新能源发电将进入平价时代 光伏企业盈利有潜在上修可能

周一沪深两市小幅低开，早盘三大股指快速下行，一度均大跌逾1%，盘中国防军工、券商股强势崛起，各大股指全线反弹，带动市场人气，午后行业板块持续低迷，三大股指纷纷走低，尾盘稀土永磁板块逆势走强，各大股指再度拉升。周二沪深两市涨跌不一，早盘在养殖业、稀土永磁板块轮番表现下，三大股指快速走高，盘中氢能源、创投概念走强，各大股指再度冲高，沪指收复2900点整数关口，创指一度大涨逾2%，午后稀土永磁板块再现涨停潮，激活市场人气。周三沪深两市微幅低开，早盘汽车整车板块杀跌，三大股指纷纷跟跌，盘中5G、农业股走强，各大股指全线拉升并一度翻红，午后稀土永磁板块跳水，各大股指一路下行，沪指失守2900点整数关口，创指一度大跌逾1%。周四沪深两市小幅低开，早盘人造肉概念股杀跌，三大股指纷纷下行，盘中在券商、国防军工板块逆市走强带动下，各大股指均有不同程度反弹，但随后农业股遭重挫，成杀跌主力军，两市股指跌幅扩大，全天呈现震荡下行走势，创指再创调整新低大跌逾2.5%。周五沪深两市小幅低开，受集成电路、农业种植、养鸡概念股轮番杀跌影响，各大股指震荡下行，午后受利好消息刺激，农业服务板块崛起，带动两市股指迅速反弹，整体上两市全天呈现窄幅震荡走势，沪指罕见周线5连阴，截止收盘，沪指报2852.99点；深成指报8776.77点；创指报1443.75点。

中国能源网能源综合指数本周收于956.68点。其中，油气指数收于781.22点，指数微跌；煤炭指数收于821.64点，指数微跌；电力指数收于1218.39点，指数微跌；新能源指数收于1460.99点，指数微跌。

本周油气指数微跌。中金公司报告指出，对于中国油气行业来说，2019年的行业主线，一是上游油气勘探开发步伐加快，资本开支有望持续攀升，并与油价脱钩，主要是为了响应中央的增储上产政策，保证能源供应安全。二是油气改革持续推进，释放红利，比如致密气开采补贴等更多上游扶持政策的出台、国家管道公司的落地和中石化加油站业务混改的继续推进等，将重塑行业竞争格局，推进中国油气行业的运营效率。

煤炭指数本周微跌。安信证券指出，煤炭行业上市公司一季报业绩超预期，二季度得益于售价上涨业绩持续改善。炼焦煤需求边际改善，高炉开工率走高钢铁产量边际增加，焦化行业利润有所恢复，低硫主焦煤资源稀缺且前期价格已经调整，在需求好转的背景下，价格有望回升。建议关注焦煤行业相关标的：潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、平煤股份、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份等焦煤公司。

电力指数本周微跌。中泰证券指出，短期来看，煤价同比去年回落将继续改善火电的盈利水平。在煤价波动不大情况下，火电利润将会稳定并持续，估值有望重构并有较大提升空间。重点推荐火电龙头华电国际、华能国际，区域供需结构较好的内蒙华电、皖能电力，受益于蒙华铁路长源电力、湖北能源，以及滞涨的赣能股份、天富能源、浙江电力、京能电力。

新能源指数本周微跌。5月22日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司公布2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目和分布式发电市场化交易试点，其中风电项目56个，光伏发电168个，分布式交易试点26个，合计250个，总装机规模2076万千瓦，涉及16个省(自治区、直辖市)。国金证券指出，随着下半年国内需求大规模启动、产品价格恢复，光伏企业盈利预测有潜在上修可能；2020年海外需求增长前景将通过Q3组件企业接单情况逐步清晰，下半年光伏板块有望提前迎来跨年估值切换。推荐：隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特玻璃、大全新能源。