只见销量不见盈利，上市车企近半亏损，钱被谁赚了？

只见销量不见盈利，车企都在赔本赚吆喝？

在汽车市场与大环境的多重压力下，车企的财报中开始透露出些许焦虑。中国新闻周刊梳理了17家以乘用车业务为主的上市车企半年财报以及Q2财报发现，实现营收、净利双增长的车企仅有3家，分别是比亚迪、长城汽车以及广汽集团。而从净利润来看，17家车企中，近一半出现了不同程度的亏损，其中2家企业净利润跌幅超过200％。

另一组数据显示，上半年，我国汽车制造业完成营业收入40892．8亿元，同比下降4．2％；实现利润2129亿元，同比下降25．5％。

因为上半年疫情的原因，出现利润下滑并不奇怪。但在营收仅下降4％的情况下，利润下跌25．5％，说明车没少卖太多，但利润大幅下滑。

此前，广汽集团董事长曾庆洪曾在一场动力电池大会上公开调侃，说由于电池成本过高，自己沦为上游电池商的打工人。这句话的背后，是单车毛利偏低，而上游的电池和矿业公司却赚得盆满钵满。但随后，电池商回应称自己也是打工人，在盈利边缘挣扎得非常痛苦。

造车既然不赚钱，为什么还有那么多企业家前赴后继涌入这一市场？

头部企业差距缩小

统计显示，17家上市车企中，今年上半年营业收入下滑的企业仅有7家，而净利润下滑的企业高达十一家。

尽管同样是受疫情、原材料价格上涨和芯片短缺等因素影响，上市车企的盈利能力却大不相同。总营收最高的上汽集团，上半年营业收入3259．93亿元，同比下滑13．69％；实现净利润69．1亿元，同比下滑48．10％。而营收排名第二的比亚迪，营业收入1506．07亿元，同比增长65．71％；实现净利润35．95亿元，同比增长206．35％。对于净利润和营收减少，上汽集团宣称，是因为疫情反复，对汽车产业链、供应链造成严重冲击，导致公司销售收入减少。动力电池等原材料价格大幅上涨、芯片供应紧张等因素对产品毛利率也造成了不利影响。

事实也确实如此。今年上半年，上海地区多家车企停产减产，上汽集团遭遇重挫。

作为曾经国内汽车行业产销、营收、净利润规模之首的上汽集团，近几年与后来者的差距，正在不断缩小。

靠着江南网页版登录入口官网下载 的红利，比亚迪上半年不仅销量创下新高，更是成为国内“最赚钱”的车企之一。今年上半年，比亚迪净利润已经超过了去年全年的30．45亿元。

近日，工信部发布了2021年江南网页版登录入口官网下载 推广补贴的清算初审结果，比亚迪获得的补贴金额超过52亿元。这也再次引发了外界对于补贴退坡后，比亚迪是否还能保持业绩增长的担忧。

对此，比亚迪董事长王传福在8月30日比亚迪半年报电话会上回应投资者提问时表示，“公司的毛利率在逐月增长，在20万辆／月的规模下，折旧、销售、研发的分摊，以及产能的利用率都在改善。”

有分析认为，单车溢价能力和销量的水涨船高，是比亚迪上半年业绩增长的主要原因，并在一定程度上对冲了上游原材料价格上涨带来的盈利压力。

政府补贴，已不再是比亚迪财报中的重要因素。财报中显示，比亚迪2022年上半年政府补贴占利润比重从同期的43．75％降低至13．99％。而2021年的52亿元补贴清算，全部到账仍需要一段时间。多品牌战略奏效

除了比亚迪，近年来在消费市场上越来越受欢迎、主攻SUV市场的长城汽车同样是屈指可数的保持营收、净利双增长的车企之一。

短短两年时间，长城汽车通过哈弗大狗、坦克300以及哈弗初恋、哈弗赤兔等产品，突破了由哈弗H6独自领衔的“神车”时代，逐渐形成多个细分市场“爆款”共同支撑的SUV版图。

这股热潮体现在了财报数据上：2022年上半年，长城汽车归母净利润56亿元，同比增长58．72％。

值得注意的是，上半年，长城汽车累计销量同比下滑16．12％至51．85万辆，而哈弗品牌跌幅较大，同比下滑26．21％。

看似不合逻辑的销量下跌、利润上涨，正是长城汽车多品牌战略的关键之处。虽然主攻15万元以下市场的哈弗销量同比下降了近三成，但主攻20万元以上市场的高端SUV品牌坦克销量同比大增63．56％，主攻15万－25万元市场的欧拉品牌销量增长12．52％。

除了长城汽车之外，吉利汽车、长安汽车与广汽集团也深谙此道。净利润的大幅增长似乎也印证着，这个战略方向是正确的。

同样业绩增长主要来源于新能源车型的广汽集团虽不及比亚迪那般耀眼，但实际上却也是成绩斐然。

上半年，广汽集团取得营业收入484．48亿元，同比增加41．17％；归属于上市公司股东的净利润57．51亿元，同比增加32．61％。

广汽集团在财报中透露，营收增长的主要原因，是得益于国内经济稳中向好，汽车市场总体稳定，稳经济、促销费系列政策落地实施，以及集团自主品牌车型产品不断丰富、销量较大幅度增长等因素。

数据显示，1－6月，广汽集团累计销售新车114．99万辆，同比增长12．02％。其中广汽埃安完成销量10．03万辆，同比大涨133．88％，是几大板块中涨幅最为突出的一个；广汽丰田完成销量41．72万辆，同比增长19．89％，涨幅排名第二；广汽乘用车同比增长14．31％，完成销量17．26万辆。而广汽本田、广汽菲亚特克莱斯勒以及广汽三菱三家合资品牌均呈现不同幅度的下滑态势。

此外，长安汽车上半年实现营收565．73亿元，同比下滑0．37％；实现净利润58．58亿元，同比大涨238．74％。其中有21．3亿元来自长安汽车出让子公司阿维塔所获收益。扣除这部分收益及其他非经常性损益后，长安汽车的净利润同比增幅约为215％。

长安汽车表示，上半年净利润大幅增长主要得益于公司品牌持续向上，产品结构持续优化，自主品牌盈利能力持续提升。

目前，长安汽车旗下拥有长安、欧尚、凯程、深蓝、阿维塔等自主汽车品牌，形成了从商用车到乘用车，从中低端车到高端车的全面品牌及产品矩阵。随着中国汽车品牌的整体向上，长安汽车旗下各品牌的盈利能力也水涨船高。