原油油价大跌，地炼进入“价格倒挂”煎熬期

从8月开始一路上涨的国际油价，10月底开始止涨转跌。

11月23日晚间，WTI 1月原油期货下跌7.1%至50.42美元;布伦特1月原油期货下跌6.07%，跌破每桶60美元大关，收报58.8美元。两者价格已分别较10月初创下的近四年高点下跌34%和31.9%。

持续走低的油价导致市场看空情绪浓重，对国内的成品油市场抑制作用明显，直接影响到地炼的生产经营情况。据界面新闻记者了解，山东多家地炼开始停产降量。

据隆众石化网称，近期产品价格下行导致炼厂利润不佳，山东亨润德集团、尚能控股(集团)、科宇能源公司等旗下炼厂开始常减压短期停工。

隆众资讯成品油分析师徐雯雯对界面新闻记者表示，山东地炼的成品油价格与国际原油几乎没有延迟，原油价格的大幅涨跌，当天就会体现在炼厂价格上。

徐雯雯称，原油油价下跌，炼油成本下降，形成成品油价格的下跌空间，也导致中下游市场观望心态加重，市场交投减少，终端采购客户出手谨慎，中间商订单减少。

从长期看，原油价格下降有利于炼化企业的生产运营。不过，从采购到实际生产使用往往需要1-1.5个月的时间，低油价的利好不能立刻释放。地炼用一个多月前购入的高价原油生产，与低价销售的成品油形成价格倒挂，容易造成亏损。

这也是油价从高位降至低位的过程中，炼化企业必须经历的煎熬时期。地炼往往产品结构较为单一，相对缺乏抗风险能力。

为了缓解库存增长较快的压力，地炼往往会采用降价走量的措施。徐雯雯表示，大型地炼由于产量较大，库存增长快速，受此次油价下跌的影响较大;小型炼厂产量较低，销售和库存压力较小，此前未能获得进口原油配额的小地炼，早已开始不同程度的减产，此次受到的影响有限。

油价的变化，对国营炼厂的生产影响也相对较小。

中国石化扬子石油化工有限公司的一名生产负责人对界面新闻记者表示，原油是分批次购买储存，油价变化会直接影响到公司的盈利，但每个分公司都有集团总公司的生产任务，并不会减产或停产，目前扬子石化一直在满负荷开工。

该人士称，由于国营炼厂拥有更丰富的产品组合，抗风险能力也更强。

徐雯雯称，目前国际油价已接近触底，但不能排除继续下降的可能性，国际油价在60美元/桶以下的支撑作用明显。