动力电池过剩?
动力电池过剩?文诗与星空IDSingingUnderStars今年8月的车市,热闹非凡,多款新车陆续上市,新能源车市又开始新一轮的互卷大赛。 北汽蓝谷和华为合作的享界S9号称对标迈巴赫,上市72小时订单就突破4800台,其搭载的动力
文诗与星空
IDSingingUnderStars
今年8月的车市,热闹非凡,多款新车陆续上市,新能源车市又开始新一轮的互卷大赛。
北汽蓝谷和华为合作的享界S9号称对标迈巴赫,上市72小时订单就突破4800台,其搭载的动力电池是由宁德时代生产、带有巨鲸电池技术的100kWh三元锂电池。
8月21日,阿维塔上海璀璨之夜现场,限量联名版·未来智能豪华轿车阿维塔012开启全球首秀,该车搭载宁德时代麒麟超充电池,成为全球充电速度最快的轿车。
此外,刚上市的领克08 EM-P、极狐考拉S同样也搭载了宁德时代的电池。
动力锂电池上游包括天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等矿产资源供应商和贝特瑞、天赐材料、恩捷股份等电池材料供应企业,中游包括宁德时代、比亚迪、中创新航等动力锂电池制造厂商,下游主要是江南网页版登录入口官网下载 厂商。
据中国汽车工业协会统计数据显示,今年1-6月,我国江南网页版登录入口官网下载 产销分别完成 492.9万辆和494.4万辆,同比增长分别为30.1%和32%。
受益于电动汽车、储能系统和电动工具等领域的需求增加,锂电池市场近年来呈现快速增长态势,也带动主要原材料——负极材料市场实现了一定增长。
今天要说的企业,就是生产人造石墨负极材料的尚太科技[001301.SZ],下游主要应用于动力电池和储能电池。
01
上市即巅峰?
尚太科技于2022年12月登陆A股,当时募集资金约20.64亿元,其中10.64亿元用于尚太科技北苏总部项目,预计建成后,公司锂电池负极材料产能将新增7万吨/年,另外10亿元用于补充流动资金。
2022年上半年,该项目所使用的主要房屋建筑物已竣工验收,相关生产线已陆续投产。按照募投项目进度安排,2023年该项目至少达到投产65%,但财报中披露的数据并未体现出产能大幅提升。
销售方面,由于下游江南网页版登录入口官网下载 动力电池、储能电池市场需求维持增长,公司的山西三期生产基地产能完全释放,在适配新型锂离子动力电池、储能电池的新一代人造石墨负极材料方面有所突破,促进负极材料销售数量的快速增长。
可惜的是,销量快速增长没能带来业绩大幅提升,2023年反而营收、净利双降,颇有点“上市即巅峰”的意思。
全年实现营收43.91亿元,同比减少8%,其中负极材料实现营收37.36亿元,同比减少11%;归母净利润约7.23亿元,同比减少44%。
业绩下滑的原因是受之前年度行业总体需求旺盛影响,行业内企业普遍进行了大规模扩产,同时由于大量跨界资本和企业的涌入,市场竞争日益白热化,负极材料行业出现了结构性产能过剩,导致产品价格水平持续下降,行业利润水平也受到牵连、普遍下滑。
除了毛利率从2022年41.65%降至27.74%以外,资产减值损失也是拖累公司盈利的主要因素。
发生减值的资产全部来自存货,2023年存货周转天数为145天,同比增加了22天。随着周转天数的上升,存货发生跌价的可能性增大,确认跌价损失约1.05亿,较2022年增加了近一倍。
目前公司又开启了北苏总部二期工程和山西三期项目,进一步扩大产能。但是,基于负极材料市场仍处于白热化市场竞争现状,下游锂离子电池市场需求增长放缓的客观现实,负极材料价格仍处于较低水平。
也就是说,即使产品销量增长,很大程度上也是亏本买卖。
02
深度绑定宁德时代
目前尚太科技的销售渠道基本稳定,已进入下游知名行业如宁德时代、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达等知名锂离子电池厂商的供应链,与宁德时代更是深度绑定。
公司最初从事人造石墨负极材料石墨化加工服务,并开展金刚石碳源等碳素制品的生产和销售。2017年,公司嗅到了到锂电池行业的发展机会,从负极材料关键工序加工转向负极材料自主研发、一体化生产和销售。自此,公司进入宁德时代供应链。
由于下游江南网页版登录入口官网下载 动力电池、储能电池行业集中度较高,而宁德时代又处于下游动力电池、储能电池龙头地位,因此公司与宁德时代深度绑定不失为“活下去”的良策。
2021年至2023年,公司的第一大客户均是宁德时代,销售额占比分别为63.04%、56.65%、61.12%。
深度绑定的好处不用多说,宁德时代今年1-5月市场份额为37.5%,稳居行业第一。背靠这棵大树,尚太科技的产品应该不愁销量,但客户高度集中也会带来一些潜在风险。
为了适应大客户快速增长的需求,公司逐步扩大生产能力,销售规模得以持续增加。但如果未来公司不能持续获得宁德时代及其子公司的订单,且未能及时拓展新客户,则会对公司经营业绩产生重大不利影响。
03
2024年中报业绩
2024年以来,负极材料行业机遇与挑战并存。一方面,主要人造石墨负极材料产品价格水平较低,行业利润率持续收窄;另一方面,以实现“快充”“超充”性能为代表的新一代动力电池负极材料产品,促进市场对原有产品的更新换代。
行业内兼具研发能力、生产实力、紧跟行业技术发展路线的负极材料厂商逐渐脱颖而出,业务规模快速上升,市场份额持续增加,人造石墨负极材料市场呈现较为明显的“两极分化”竞争格局。
而尚太科技具备了高倍率性能的“快充”“超充”等新一代动力电池负极材料产品的大批量生产能力,受益于相关产品市场需求的快速增长,公司的负极材料销售数量的快速增加,今年1-6月销量达8.38万吨,较2023年同比增长超55%。
上半年公司实现营收20.93亿元,同比增长6%;但是因为负极材料价格仍处于较低水平,盈利水平反而略降,归母净利润约3.57亿元,同比减少12%。
04
总结
虽然尚太科技背靠大树好乘凉,但现在疯狂扩产,一旦未来失去大客户订单,将对公司业绩造成极大影响。
和光伏行业相似,锂电材料企业正在面临价格下行的困扰,而负极材料在动力电池行业中属于高能耗、低毛利的环节,公司想要实现盈利增长还将面临不小的挑战。
-END-免责声明本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的分析研究;诗与星空力求文章所载内容及观点公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等;本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,诗与星空不对因使用本文章所采取的任何行为承担任何责任。
版权声明本文章内容为诗与星空原创,未经授权不得转载。
原文标题:动力电池过剩?
-
中国石油再成立三个技术中心:加码新材料!2024-09-13
-
储能电池巨头美国子公司开业!564Ah+Powtrix 6MWh新品发布!2024-09-12
-
【储能资讯】国企储能电池大项目开工2024-09-10
-
阿特斯7亿美元在美国投建储能电池工厂!为何偏要隐姓埋名?2024-09-09
-
总投资81亿元,国企储能电池大项目开工!2024-09-09
-
豪掷万亿对标中国!日本储能电池产能即将大爆发2024-09-06
-
近270亿储能电池等项目落户2024-09-05
-
储能电池巨头再次冲击IPO2024-09-02
-
总投资730亿!超大型锂电材料项目启动2024-09-02
-
突发!锂电材料巨头工厂发生火灾2024-08-29
-
7月储能电池签单超31GWh2024-08-22
-
全球储能电池TOP10,9家中企!2024-08-22
-
超百亿锂电材料项目迎新进展2024-08-22
-
3种锂电材料改性方法,应对储能电站热失控2024-08-22
-
家用储能电池怎么选择?选择家用储能电池需考虑的因素2024-08-22