月末节点市场需求减弱 海运价格延续下行

本报告期（2017/10/25-2017/10/27）海运煤炭运价延续下行走势。10月27日，海运煤炭运价指数OCFI报收1206.24点，期环比下行3.67%。分子指数来看，华东线指数报收1261.03点，期环比下行3.82%；华南线指数报收1022.79点，期环比下行3.06%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为53.9元/吨，期环比下行1.7元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为48.5元/吨，期环比下行2.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为42.0元/吨，期环比下行2.5元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为51.5元/吨，期环比下行1.4元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为50.4元/吨，期环比下行2.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为55.7元/吨，期环比下行1.5元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比下行46.00点；（2）本报告期，各航线运价延续下行通道，跌幅在1.4-2.5元/吨之间。

分析认为，虽然重要会议已经结束，但下游工业企业复产复工需要一段时间，从沿海电厂日耗也可以看出，当前用煤需求已逐渐转弱。而煤炭现货价格持续走低，下游采购节奏放缓，贸易商观望情绪升温，北上派船积极性受到影响。月末节点，电厂计划基本完成，次月长协价格尚未出台，电厂暂以观望为主，运力需求出现回落。以上诸多因素，导致海运煤炭运价继续下行。随着冬季传统消费旺季的到来以及南方气温的下降，煤炭运力需求或将回暖，预计后续海运价格将渐趋平稳。