9%，降幅较上月扩大0.4个百分点。

有色金属方面，国家统计局数据显示，1-7月份房地产投资、销售、资金等数据均呈现回落态势，加之中央提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，房地产对有色金属需求的支撑作用进一步减弱。同时，汽车行业产销也呈持续下滑走势。供应端虽然增速有所放缓，但整体来看压力仍然较大。8月份，国内有色金属市场仍是供强需弱格局，价格延续前期颓势继续下跌，环比回落0.4%，降幅较上月收窄1.7个百分点。