一波超凶冷空气来袭 动力煤市场回暖曙光已现？

近日，全国多地迎来降温降雪天气。受冷空气频繁影响，全国气温将大范围创下今年下半年以来新低。在冷空气影响下，沿海六大电厂日耗快速回升，日耗时隔两个月再次突破60万吨水平。后续需持续关注日耗回升力度以及产地价格变动情况。

据悉，受入冬来第一轮寒潮天气影响，湖南电网连日来负荷不断攀升。据最新数据显示，12月6日，湖南电网负荷最高点达2479万千瓦。国网湖南电力预计，本轮寒潮天气湖南电网最大负荷达2950万千瓦，将突破湖南电网负荷历史记录。

截止12月7日，沿海六大电厂库存合计1793.6万吨，较上月同期增加95.7万吨或5.6%，日耗煤量63.7万吨，较上月同期增加14.1万吨或28.4%。存煤可用天数为28.2天，和上月同期相比，减少6.0天。

港口市场看，由于发运成本倒挂以及市场整体预期偏差影响，部分贸易商发运积极性减弱，询货需求较少，多数参与者观望为主，现货交易仍处疲态。据国内某电厂人士表示，这几天煤炭会议大家普遍都不乐观，近日市场煤成交量很少，现在除了长协煤采购外，市场煤没有需求。

12月6日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报622元/吨，较上期小幅回调2元/吨，连续六期持续回调，较上月同期价格回调30元/吨或4.6%。CCI5000动力煤价格报550元/吨，较上期价格回调2元/吨，较上月同期水平回调41元/吨或6.9%。

产地方面看，陕西榆阳区部分煤矿价格再次下调10元，矿方表示目前整体需求未见明显好转，矿上库存较多，神府地区大矿价格暂稳，目前矿上库存较低；鄂尔多斯地区煤价持续走低，矿上降价销售不见好转，致使价格持续下跌，后期有待观望电厂日耗；山西晋北动力煤价格承压下行。

综合来看，港口市场承压下跌，报价及成交都较少，港口低迷情绪也影响到产地市场部分的销售，主产区均表示下游需求较差，陕西地区近日横山、榆林区由于环保突击检查，还有多家煤矿有停产，山西及内蒙部分煤矿也表示年底已经基本完成任务，准备保安全减生产，供应端不宽松状态持续。

近日雨雪天气来袭，气温进一步降低，日耗突破60万吨，后续还需继续观测电厂日耗变动，但高库存下预计影响不会太大，加上后期暖冬预期以及水泥、化工等下游行业错峰生产需求也并不景气。在中下游高库存的情况下，动力煤市场继续承压运行，但是12月传统旺季，下行空间也有限。

行业分析师荆文娟日前称，供应方面，受环保、煤矿安全检查、进口煤受限等政策的影响，全年煤炭产量增长速度放缓；需求方面，下游电厂普遍采取高库存策略，在淡季时节提前补库，用煤旺季并未出现大面积补库现象，这就使得全年动力煤价格淡旺季波动趋势并没有往年明显。

针对后期煤价走势，广发证券最新研报指出，动力煤将逐步进入采暖需求旺季，电厂需求环比也在逐步改善，电厂平均日耗环比上行，产地方面安监和环保仍处于较严的状态，根据进口煤平控的政策指引，年底之前进口煤压力也有望明显减少，不过目前电厂库存偏高，今年电厂提前备货，后期不确定性在于天气及煤改气推进程度，但预计今年旺季不旺可能性较高。