盈利增近四成民营煤制烯烃龙头首发半年报

日前，宁夏宝丰能源集团股份有限公司（下称“宝丰能源”）发布上市以来首份定期报告。报告显示，公司2019年上半年实现营收65.20亿元，同比增长9.72%；实现归属于上市公司股东净利润18.89亿元，同比增长38.14%。

宝丰能源是国内煤制烯烃领域民营企业中的龙头，一直以来都在大力发展煤制烯烃产业，探索以煤代替石油生产高端化工产品的新途径。这既符合中国“富煤、缺油、少气”的能源结构特点，也是保障中国能源战略安全的必然选择。

宝丰能源产品主要分为四个部分：一是以煤、焦炭和焦炉气为原料生产甲醇；二是将原煤洗选后生产焦炭；三是以甲醇为原料生产乙烯、丙烯，再聚合生产聚乙烯、聚丙烯；四是生产改质沥青、纯苯、MTBE、工业萘、蒽油等精细化工产品。

数据显示，2019年上半年，宝丰能源聚乙烯产量为18.11万吨、聚丙烯产量为16.54万吨、焦炭产量为227.81万吨，同比分别增长16.91%、20.38%、10.59%。加之报告期内外采煤炭成本下降，上半年公司实现了净利润同比大幅增长。

值得一提的是，宝丰能源2019年上半年毛利率达43.34%，较去年同期增长0.22个百分点。

公司采取自产自销的经营模式。在产品生产上，根据国家宏观调控政策和行业政策导向，结合市场预测制定年度、月度产品生产计划，每月依据市场需求，优化调整生产计划和产品结构。在产品销售上，公司设销售部门，统一对外销售。销售价格参考国内外现货市场和期货市场价格来确定，并根据库存及时灵活调价。货款结算除改质沥青外，其他产品均采取“先款后货”方式。在原料采购上，主要原料煤近一半由公司自己生产，剩余部分主要在周边采购。货款结算根据实际情况分别采取预付货款、货到付款方式。

在上海举行的业绩说明会中，宝丰能源总裁刘元管表示，宝丰能源通过打造的煤基新材料循环经济产业集群，实现产业链紧密衔接，上一单元的产品直接成为下一单元的原料，从而保障原料的稳定供应和生产装置的满负荷运行，能够降低能源消耗、物流成本、管理成本以及运营成本。

2019年4月，公司新型MTO催化剂试用成功，双烯（乙烯、丙烯）收率达到33.68%，较更换前一季度平均32.89%提高0.51个百分点，甲醇单耗降至2.97，降低成本922万元。2019年上半年自制MTO甲醇电耗较同比下降30.55度/吨，节约电费1374万元；蒸汽单耗下降0.47，降低成本3788万元。

2018年数据显示，宝丰能源的煤制烯烃单位成本为4629元/吨，比同行业同规模的中煤能源和神华宁煤分别低了1453元/吨和942元/吨。

据刘元管介绍，宝丰能源循环经济产业集群总体规划实施方案分三期建设，一期项目全部建设投产，财务报表的贡献全部都是由一期项目贡献的。二期项目投产时间基本确定，三期项目前期准备工作全面开展。

记者了解到，公司在建的二期项目包括220万吨/年焦炭气化制甲醇装置、60万吨/年甲醇制烯烃装置、30万吨/年聚乙烯装置、30万吨/年聚丙烯装置、300万吨/年原料煤、20万吨/年精细化工。

目前，60万吨/年烯烃项目已经基本建设完成，预计于今年8月投产。除了烯烃产能将在现有基础上提升一倍外，产品规格型号也更加齐全，将新增部分茂金属聚乙烯等高端产品。220万吨/年焦炭气化制甲醇装置将于今年年底建成投产。

另外，宝丰能源红四煤矿240万吨/年项目今年6月已获得国家能源局核准，60万吨/年的丁家梁煤矿在等待相关批文。获批后，两个煤矿预计合计将增加原煤生产能力300万吨/年，在现有基础上年原煤产量提高60%。

据宝丰能源此前招股书测算，二期项目投产后，将成为宝丰能源未来业绩的主要增长点。预计每年可增加营业收入57.67亿元，增加净利润11.83亿元。

按照总体规划，公司全力推行高端化、差异化发展战略，还将规划建设三期烯烃项目，包括“年产180万吨烯烃、90万吨聚乙烯、90万吨聚丙烯、600万吨甲醇、70万吨精细化工”，不断扩大产业规模，延伸产业链条，优化产品结构。目前，正在开展规划设计，力争年底开工建设。项目建成后，公司将实现双聚产品（聚乙烯、聚丙烯）牌号全覆盖，盈利空间和抗风险能力将大幅提升，成为全球单厂规模最大的高端煤基新材料和化学品生产企业。

对于煤制烯烃行业发展未来前景，刘元管表示，聚烯烃作为高端煤基新材料的主导产品，未来市场需求空间巨大，而当前聚烯烃产品价格处于历史低位，有进一步上升的空间。同时，与石油化工行业相比，煤制烯烃的成本优势和盈利能力会进一步凸显。