煤炭需求不旺，市场竞争激烈，曹妃甸港完成1.8亿吨目标或成泡影

曹妃甸港完成全年运输任务难度不小，今年上半年，曹妃甸三港完成煤炭吞吐量6615万吨，同比增加1830万吨，实现大幅增长；从上半年数据上分析，形势一片大好，但从七月份数据上看，可有点不乐观；受下游需求不振、下锚船减少等因素影响，曹妃甸三港煤炭发运量突然出现大幅减少。七月份，曹妃甸三港发运煤炭888万吨，同比减少180万吨，环比减少298万吨。

回顾去年吞吐量完成情况，去年，曹妃甸港完成煤炭吞吐量1.28亿吨，同比大幅增加5350万吨。今年年初，根据蒙冀线增量和“大秦线-迁曹线”运输计划进行乐观预测，预计今年曹妃甸港完成煤炭吞吐量能达到1.8亿吨；预计国投曹妃甸港能完成煤炭吞吐量9000万吨，预计曹妃甸港煤二期和曹妃甸华能煤码头均能完成煤炭吞吐量4000万吨，即将投产的曹妃甸华电煤码头能完成煤炭吞吐量1000万吨。

但是，计划赶不上变化，从上半年生产情况来看，的确不错；但是进入下半年，形势风云突变。下半年一开板，七月份出现煤炭供需双低态势。预计今年后五个月，曹妃甸港完成吞吐量也不会太乐观。

首先，今年上半年，实际上是电厂存煤的过程，沿海六大电厂库存从年初的1495万吨增加至1789万吨，呈直线上升态势；到七月份，存煤已经达到最高位。由于存煤过高，已经覆盖了整个夏季。沿海电厂一边消耗库存，一边刚性拉运，后续拉运量将出现下降。

其次，进口煤呈汹涌澎湃之势。今年1-7月份，我国进口煤大幅增加1218万吨，预计后五个月，进口煤炭还将保持高位，全年进口煤大幅增加2000-3000万吨是大概率的事，对环渤海港口增加煤炭运量带来强势冲击。

再次，今年上半年，工业用电不振，加上新能源和外来电的不断挤压，使得沿海的火电增速不断下滑，部分南方省市火电发电增速出现负增长。今年后五个月，沿海地区煤炭需求可能出现好转，但由于去年下半年曹妃甸港完成吞吐量基数较高，因此，今年后五个月，曹妃甸港煤炭吞吐量增幅会非常有限，有可能出现负增长。

第四，去年四季度，受“限量事件”和“搬迁传闻”影响，部分原属于秦港的煤炭资源被调到“迁曹线—曹妃甸港”，促使去年四季度，曹妃甸港煤炭运输势头强劲，秦港吞吐量萎靡。但今年形势突变，秦港煤炭运输强势回归，大量优质资源回流秦港，促使今年秦港煤炭吞吐量向1.8-2亿吨冲刺；预计大秦线流向曹妃甸四港的货源大概在8000-9000万吨左右，不会出现大幅增加。

今年后五个月，大秦线将发力，全力追赶生产进度；而秦皇岛港也会积极增加煤炭发运量，争取更多的内蒙资源下水。在南方需求增量不多的情况下，环渤海港口市场竞争将更加激烈。预计今年，曹妃甸港能完成煤炭吞吐量在1.45-1.5亿吨左右；今年，蒙冀线完成4600万吨增量目标也很困难。