绿色金融持续发展，两个关键让投资机构敢于“吃螃蟹”

绿色金融这个词相信大家都不陌生。近几年来，随着环保意识日渐加强，这种将生态环境的保护、环境污染的治理纳入金融决策范畴的投资方式，受到国内外的欢迎。

ESG在近些年来，更是成为英国、瑞典等发达国家投资中必定会涉及的话题。所谓ESG，是环境、社会、治理的简称。它是责任投资中的专有名词，指的是在投资决策中考量标的的环境、社会和公司治理表现。

由于环境问题的严重性，作为有效解决方式的绿色金融和责任投资，逐渐受到政府重视。现在除了已有的绿色债券外，向绿色保险、绿色票据等业务都在蓬勃发展。

在近日的绿色媒体工作坊中，中央财经大学绿色金融国际研究院院长、中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长王遥，就向媒体介绍了我国绿色金融发展的现状，以及存在的问题。

中央财经大学绿色金融国际研究院院长、中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长王遥

发展欣欣向荣

早在2007年，我国的绿色金融就开始萌芽，期间出现小规模的绿色信贷，并开展了社会污染责任险的试点。

绿色信贷全面推行是在2015年左右，这时绿色金融被写进了《国务院生态文明改革总体方案》之中。2016年绿色金融更是作为十三五发展的重点目标之一，被上升到了国家战略。

目前，我国绿色信贷稳步推进、绿色股票初具规模、碳交易市场逐步启动，这让我们看到了绿色金融的发展欣欣向荣。

在国家的支持下，地方绿色金融同样推行地如火如荼。

2017年6月14日，国务院批复同意在浙江、广东、江西、贵州、新疆五省（自治区）的部分地区，开展绿色金融改革创新试点，探索金融服务区域经济向绿色转型的路径。

这些地区采用“绿色专营事业部＋绿色基金＋配套组织”的模式，通过专项的投资，发展绿色金融。截至到目前，改革创新试验已过去一年半的时间，都小有成就。

以绿色信贷发展最为良好的浙江湖州为例。湖州设立了绿色金融专营支行12个，大力发展绿色信贷，湖州银监分局更是为此设立绿色银行监管政策。目前湖州绿色信贷规模已经达到755亿元。

浙江省湖州金融办公室主任钱洪文介绍，他们结合国际经验、国内相关标准和产业政策，通过38个指标，来认定评价绿色企业和绿色项目，并进行分级。对于小微企业，他们更是引入绿色信用分进行补充评价，并以此进行投资决策。

浙江省湖州金融办公室主任钱洪文

这些行为带来的环境效益也是极为明显的。以湖州的特色产业童装业为例，经过绿色信贷的投资，其供水供热、污水处理能力大幅改善。

据统计，通过提供统一的供能供热、污水处理等服务，童装业每年减排污水100万吨，减少COD排放180吨，减少氨氮排放30吨，节电1300万千瓦时，节煤1．5万吨，减少二氧化硫排放57吨，减少烟尘排放12．6吨。

可见，绿色金融对环境改善的作用不言自明。

“自上而下”的隐患

不过王遥提到，尽管绿色金融蓬勃发展，但是仍存在一些问题。

首先，在国际合作之中，有关何为“绿色”，其实在中国和外国之间存在着理念上的不同。

就煤化工产业而言，国外是不会将其相关产业列入“绿色”的范畴中的。但是在我国，由于产业发展现状和需求，对于可以减少煤化工污染排放的项目，我们仍然会将其列为绿色金融的考察范畴。

这和自身的国情有关，尽管在和国外的讨论中会存在分歧，不过还是属于小问题。

目前，最大的问题在于对很多投资机构来讲，他们依旧没有意识到新时期绿色金融发展的必然趋势，在投资上依旧畏首畏尾。

王遥介绍道，目前在国外，ESG已经成为投资机构必不可少的考虑标准之一。而在我国很多证券、基金都不敢做第一个吃螃蟹的人。新的绿色金融的项目出来以后，很多机构都是先拿出少量资金试水，或是等国外资本出成果之后，再进行考虑是否投资。

在如今高速发展的社会中，往往做不成第一个吃螃蟹的人，就只能看着螃蟹进入别人盘中。

这和我国推广绿色金融过程，属于“自上而下”模式有关。

以英国为例，不同于我国，英国绿色金融是通过“自下而上”发展的。即由企业发现绿色项目的重要性和机遇，倒逼政府推行支持绿色金融的政策，这种模式下，企业的积极性往往很高。

而在我国恰恰相反，是政府出台利好政策后，投资机构再跟进，的确远不如国外投资机构热情高涨。

另外，目前我国的企业绿色信息披露仍不完善，这导致很多绿色信息不能成为投资机构进行决策的标准之一。

信息公开和企业增信

在生态资本论看来，目前我国绿色金融发展有两个关键，就是让信息公开和为企业增信。

投资机构都是逐利的。对于他们来说，投资目标的信息的不确定，以及对其的不信任，是投资机构不敢吃螃蟹的最重要原因。

尽管国内已经有机构着手企业绿色信息的收集、研究、披露，但是目前仍没有实现标准化。如果这种平台可以成为投资机构的决策助手，并逐渐规范化、流行化，建立完整的绿色投资决策框架，相信投资机构对于绿色的信任会更上一层楼。

而关于增信的问题，在政府方面，要建立绿色信贷的贴息制度和担保制度，通过财政资金杠杆，放大对企业绿色项目的热情；企业方面，要地方绿色民营企业进行联合，通过政府增信、第三方增信或其他创新型增信方式，联合发行绿色企业债券等。

上靠国家大力扶持，下让企业相互配合，通过这种方式增强投资机构信心，可以实现长期、有效地发展。

同时，积极推进绿色保险工作，比如之后很长一段时间内重中之重的任务——开展环境污染强制责任保险的普及。以绿色保险增信绿色信贷，采用风险分担补偿机制，通过绿色信贷保证保险，协助解决“贷款贵、贷款难”问题，用保险促信贷的方式发展绿色金融。

作者：安野