再冲港交所！海辰储能的上市决心

海辰储能三闯港交所半年净利2.1亿元、全球份额11%，估值锚正从规模切向盈利+出海产能。

2025年10月27日，当海辰储能第二次向港交所递交招股书时，资本市场看到的不仅是一家企业的执着，更是整个储能行业发展的缩影。在经历了价格混战、技术迭代的洗礼后，海辰储能的连续递表，正在向市场传递一个明确信号储能行业的竞争，正从规模扩张转向价值深耕。

临门一脚，储能行业的资本抉择

海辰储能选择在一个月内迅速更新招股书，背后折射的是整个行业对资本窗口期的精准把握。在当前储能行业毛利率普遍承压的背景下，海辰储能2025年上半年实现营收69.71亿元，同比增长224.5%，净利润2.13亿元的业绩，无疑是一剂强心针。

值得注意的是，公司在全球化的布局上展现出了前瞻性。其在美国德州建立的生产基地，不仅是简单的产能输出，更是应对全球贸易格局变化的战略举措。在欧美对中国储能产品设置贸易壁垒的大环境下，这种“在地化生产”模式正在成为行业出海的新范式。

黑马的进击从价格战到价值战

海辰储能的成长轨迹，恰逢中国储能行业从野蛮生长到理性发展的转型期。2022年至2024年，公司营收从36.15亿元跃升至129.17亿元，这一数字背后，是行业竞争逻辑的深刻变革。

技术投入成为破局关键。在行业深陷价格战的2023年，海辰储能全球首发的1000Ah+长时储能大电芯，不仅实现了技术突破，更开辟了差异化竞争路径。这种从“价格战”到“价值战”的转变，正是当前储能企业生存发展的真实写照。

股权结构的多元化，则反映了资本对储能赛道投资逻辑的演变。从早期的财务投资到如今的产业协同，国寿股权、金融街资本等机构的入驻，预示着储能产业正进入资本与产业深度融合的新阶段。

纯储能赛道，迎来分水岭时刻

海辰储能在全球锂离子储能电池市场取得11%的份额，其意义不仅在于市场排位，更在于验证了专业化路线的可行性。在宁德时代、比亚迪等巨头环伺的战场上，专注储能赛道的企业依然能够找到生存空间。

产品结构的优化更值得关注。储能系统29.7%的毛利率远超电池业务的9.7%，这组数据揭示了一个行业趋势单纯的电池制造利润空间正在收窄，而系统集成与解决方案正成为新的利润增长点。

全球化布局面临的新挑战也不容忽视。美国关税豁免政策即将到期，海外市场的不确定性正在加剧。这不仅是海辰储能需要面对的问题，更是整个中国储能产业出海必须跨越的门槛。

截至2025年6月，海辰储能39亿元的现金储备，在64.4GWh的产能规划面前显得并不充裕。但这恰恰反映了储能行业的本质特征这是一个需要持续投入、耐心耕耘的赛道。

当前资本市场对储能企业的估值正在重构。单纯看装机量、营收规模的时代已经过去，技术壁垒、盈利能力、全球化能力正在成为新的估值基准。海辰储能的三次递表，某种程度上正是在寻求这种价值重估。

随着全球能源转型进入深水区，储能行业将迎来更深刻的结构性变化。那些能够在新一轮行业洗牌中，既保持技术定力又具备资本韧性的企业，才有可能在未来的竞争中占据先机。

海辰储能的上市之路，不仅是一家企业的资本征程，更是整个行业发展的试金石。在这个技术驱动、资本密集的赛道，耐心往往比速度更重要，深度比广度更具价值。

原文标题:再冲港交所！海辰储能的上市决心