多空因素交织 国际油价下半年走势难料

纽约市场原油期货价格28日以较大跌幅结束了今年上半年的交易，8月交货的轻质原油期货价格收报每桶58.47美元。但和年初相比，纽约原油期货价格涨幅仍接近30%。展望下半年，分析人士认为多空因素交织，油价走势难料。

近半年国际油价波动剧烈：纽约原油期货价格自年初开始一路上冲，至4月底达到近65美元的年内高点;但随后受国际经贸紧张局势升级等因素影响，国际油价出现大幅下跌;自6月中旬以来，由于美国和伊朗紧张局势升级、美联储降息预期升高，国际油价又显著反弹。

展望下半年，影响油价的多空因素交织。从供应方面来看，石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国即将对为期半年的减产协议展开评估，继续减产可能成为推高下半年油价的重要因素。

由于沙特等欧佩克成员已经为继续在下半年实施减产进行铺垫，分析人士普遍认为目前欧佩克与非欧佩克产油国继续减产的可能性较大。三星期货大宗商品分析师金光来表示，市场预期欧佩克及非欧佩克产油国将会在7月初的会议上同意继续减产，但减产力度以及沙特与俄罗斯的减产政策更值得关注。

此外，在地缘政治对原油供应的影响方面，分析人士普遍认为伊朗和委内瑞拉原油供应继续下降的空间已很有限，因此地缘政治紧张局势本身难以继续推高油价。

在需求侧，由于美国与多国经贸关系持续紧张，全球经济增速放缓势头明显，市场担心全球原油需求下滑或将对下半年油价走势形成拖累。分析人士认为，如果中美经贸摩擦能缓解，国际油价将在中期迎来上行契机;反之则可能进一步下跌。

新华财经分析师郑彬认为，二十国集团(G20)峰会是近期市场风向标。沙特与俄罗斯领导人在日本的会晤可能直接影响欧佩克减产决议，将对下一步油价走势产生更大影响。

此外，国际油价还将受到美国原油产量和出口量的显著影响。尽管美国原油产量持续维持在日均1200万桶以上高位，原油出口量也在上周创下日均377万桶的历史新高，但由于油气企业业绩压力增大，美国页岩油气行业产能扩张势头近期受阻。

达拉斯联邦储备银行在日前公布的调查数据显示，今年第二季度得克萨斯州油气行业商业景气指数为-0.6，远低于第一季度的10.8。分析人士认为，美国油气行业近年来快速发展离不开大量投资，但随着投资周期接近尾声，油气行业面临提高投资回报、改善业绩的巨大压力，这或将导致美国油气产量增长势头受到影响。