我国分散式风电行业项目规模及企业集中度

相比于集中式，分散式项目投资门槛显著降低。(1)项目单体规模小，投资规模降低，加之常规项目自有资金占比20%-30%，投资门槛大幅降低;(2)不占用年度管理指标，省去招标环节，弱化获取路条的软实力，节省路条费用;(3)审批流程简化，有效降低前期成本，缩短筹建周期。

资金门槛降低，投资主体多元化

相比于集中式，分散式风电初始投资下降一个量级。通过梳理河南省、山西省下发分别124和105个项目规模，看出分散式风电项目规模普遍落入5-20MW区间。当前阶段，分散式风电单位成本位7.5-8.5元/W，高于西北集中式建设成本。但从绝对值看，以10MW分散式风电项目为例，总投资约合8000万元，假设20%自有资金，则初始投资约合2000万，远低于百兆瓦级集中式项目，动辄投资上亿的投资金额。进入风电市场的资金体量下降了一个量级，有益于民间资本进场，为行业注入新动力。

图：分散式风电项目规模主要为5-20MW区间

资料来源：公开资料整理

开发主体数目增加，五大集团占比大幅下降。2017年11月，河南省公布分散式风电开发方案，总计123个项目，总规模达到2.1GW。通过对项目梳理，我们发现显著投资主体多元化的变化趋势：(1)开发商数目较多，123个分散式风电项目，由53家开发企业负责;(2)以县为单位打捆开发，集中规划，批量核准。除中广核、大唐等企业，多数企业负责开发的项目集中于1-2个县、市范围内;(3)传统风电企业项目占比下滑，方案中五大集团项目占比仅为13%，其他TOP10的大型开发企业占比19%，合计不足35%，远低于全国开发TOP10企业60%-70%的市占率水平。

图：16年我国风电开发企业集中度较高

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图：河南省分散式规划中传统企业占比不足35%

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