中国联通2017年业绩逆转 混改带来哪些改变？

中国联通近日交出混改后首份“成绩单”，利润大幅上涨。混合所有制改革给中国联通带来了体制机制的变化，对业绩的正效应也在逐渐显现。

联通A股公司业绩显示，公司2017年全年实现主营业务收入2490.2亿元（人民币，下同），同比增长4.6%；利润总额达到23.8亿元，归属于母公司净利润为人民币4.3亿元，同比增长176.4%。

证券分析师程成认为，联通业绩的改善，得益于收入端和成本端同时好转。例如移动收入方面，2017年联通4G用户净增7033万户，总数达到1.75亿户，4G用户市场份额同比提高3.7个百分点。而用户的每月贡献值也在改善，达到48.0元，同比提升3.5%。

此外，如果扣除一项跟光网改造相关的资产报废损失29亿元，联通归属于母公司的净利润达到人民币11.5亿元，同比增长647.1%，增长幅度更为惊人。

经历了2016年的业绩低谷，2017年8月起开始的混合所有制改革让联通受益几何？

中国联通董事长兼首席执行官王晓初表示，以A股公司为平台，联通成功引入了实力雄厚的战略投资人，使公司的负债和财务成本大幅度下降。在运营层面引入750亿元战略投资后，联通2017年财报显示，自由现金流同比提升5.6倍，达到492亿元；资产负债率由上年同期的62.6%下降至46.5%，财务状况大为改善。

联通跟战略投资者在业务上更深入协同，将带来新增长点。目前，云、大数据、物联网都是以独立公司方式发展，实施更加灵活的机制。在大数据方面，联通与腾讯明确共同合作；物联网方面，联通与阿里巴巴合作，阿里新增物联网端口全部由联通来实施；在公有云方面，联通已和腾讯、阿里打通，底层由联通提供，中间层和应用层则由合作伙伴提供；联通与百度的合作主要面向家庭、内容、智能、家庭网关等方向。

据王晓初介绍，公司“瘦身健体”的工作取得了明显效果，不同层面的部门数量减少21%至33%，中层管理人员退出接近15%。

对于混改实施效果，联通方面在接受调研时表示，“我们混改到现在几个月，像夫妻刚刚结婚，虽然你们希望尽快生出孩子，但还是要给我们一点时间。我们相信好消息会一个接一个出来的。”

2018年至2020年，中国联通将迎来股权激励三个解锁期。为此，中国联通对三年增长设定了很高的解锁目标，如2018年至2020年公司主营业务收入增长率不得低于4.4%、11.7%、20.9%；利润总额增长率不低于65.4%、224.8%、378.2%等。

对此，业内人士表示，对于解锁目标，联通仍面临很大的挑战。如联通2017年固网业务下滑，逆转竞争劣势并不容易；2018年提速降费有可能影响联通收入；4G投资未收回情况下，2019年5G预商用资金是否充足等。

王晓初表示，对于2018年到2020年三年的增长，联通做过认真的测算。通过与互联网公司合作及自身改革，联通的经营方式有了巨大改变，利润的压力、增长率的压力远比收入增长率的压力要低。他表示经营方式的改变会使公司盈利迅速得到改善。