海外市场需求旺盛 下半年国内组件价格难以大幅波动

:2018年531之后，光伏行业经历了若干企业停产、裁员、供应链价格一路下跌，而年底在领跑者供货拉动下又有所回升，关于组件价格的走势开始变的扑朔迷离。除了受下游需求影响之外，组件价格还与上游供应链价格息息相关，甚至不少组件企业也在密切关注着价格。

近日随着2019年光伏新政征求意见稿陆续爆出，竞价已成大势所趋，投资商也开始根据收益率倒推电价可降的幅度，这其中，组件价格的走势对收益率的影响至深，如能在全年的价格低点进行采购，将可以在竞价下获得最大化的收益率。

政策延迟，新增指标将在下半年集中建设

按照目前的征求意见稿，2019年的市场装机将由通过竞价明确的2019年新增指标、1.5GW技术领跑者项目、1.5GW第三批领跑者奖励指标、光伏扶贫项目、历年遗留下来的已有指标未建成的项目以及平价项目组成。

其中，1.5GW技术领跑者项目要求在今年630前并网，拉货需求集中在上半年；1.5GW第三批领跑者奖励指标要求在2020年6月30日前并网，目前尚未确定奖励对象，但据悉最有竞争优势的部分城市主管部门希望能在今年完成，故不排除在下半年有拉货需求的可能性；光伏扶贫方面，据光伏們了解，规模约为2GW（2019-2020年）；历年遗留下来的已有指标未建成的项目主要包括2017年获得指标未建成的项目以及部分应用领跑者项目等，规模大约为5GW，基本可在上半年完成；在新的竞价模式下，平价项目将作为资源储备阶段，预计2019年规模较少。

鉴于目前新政仍在完善发布阶段，且需要在全国范围内竞价，若能在二季度明确公示竞价成功的项目名单及各项目的补贴标准，已经是比较乐观的情况。因延期并网会导致上网电价降低甚至被取消建设资格，故2019年的新增指标将集中在下半年两个季度进行建设。那么，2019年还有多少新增指标呢？

2019年下半年国内市场新增规模或将不低于25GW

按目前的讨论稿基本确定户用分布式光伏固定补贴为0.18元/千瓦时，年内不退坡，补贴标准按年度进行调整，假设按照3GW的规模（包括2018年531之后建成未进入补贴目录的少量户用分布式项目，规模约300MW）、1100h平均年利用小时数，那么户用部分需要5-6亿的补贴资金。

再除去专项工程等项目，补贴资金还剩23亿左右。那么，地面及工商业分布式项目将竞争剩下的补贴金额。目前主要的问题在于存量电站能否参与竞价，这将直接影响到今年新增指标的多少（可查看光伏們日前关于存量项目是否应该参与竞价的相关报道《超过15亿的存量光伏电站，是否应该参与2019年竞价补贴》）。

从组件企业角度分析，存量项目大部分已在建或建成，组件采购已完成，并不具备出货的潜力，故对于组件企业来说，他们更希望指标可以更多的倾向于可以拉动出货的新增项目，而这部分也是可以直接影响组件价格的供需。

根据王淑娟老师的分析，按目前预期的三类资源区分别是：0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh考虑，则全国平均的补贴强度为0.1261元/kWh；而未来全国排名时项目的电价降幅可能很难超过0.07元/kWh，若如此则全国平均补贴强度为0.056元/kWh。

假设存量项目不允许参与补贴竞价，那么，23亿元对应的新增装机规模可达到34GW左右；如果允许存量项目参与竞价补贴，将新增项目对应的补贴规模降至15亿，对应的规模为22GW左右。通过以上分析，加上户用分布式，2019年新增规模指标预计在25-37GW左右。

海外订单持续火热，国内、外同步支撑下半年组件价格

从上述分析可以看出，2019年下半年国内市场的装机规模保守估计不会低于25GW，值得注意的是，下半年同时也是海外市场的传统旺季。事实上，在2018年531之后，供应链产品价格大幅下滑，海外需求从2018年四季度至今仍持续旺盛。

据安信电新团队调研数据显示，目前国内产能规模排名前十的组件企业，2019年上半年订单基本已排满，甚至部分企业订单已经排到三、四季度了，且大部分订单都是来自海外市场。目前海外已有多个市场实现发电侧平价上网，随着光伏发电成本的进一步降低，海外将会涌现更多的GW级市场。

自2018年下半年，国内一线组件企业全力开拓海外市场，并且已取得不俗成绩。数据显示，晶澳母公司晶龙集团2018年全年出货量8.5GW，其中海外出货量5.35GW，占比达到63%；阿特斯2019年留给国内市场的产能仅为1GW；晶科、天合光能、东方日升等一线组件企业的海外订单也非常可观。

PVInfolink首席分析师林嫣容表示，从2019年全年价格来看，由于下半年是海外市场的传统旺季，加上今年国内市场需求也将集中在下半年，预计下半年组件价格将与目前持平或上涨，具体上涨幅度需要视届时硅料的检修情况及上游产能供应而定。

林嫣容解释，一季度受印度与日本市场支撑，组件价格基本维稳，二季度随着印度抢装结束，组件价格尤其是多晶组件价格将有所下调，但因市场普遍对下半年组件价格有较高的预期，故二季度价格下调有限。进入下半年，随着国内、外市场需求的回升，组件价格将有望回到当前水平甚至上涨。

而EnergyTrend分析师施顺耀表示，由于组件的拉货周期相对比较弹性，若需求端没有太大变化，下半年组件的价格较目前相对维稳或者微降，且不同类型的产品需求也不同，在目前的价格下，高效单晶和普通多晶的性价比相对较高，市场接受度较好。

综上分析，下半年一线组件厂的产品供应将会比较紧俏，且组件价格基本不会出现大幅变动的情况，小范围内的波动对于企业测算投资收益率影响不大。事实上，在经历去年531之后断崖式的下降之后，在具有突破性的技术量产之前，组件的降价空间本就有限。同时，在此也建议各投资企业在进行竞价报价时也需要考虑市场供需波动下组件价格及供应情况，以保障项目收益率。那么，如何从其他方面如非技术成本等来降低度电成本，将是今年需要考虑的问题。