群雄逐鹿，疯狂锂电

为何上游如此涨价，中下游还要拼命扩产？

随着11月的加息落地，未来加息时间表及趋势已逐渐在市场预期之内，周四美国CPI数据出炉，这使得市场悲观的预期逐渐减弱，外部经济环境的趋稳使得强势美元对A股的影响逐渐降低。就目前来看，国内疫情影响因素依然存在，近两天医疗板块逆势走强就是映射，尤其是市场对未来国内对疫情的态度将是短期极其重要的“X”因素。

不过，目前A股市场除了新冠药物等题材较活跃外，新能源依然是核心主线，特别是锂电板块，目前的局势就是全球各国都在“锂矿”资源方面明争暗斗，甚至动用“行政手段”，近期加拿大政府就曾以“国家安全”为由，命令部分外国投资者撤出对加拿大关键矿物公司的投资。受到消息面影响，当天中矿资源（002738．SZ）、盛新锂能（002240．SZ）、藏格矿业（000408．SZ）三家A股上市公司大跌，中矿资源几近跌停，当天收跌7．82％。

01

群雄逐“锂”

目前锂电产业链普遍观点就是“板块的成长确定性强，下游需求和整体行业格局非常稳定”。锂电板块的上游资源端，电池级碳酸锂价格随着需求高位不降反涨，正在冲击60万元／吨的新高；面对狂涨的锂价，中下游锂电池及电动车厂商则在成本大涨中如火如荼的扩产。

据统计，2022年以来，A股70余家锂电池产业链上下游的上市公司，已有超20家公司通过IPO、定增、发行可转债等资本市场融资方式募集资金，而且大多计划用于扩产，合计募资金额超900亿元。

二级市场如此，一级市场也没闲着，2021年下半年以来，国内共有超过100家新能源相关企业获得融资，其中锂电池相关企业比例在40％以上，披露融资总金额合计超400亿元。

A股头部的几家锂电池企业以宁德时代（300750．SZ）为首，以及亿纬锂能（300014．SH）、欣旺达（300207．SH）、中创新航（03931．HK）等计划投资项目包含动力电池及储能电池，基本以横向技术扩张为主，包括但不限于磷酸铁锂电池、圆柱型锂电池、半固态锂电池、大功率固态锂电池；不仅如此，产业链中游各细分领域也不甘示弱，锂电池正负极材料龙头杉杉股份（600884．SH）、主营电解液胜华新材（603026．SH）、盐湖提锂龙头盐湖股份（000792．SZ）、铜箔龙头华正新材（603186．SH）等也都公告将进一步扩大产能。

据统计，2022年以来，仅在锂电池生产制造领域，新公布的投资扩产项目就多达84个，其中有69个公布投资金额，总金额超8427亿元，平均单个项目投资额超122亿元；公布年产能的项目有68个，总产能约2038GWh。在已公布投资额的69个项目中，投资额均超10亿元。其中，百亿级投资额项目多达38个，占比过半。在已公布年产能68个项目中，62个项目产能超10GWh。（数据来源，我的电池网）

也正是中下游顶着成本压力大肆扩产，强力支撑了上游的碳酸锂价格，互相形成了供需的价格反馈。如此大阵仗的扩产可见锂电板块依旧火爆，各大厂商群雄逐鹿，争先抢占未来的动力电池市场。