8月神华月度长协价为何稳中有降？

据市场消息，神华集团日前公布的2019年8月月度长协价格稳中有跌。

2019年8月神华月度长协价格(相比2019年7月31日前)：外购1-5500：599（不变），外购2-5200：566（不变），外购-5000：514（-10），外购3-4800：493（-10），外购4-4500：463（-9），外购5-4300：442（-9），外购石炭1-5500：599（不变），外购石炭2-5200：566（不变），外购石炭5000：514（-10），外购石炭3-4800：493（-10），外购石炭4-4500：463（-9），外购石炭5-4300：442（-9）。特殊煤种价格（现货价，2019年8月1日-7日，相比2019年7月31日前）：特低灰：654（-11），神 优1：644（-11）。

其中，外购1-5500大卡煤报价599元/吨，与上月持平，外购-5000大卡煤下跌10元/吨至514元/吨。

近期，受持续高温天气影响，下游电厂耗煤增加较为明显，煤炭市场旺季特征显现，市场情绪转好，港口煤价微幅上调。

中央气象台7月31日18时继续发布高温黄色预警：预计8月1日白天，黄淮南部、江淮、江汉、江南、河北东部、山西西南部、内蒙古西部、甘肃中北部、新疆南部等地最高气温达35℃，其中，江汉东部、江淮中西部、江南中东部、新疆南疆盆地和吐鲁番盆地等地的部分地区最高气温达37-39℃，局地可达40℃以上。

高温天气带动民用电激增，沿海主要电厂日耗触高。数据显示，截至8月1日，沿海六大电厂日均耗煤为80.6万吨，较上周同期增加3.8万吨，库存合计1747.9万吨，较上周同期减少8.1万吨，存煤可用天数为21.7天，较上周同期减少1.2天。

在这一情况之下，电煤消耗的大幅释放促使部分中小用户提前开启补库计划，带动市场情绪较前期有所好转。

不过在终端和港口侧高库存的情况下，电厂依旧以长协煤为主，对市场煤需求偏弱，对现货采购仍多观望。

与此同时，煤价的区域性分化走势也阻碍其进一步上涨。终端和港口侧的高库存发挥蓄水池作用，一定程度上对冲并阻断了消费需求向上游传导，而主产区煤价仍呈大面积下降之势，也压制了沿海煤价。

据了解，港口部分贸易商报价试探性上涨，但下游需求仍较弱，买卖双方呈僵持状态，成交稀少，整体市场维稳运行。（CV5500）主流报价595-600元，（CV5000）主流报价515-520元。

CCI动力煤价格显示，CCI5500大卡报价在7月30日结束了连续6期的持稳运行，较上期上涨2元/吨，但7月31日再次保持稳定；CCI5000大卡则保持震荡上行，7月31日报收于516元/吨，与上期持平，近期累计上涨5元/吨。

目前，当下产地煤矿销售情况较前期持稳，整体库存水平处于中低位，煤矿开工较前期持稳，引起产量持稳的主要原因除前期受事故及汛期等原因影响部分煤矿暂停生产外，产地大部分煤矿生产正常。销售人员对后市看弱势维稳，认为内陆电厂需求尚可，而港口需求疲弱贸易商采购积极性不高，煤价上涨难获支撑，大部分煤矿出货正常库存低位，价格暂时会持稳或有小幅涨跌调整。

8月1日调研主产地煤矿共计20家，其中涨价煤矿4家，上涨幅度5-10元/吨，降价煤矿8家，下降幅度5-30元/吨左右，稳价煤矿7家，停产煤矿1家。

港口方面，北方港口贸易商报价试探性上涨，部分报价CCI上浮2-3元，但下游需求仍然较弱，买卖双方呈僵持状态，成交稀少。

因此，在整体市场呈现弱势平稳的运行状态下，神华等大型煤企8月份的长协价格稳中有降也在预料之中。

至于8月份动力煤价格走势，华创证券最新研报指出：季度级别上，电煤处于进出口低迷、地产小周期面临拐点、工业仍在主动去库存的阶段，导致电力生产和消费出现明显的压力，旺季电煤需求显著不及预期。在供需关系上，前期矿难对恶性库存的消耗又在低迷的需求下重现，用煤方基本完全掌握了定价的主动权，价格中枢在Q3面临季度级别的下跌，Q4则取决于政策方面是否对价格有所呵护。

而月度级别上，7月底随着厄尔尼诺效应的消退，需求边际有所好转，但由于高库存和旺季尾声的预期，沿海电厂对北港的采购、内陆电厂对坑口的采购边际好转程度都不足以支撑一次有效的反弹，电厂基本接管了采购节奏或者说港口价格节奏，目前处于被动去库的阶段。价格预测：预计8月价格呈现为坑口+港口共振下跌的趋势，现货短期有望跌至560元/吨附近，月度区间预计为560-600元/吨，中轴为580元/吨，不断产生市场煤和月度长协之间的波动、套利空间。