四季度煤炭市场维持紧平衡 煤企盈利状况持续向好

四季度煤炭市场料维持紧平衡

煤企盈利状况持续向好

10月23日，最新一期CCTD秦皇岛动力煤价格数据显示，现货动力煤价格普遍小幅下降。同时，徐州地区无烟煤和唐山地区炼焦煤价格呈现稳中趋降态势。分析人士表示，近期需求端下滑，供给明显增加，煤炭市场供需偏紧局面暂时缓解。但四季度供需仍然呈紧平衡态势。煤价高位震荡，煤炭企业三、四季度业绩料持续增长。

煤价稳中趋降

最新一期CCTD现货动力煤5500大卡煤种报收于618元/吨，比上期下降3元/吨；CCTD5000大卡煤种报收于603元/吨，比上期下降4元/吨；CCTD4500大卡煤种报收于527元/吨，较上期下降5元/吨。

最新一期环渤海动力煤价格指数报收于583元/吨，环比下降2元/吨。从环渤海六个港口交易价格看，在24个规格品中，价格下降的规格品数量6个，跌幅均为5元/吨，其余18个环比持平。

百川资讯分析师谢耀文对中国证券报记者表示，近期需求端下滑，而供给明显增加，煤炭市场供需偏紧的局面暂时缓解。从10月初开始，环渤海港口煤炭库存回升明显，秦皇岛港煤炭库存持续保持在700万吨以上。从需求端看，下游六大电力集团日均煤耗下滑至61万吨左右，电厂库存回升明显。

电企相关人士也对中国证券报记者表示，近期电厂库存升幅较快。

9月份煤炭产量增加明显。国家统计局数据显示，9月份全国原煤产量29812万吨，日均产量994万吨，环比增加近56万吨。同时，9月份全国发电量5220亿千瓦时，同比增加5.3%，环比减少12.2%。其中，火电发电量3623亿千瓦时，同比减少0.5%，环比减少15.9%。

国家发改委日前就推进电煤直购直销、中长期合同签订、建立煤炭迎峰度冬保供稳价等工作进行了部署，有利于加快优质产能释放、优化煤炭市场交易环境，并对稳定煤价起到重要作用。

四季度供需紧平衡

长期来看，煤炭市场供需紧平衡的局面将延续。

长江证券分析师指出，目前北方港口库存不高，而四季度供给端难以大幅改善，叠加大秦线旺季检修对运输的影响，预计进入11月份将季节性需求回升，仅供暖季单月就将增加2500万-3000万吨左右民用耗煤，冬季动力煤供需较为偏紧。

在此背景下，煤价将得到支撑。广发证券分析师表示，动力煤11月-12月逐步进入消费旺季，该时段历年火电发电量通常环比9月-10月增长12%。总体看，各煤种价格难以下降，预计整体仍处于高位。

业内人士指出，10月中旬后，海上煤炭运价出现反弹行情，表明针对环渤海地区动力煤的需求仍显旺盛，对该地区现货动力煤价格走势形成支撑。

10月23日发布的CCTD价格数据显示，本期广州港进口煤价格走强。

榆林煤炭交易中心信息则显示，煤价下降主要集中在榆林、山西地区，而内蒙古地区煤市依然较热，出现小幅上涨势头。内蒙古煤矿高热量煤炭库存处于低位，汇能、蒙泰等煤炭外运大户存货较少。

煤企业绩向好

煤炭价格高位震荡，煤炭企业今年以来盈利持续向好。

Wind统计数据显示，截至10月23日，11家煤炭企业发布三季度业绩预告，均现增长。以净利润增长下限计，9家企业预计净利润同比增长超过1倍，3家企业预计净利润增长超过5倍。

西山煤电预计，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润13.19亿元-14.21亿元，同比增长550%-600%。公司表示，受益于煤炭行业去产能政策，煤炭经济运行保持总体平稳态势，行业效益整体好转。报告期内，公司主要煤炭产品价格同比涨幅较大，同时公司不断优化产品结构，调整营销策略，盈利同比增加。

*ST郑煤预计，前三季度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为6亿元左右，上年同期亏损1.4亿元。公司表示，报告期内，煤炭售价与上年同期相比大幅提升。

冀中能源预计，前三季度归属于上市公司股东的净利润为8亿元-8.6亿元，比上年同期增长886.23%-960.20%。

恒源煤电预计，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为9.5亿元左右，与上年同期相比增加711.97%左右。

数据显示，今年1-8月，煤炭行业实现利润总额2001.1亿元，同比增长955%。综合煤企三季度业绩预告情况，业绩持续增长主要受益于去产能等因素影响，煤炭需求改善，煤价处于相对高位。同时，部分煤企不断优化调整产品结构，企业盈利能力大幅提高。国家发改委主任何立峰日前表示，目前累计退出煤炭产能超过4亿吨。

广发证券研报指出，展望2018年，动力煤市场价格中枢可能有所下滑，但产地价格波动相对较小，长协比例较高，企业盈利下降压力不大。