电池半路断电屡遭投诉，宇谷科技IPO盯上千万外卖员的电动车

作者：苏杭

出品：洞察IPO

7月初，一则“新能源车行驶中电池脱落”的新闻再次引发市场对于电动汽车换电技术的讨论，也遭到了不少网友的调侃。

而当电动汽车还在为充换电路线争吵不停时，电动两轮车的换电服务正在如火如荼的展开。

近日，电动两轮车换电品牌“这锂换电”所属公司杭州宇谷科技股份有限公司（以下简称“宇谷科技”）创业板IPO获受理，保荐机构为中信证券。

宇谷科技是一家电动两轮车充换电设备和服务提供商，在近几年电动两轮车换电服务渗透率提高的影响下，营收规模实现较高增长。

但在依赖于配送员使用的情况下，却因电池半路断电屡遭投诉，宇谷科技能否顺利IPO？又能否在已成红海的行业中冲出重围？

40万个电池撑起一个IPO

2009年11月，肖劼、刘爱明夫妇成立浙江宇松科技有限公司（“宇松科技”），从事业务包括车载影视类产品、智能设备及系统、充换电设备及系统的生产、销售。

2012年5月，宇谷科技成立，成立之初主要为宇松科技从事物联网硬件及软件研发。

2017年7月，宇谷科技进入充电行业，销售了第一台基于充电小斑马系统的充电桩。同年开始自主研发锂电池PACK技术、BMS技术和换电系统相关技术，向换电业务布局。

2019年5月，公司将第一颗自主研制的锂电池投放至市场，正式开启换电业务的运营。2020年12月，宇谷科技收购宇松科技的充换电业务。

目前，宇谷科技主要以“这锂换电”品牌向用户提供换电服务，通过自主生产研发的软硬件，包括锂电池、换电柜和换电系统等，为客户提供换电服务，终端用户通过手机APP等用户端应用程序操作，实现线下自助更换电池。

宇谷科技规模增长很快，2020年底换电柜、锂电池总数分别为0.29万台、5.79万个，而至2022年末，宇谷科技换电业务已经布局北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等58个城市，上线运营换电柜2.05万台，电池40万个，在网用户数29.17万个。

图片来源：宇谷科技招股书

2020年-2022年（“报告期”），宇谷科技分别实现营业收入9383.57万元、2.29亿元、5.59亿元，净利润分别为1525.69万元、3304.73万元、8134.26万元。

报告期初，宇谷科技有较大部分收入来自销售充换电设备，但该部分收入逐渐减少，目前其收入主要来自换电服务，报告期各期分别为4012.18万元、1.99亿元、5.42亿元，占比分别为45.93%、87.60%、97.62%。

图片来源：宇谷科技招股书

两轮换电市场竞争激烈

中商产业研究院数据显示，2022年中国即时配送服务行业订单规模为380.7亿单，即时配送员数量已达到1120.5万人。

大多数即时配送员都会使用电动两轮车作为交通工具，而市面上常见的电动两轮车续航一般在50-100公里，充电时间一般在8-10小时。对于一般家用通勤来说足够一天使用，可以利用上班或下班时间充电，但是对于外卖配送员等即时配送行业一天动辄跑上百公里，一块电池就显得捉襟见肘。

于是为了解决配送员们的“续航焦虑”，便催生了电动两轮车换电这个百亿市场——弗若斯特沙利文预计2022年到2026年，中国电动两轮车换电服务市场规模将从42.4亿元上升到204.4亿元，年复合增长率为48.18%。

此外，2021年中国电动两轮车换电渗透率仅为14.9%，仍有较大的上升空间，预计2026年，换电市场渗透率将上升至56.2%。

较大的发展空间吸引了众多企业一窝蜂地进入市场，《洞察IPO》以“换电”为关键词搜索发现，仅在微信小程序上就有上百家从事电动两轮车换电业务的平台。

物联网连接管理平台Onelink一季度发布的观察报告显示，2022年，在全国各地规模化运营的换电运营商及品牌超过700家，全国累计投放超过20万组换电柜。

其中布局较早，规模较大的有铁塔能源、易马达e换电、智租换电、小哈换电等。

铁塔能源截至2022年底，运营换电柜5.7万台，在网用户达90.2万，2022年换电业务实现收入18亿元；易马达e换电官网显示，目前其已进入60余城市，投放换电柜8000余台；据新闻报道，智租换电已进入全国80余座城市，累计注册用户上百万，累计投放换电柜上万台；哈啰联手宁德时代、蚂蚁集团共同孵化的“小哈换电”，截至2021年9月就已在全国超三百座城市铺设了智能换电柜，运营的电池达百万级体量。

此外，还有雅迪与大长江集团共同推出的“换换”，以及众多地方性小平台等。竞争的激烈程度，不亚于当年的共享充电宝。

电池半路断电屡遭投诉

除了大范围铺开形成规模优势外，多数品牌还选择了与骑手平台合作。如早在2019年6月，铁塔能源就与美团签署合作协议，为美团配送相应从事配送服务的合作方提供电动车换电服务；2023年6月，智租换电携手达达快送，进驻达达快送骑士商城。

但是从目前的报道来看，宇谷科技似乎并没有走这条路，而是选择与地方租车商合作。

“这锂科技”微信公众号显示，通过这锂换电联盟租车商，可以为用户提供优惠租车服务。

不过，这也导致了一个问题，就是骑手的权利无法保证，在黑猫投诉平台上，有不少用户投诉在车行或外卖平台站点租车时，被诱导开设这锂换电账号，并将费用直接交给车行，但想要退费时却遭遇了车行及平台的“踢皮球”。

图片来源：黑猫投诉平台

费用问题尚且属于可以讨论的范围内，但安全问题就比较严重了。

在黑猫平台上，不止一位用户投诉这锂换电的电池在行驶途中突然断电，险些造成交通事故，其中一部分是由于用户购买的套餐到期但未归还，另一部分则毫无理由。

图片来源：黑猫投诉平台

宇谷科技换电业务所用的电池及换电柜均为自主生产，但其电芯高度依赖孚能科技。

报告期各期，宇谷科技向孚能科技的采购金额分别为4659.48万元、1.45亿元和2.55亿元，占同类原材料采购金额的比例分别为99.90%、94.08%和76.56%，占采购总额的比例分别为41.03%、39.33%和35.21%。

值得注意的是，宇谷科技在2020年、2021年向其采购的部分电芯，却是孚能科技“大甩卖”产品。

根据孚能科技2021年2月发布的公告，由于对长城汽车销售未达预期，公司的29F电芯形成了大量库存，“考虑备货电芯库存增加的实际情况和公司资金流动性的需求，公司管理层决定对备货的电芯采取直接销售的措施。2020年11月与客户杭州宇谷科技有限公司签订了100万支29F电芯的销售合同，销售单价低于单位成本。”由此，孚能科技在2020年四季度对相关存货计提了大额跌价准备，并收到了上交所的《问询函》。

此次若发行成功，宇谷科技将成为电动两轮车换电这个热门行业的首家上市公司，但行业竞争激烈、投诉频发，或许并不是一个“电动两轮车换电第一股”的名头就足以解决的。

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