磷酸铁锂电池需求回暖！行业拐点将至？

磷酸铁锂电池大有回升之势，市场已有好转迹象，9月份动力电池市场对于铁锂的需求大幅度回暖。

日前，据怀新资讯报道，随着补贴标准大幅降低，以及三元锂电池汽车事故的频发现状，磷酸铁锂电池的成本及安全优势，正逐步凸显。就目前而言，已经有多家整车企业确认将在部分乘用车上开始切换磷酸铁锂电池，包括江淮汽车、北汽新能源、江西昌河汽车、合众新能源、东风汽车等等。

此外，今年以来，国家工信部发布的江南网页版登录入口官网下载 推广应用推荐车型目录中，磷酸铁锂电池配套的车型比例一直在上升，在8月初发布的《江南网页版登录入口官网下载 推广应用推荐车型目录（2019年第7批）》中已经显示，磷酸铁锂电池配套237款车型，占比达67%；三元电池配套64款，占比18%。

分析指出，磷酸铁锂电池大有回升之势，市场已有好转迹象，9月份动力电池市场对于铁锂的需求大幅度回暖。

一、磷酸铁锂电池市场发展态势

一般而言，锂电池根据其正极体系不同，可分为磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钴酸锂电池、 三元锂电池等等。具体到磷酸铁锂电池，其最大的优点在于安全性和成本，而缺点则是能量密度较低以及续航里程较短。

据悉，在2015-2016年之时，磷酸铁锂电池的市占率达70%左右，但随着江南网页版登录入口官网下载 的大力普及、国家对江南网页版登录入口官网下载 的补贴逐渐向高能量密度和高续航里程的产品倾斜等发展之后，磷酸铁锂电池的市占率逐渐下滑到40%左右，以日本为例，其目前的江南网页版登录入口官网下载 大部分是以锰酸锂掺三元为主，并且三元电池在技术逐步成熟之下有占据主导位置的趋势。

不过，今年以来的磷酸铁锂电池市场，是出现了回暖的迹象，最新数据显示，2019年1-2月我国动力电池累计产量11.6GWh，其中,三元电池累计生产6.6GWh，占总产量57.2%；磷酸铁锂电池累计生产4.6GWh，占总产量39.6%，去年同期为36.03%。

一方面，磷酸铁锂电池需求回暖，与国家江南网页版登录入口官网下载 补贴政策有关。

就如前文所述，早期国家江南网页版登录入口官网下载 的补贴偏向于高能量密度与高续航里程产品，基于政策大背景之下，汽车生产商理所当然是选择了三元电池，毕竟除了成本下降之外，三元电池还具备高体积、能量密度更容易满足乘用车空间有限、高续航里程需求等优势。

但进入2019年以来，随着国家补贴退坡幅度超预期，江南网页版登录入口官网下载 生产商的成本端受到承压。而来看两种电池的市场报价，数据显示，2019年磷酸铁锂电池电芯的市场报价降至0.7元/Wh以下，而三元电池电芯的报价则在0.9元/Wh左右徘徊，显而易见的是，磷酸铁锂电池价格较低，且两者差距开始扩大。

据券商测算，以400km和250km续航车型为例，磷酸铁锂扣除补贴影响后综合成本比三元分别低5600元和3500元，这也意味着，在2021年补贴全面退出的时候，磷酸铁锂的成本价格优势将更为明显。

另一方面，汽车使用安全是消费者最为关注的问题之一，而近年来不断发生的汽车自燃事故，仅在4月，特斯拉、蔚来、比亚迪等江南网页版登录入口官网下载 相继着火之事，都让整个行业将目光聚焦在安全问题上。于此，回到磷酸铁锂电池上，其热失控温度要高得多，进而其安全性相比之下也高得多，所以在控制成本之下，其安全性的优势也让它需求上升。

财富证券分析称，今年国家江南网页版登录入口官网下载 补贴政策发布，行业毛利承压。乘用车领域取消地方补贴，总体的退坡幅度约为60%-67%。考虑到磷酸铁锂的安全性以及长循环性带来的经济性，补贴退坡下磷酸铁锂需求边际回暖。基于上述而言，在A股市场中，相关标的公司或将受到关注：

二、相关标的公司

国轩高科（002074.SZ）：公司是国内最早从事江南网页版登录入口官网下载 动力锂离子电池及材料自主研发、生产和销售的企业之一，是少数率先具备将乘用车磷酸铁锂PACK能量密度提升至140Wh/kg的电池企业之一，主要产品为磷酸铁锂、三元电池及材料。

2015-2018年公司锂电池业务分别实现营收21亿元、41亿元、41亿元、46亿元，分别占总营收78%、86%、84%、89%。其中，磷酸铁锂作为公司主要出货电池产品，2017-2018年分别装机1.8GWh和2.3GWh，占公司电池装机总量84%和75%，占全国磷酸铁锂电池装机量10%和11%。

2019年上半年公司实现营收36.07亿元，同比增38.36%；归母净利润3.52亿元，同比降24.49%；扣非归母净利润2.92亿元，同比增长10.34%。期内磷酸铁锂装机1.57gwh，同比增长85%，铁锂市占率达到20.5%，较18全年提升10%。

亿纬锂能（300014.SZ）：公司专注于锂电池的创新发展，聚焦动力、储能市场领域，目前公司的锂亚电池业务居国内领先地位，磷酸铁锂电池在国内主要供货南京金龙、东风、吉利商用车等客车和物流车市场。

2019年上半年营收达25.3亿元，同比增长34.3%，净利润5.01亿元，同比增长215.23%。公司预计，今年前9个月净利润最高将达到9.51亿元。据高工锂电统计，上半年磷酸铁锂电池装机 556MWh，占行业1.9%，排名第5；7月装机209MWh 排名升至第3，预计下半年将持续较好增长。

德方纳米（300769.SZ）：公司主营业务为纳米磷酸铁锂、碳纳米管导电液的研发、生产和销售，其中，纳米磷酸铁锂等产品在客户产业链中均处于第一供应商。

2019年上半年实现营收4.58亿元，同比降11.28%，主要是纳米磷酸铁锂价格同比出现较大幅度下降；实现归母净利润4692万元，同比增47%；扣非净利润3577万元，同比增37%。其中，纳米磷酸铁锂收入4.35亿元，营收占比近95%，毛利达24.59%，同比增8.23%。研发费用方面达2316.67万元，占营收的5.06%。

星源材质（300568.SZ）：公司专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和江南网页版登录入口官网下载 领域，是国内第一家打破国外垄断的锂电池隔膜干法单拉技术的企业，也是第一家实现产品批量出口的隔膜制造企业。

2019年上半年锂离子电池隔膜销量达1.53亿平方米，同比增35.9%，实现营收3.53亿元，同期增11.09%；归母净利润1.72亿元，同比增12.33%。另外，公司在4月份已经与国轩高科签订了1亿平米湿法涂覆隔膜的框架合同。

三、结语

但需要注意的是，就目前整个汽车行业而言，据中国汽车工业协会统计，2019年1-7月江南网页版登录入口官网下载 产销量分别为70.1万辆和69.9万辆，同比分别增长39.1%和40.9%。但分单月情况来看，7月份的产销量分别为8.4万辆和8.0万辆，环比6月份分别下降了37.2%和47.5%。而从相关公司8月份销售数据情况来看，整体销量或依旧呈现下滑态势。

显而易见的是，当下的汽车行业，不仅是传统的燃油车销量呈现连续下滑态势，就连多年来翻倍增长、跑步进入的江南网页版登录入口官网下载 市场，也出现了首次下降迹象，分析认为，行业短时间内没有复苏迹象，“寒冬”时刻仍在持续。于此，在大环境“预冷”的情况下，磷酸铁锂电池能否成功拐点，仍有待观察。