长安汽车出色的三季报,需要付出什么代价?
长安汽车出色的三季报,需要付出什么代价?任何出色的业绩,都是需要付出代价的。10月30日,长安汽车发布了2021年三季度业绩。第三季度,尽管营收同比小幅下降2.8%至224.14亿
任何出色的业绩,都是需要付出代价的。
10月30日,长安汽车发布了2021年三季度业绩。第三季度,尽管营收同比小幅下降2.8%至224.14亿元,但净利润达到了12.63亿元,同比增幅高达42.9%,在截至2021年11月2日发布三季报的众多汽车上市公司中,排名领先。
此外,在2021年前三季度,长安汽车营收792亿元,同比增长41.83%,创下长安汽车近年来的历史新高。净利润尽管同比下滑14.16%至29.92亿元,但也要好于在营收排名靠前的比亚迪和北京汽车。
不难看出,长安汽车三季度的诸多成绩的确可圈可点。然而就像人们常说的“世界上任何东西都是有代价的”,为了这份漂亮的三季报,长安汽车付出了不少代价。
首先最明显的莫过于曾经在半年报中,受计提新能源积分影响而大增93.49%、达到22亿元的管理费用,在前三季度增加到了29.4亿元。
由此可见,有了半年报“扛下”计提新能源积分的代价后,为长安汽车三季度表现卸下了不小的负担。对于熟悉长安汽车的人来说,或许会对这样的操作似曾相识,曾经凭借非经常性损益一项,长安汽车结束了2019年的年度亏损,在2020年扭亏为盈,代价或许就是2021上半年超三成下跌的净利润。
与之相对的,是前三季度中,销售和研发费用的明显增加。其中研发费用从半年报中的14.96亿元增至20.85亿元,销售费用则从21.46亿元增至31.41亿元。可长安汽车的研发费用占比,仅为2.6%,与其中国汽车品牌三强地位,显然不太搭配。
这也和三季报中同比猛增223.04%、达到226.75亿元的经营活动产生的现金流量净额所体现的发展趋势一致,而这也同步导致了长安汽车的货币资金与年初相比增至62.57%,达到了520.24亿元的高点水平。
除此之外,2017年前后业绩大幅下滑的长安福特、长安马自达两大合资子公司,也在最近一段时间呈现出触底回暖的发展趋势。受与一汽马自达合并的影响,长安马自达前三季度累计产销仍保持微跌,而基数同样不高的长安福特,累计产销同比增幅已经达到了43.09%、25.21%,强劲的势头仅次于重庆长安,特别是放在合资市场普遍下行的大环境下,为长安汽车三季度业绩增色不少。
不仅如此,在三季报中显示,长安汽车对联营企业和合营企业的投资收益一项中,2021年前三季度达到了5.97亿元,与去年同期亏损的2.19亿元相比大幅回暖,盈利占比也逼近20%。
其中在第三季度,该项也达到了3.47亿元,结合长安汽车12.63亿元的整体净利润,不难看出哪怕扣除在合资子公司的收益后,包括自主品牌在内的其他版块利润也达到了约9亿元的水平。不过,第三季度,联营与合营的投资收益占净利润比例已提升至27.47%。
在芯片短缺、大宗原材料上涨的大环境下,曾在7月库存深度达2.26个月的长安汽车,最终能够拿出这样的表现,让人们看到了其在零部件供应链方面的管理能力。当然,这也让财大气粗的上汽集团只有羡慕的份。
额外值得一提的是,在包括短期借款、一年内到期长期负债,和长期借款与应付债券构成的有息负债方面,长安汽车仅约12.22亿元,远低于营收上排在前面的长城汽车和比亚迪。结合上文提及的520亿货币资金,让不少人对长安汽车接下来的表现充满期待。
说到接下来的期待,关注度最高的一定是或将于11月下旬发布的,有关阿维塔的详细品牌战略和产品布局。
对华为来说,长安汽车或许真的是兼顾诚意与规模的合作伙伴,对长安汽车来说,这还不是全部。
还记得汽车K线曾经在解读长安汽车半年报时指出,长安新能源以超过9亿元的亏损成为了所有子公司中最严重的拖累。三季报发布当日,长安汽车再发公告,表示计划通过公开挂牌增资扩股方式,为联营企业长安新能源引入多家投资者,拟募资总额不超50亿元。
在半年报上“丢车保帅”、合资公司触底回暖、一只手拉着华为打造阿维塔、一只手重塑亏损的新能源子公司……在长安汽车交出一份漂亮三季报后的首个交易日,股价上涨5.33%,再次站到20元水平线上。
按照目前的趋势,只要年底发布的新车不只是停留在“PPT造车”的状态,长安汽车大概率能以相对完美的姿态收官2021。
接下来的问题是,用户中43%来自合资品牌的UNI系列,如何与不断回暖的长安福特、长安马自达形成区隔;募资50亿元能否解决当前新能源板块的不确定性;以及自立门户、独闯江湖的长安欧尚在未来发展中,如何突破品牌与市场的局限性等等。长安汽车未来还将不得不付出哪些代价?值得持续关注。
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