2019年国际油价或维持在55-70美元区间

　　OPEC+组织(OPEC以及非OPEC产油国)减产协议的执行，正使2019年开年的国际油价渐渐回暖。但在全球原油市场需求增速放缓和美国打压油价的背景下，下半年的国际油价仍不容乐观。

　　上年四季度暴跌近四成的国际油价在近期出现回暖苗头，自1月2日开盘以来，已经连续两日上涨。1月3日，布伦特原油期货收于55.95美元/桶，上涨1.89%;WTI原油期货收于47.09美元/桶，上涨1.18%。

　　此轮国际油价上涨的主要原因为OPEC+组织对120万桶/日减产协议的执行以及市场对减产执行率的乐观预计。

　　2018年12月，OPEC原油产量创下2017年1月以来最大降幅，环比减少1.6%至3260万桶/日。其中，沙特产量降至1065万桶/日，减产42万桶/日。伊朗和利比亚由于外力因素出现非自愿减产，日产量分别下降5万桶与10万桶。

　　12月7日，OPEC+组织达成新一轮减产协议。其中，OPEC组织将在2018年10月的基础上减产石油80万桶/日，非OPEC减产40万桶/日，协议于2019年1月生效，执行时长为六个月。

　　“沙特仍在带头进行本周启动的大规模减产，各成员国严格遵守其配额是很有可能的。”芝加哥原油咨询公司总裁John Rossi在接受彭博社采访时表示，但1月1日公布的美国12月ISM制造业指数创下十年来最大跌幅，这加剧了市场对经济增长与原油需求前景的担忧。

　　John Rossi称，2019年国际油价很可能会遵循季节性走势进行，即一、二季度油价总体较为强势，三、四季度油价则以回落为主。

　　此外，俄罗斯的减产协议执行仍存在不确定因素。2018年，俄罗斯的原油产量刷新苏联解体以来的历史新高，日均为1116万桶/日，较2017年增长1.6%。

　　中石化经济技术研究院发布的《2019中国能源化工产业发展报告》指出，2019年全球原油需求将增加120万桶/日左右，低于2018年的水平，预计布伦特原油期货均价在60-70美元/桶之间。

　　IEA(国家能源署)也认为，2019年全球原油需求将增加130万桶/日左右，低于2018年的160万桶/日。其中，亚太地区增加80万桶/日，占总增量的57.14%;北美增加20万桶/日，占总增量的14.29%。

　　“2019年国际油价会缓慢上涨，上涨幅度很可能是一桶几美元，而不是几十美元。”评级机构标普(S&P Global)能源咨询总裁马丁·弗兰克尔则表示，未来几年原油市场需求将继续增长，但增长幅度不会很快，油价“牛市”环境在今年难以持续。

　　此前，标普曾预测2019年国际油价均价将为65美元/桶，2020年为60美元/桶，油价长期预测值为55美元/桶。

　　据新华社报道，目前石油市场主流投资机构对2019年油价表现仍抱以期待。主流观点认为，布伦特原油期货全年均价预测在65-73美元/桶，WTI原油期货全年均价在54-65美元/桶。

　　“2019年，国际油价大概率仍是上涨。”原中海油进出口公司原油部首席经济师佘建跃在接受《中国证券报》采访时表示，不同于2014年-2015年的严重供大于求状态，2019年的原油市场处于供不应求的紧平衡，国际油价上涨存在基本面支持，但随着美国页岩油产量等供给增长，下半年原油市场需求侧的矛盾可能会爆发。

　　对于2019年原油市场的供给，IEA认为，增长量将在90万桶/日左右，但要看OPEC+减产具体执行情况、美国页岩油增量以及伊朗制裁等不确定性因素。

　　IEA此前曾在报告中称，2017-2020年，预计全球石油消费将增加370万桶/日。同期，美国石油产量将增长300万桶/日，巴西将增加70万桶/日。美国、巴西、加拿大和挪威等原油产量的增加，将使世界石油市场到2020年充足供应，至少在2021年或2022年前，对OPEC原油的需求不会持续增加。

　　但EIA(美国能源部)认为，2019年全球原油供应增长约为200万桶/日，预计今年原油市场将呈现出供应过剩局面，国际油价上行压力较大。

　　“2019年美国输油管道建成后，美国原油出口将会到大量增长。”EIA在其报告中表示。

　　2018年，美国近35年来首次超越沙特成为世界上最大的原油生产国，2019年将延续这一增势，预计原油产量超过1150万桶/日。去年11月30日当周，美国原油品油的净出口总量达到21.1万桶/日，首次实现原油和成品油净出口。

　　2017年，美国原油探明储量创47年来的最高纪录，达420亿桶;天然气探明储量增加123.2万亿立方英尺，创2014年以来的新纪录。

　　2018年以来，美国总统特朗普一直打压油价，以谋得更多选票和获得连任。7月16日，特朗普与俄罗斯普京在赫尔辛基会谈上表示，只要油价不长时间低于60美元/桶或跌到40美元/桶以下，普京仍将继续支持特朗普打压油价。

　　在全球原油市场需求增速放缓、经济增长乏力，以及增产主力军——美国打压油价的背景下，2019年的国际油价或难有乐观表现。

　　2018年，国际油价上演了一场过山车，全年呈现倒“V”反转走势，持续震荡。

　　2018年第一个交易日，布伦特原油期货价格为66.57美元/桶，WTI原油期货价格60.42美元/桶。此后，基于OPEC高度的减产执行率以及美国对伊朗等国的制裁，油价震荡上行并在10月初达到年内最高水平。

　　2018年10月7日，WTI原油期货最高触及76.9美元/桶;布伦特原油期货最高升至86.74美元/桶，分别累计上涨约27.38%和28.45%。

　　但伴随着原油市场供需关系逆转、美国对伊朗制裁予以多国豁免、资本市场大跌拖累油价等因素的出现，国际油价出现暴跌趋势。

　　2018年12月31日，布伦特原油期货价格收于53.8美元/桶，与年初首个交易日相比，已下跌12.77美元/桶，跌幅为19.18%;WTI原油期货收于45.41美元/桶，下跌了15.01美元/桶，跌幅为24.84%。两大原油期货的价差也在不断扩大。