背靠广汽/上汽！又一锂电材料企业冲刺上交所主板IPO！

7月5日晚间，江西九岭锂业股份有限公司（简称：九岭锂业）递交首次公开发行股票招股说明书申报稿，拟冲刺上交所主板IPO，发行股票数量不超过7941.18万股，占发行后总股本不超过15.00%。

 图：九岭锂业招股书

招股书显示，九岭锂业主要从事锂盐产品的研发、生产和销售，形成了含锂矿石开采、矿石分选综合利用、锂盐提取及加工的垂直一体化产业链。公司核心产品为电池级碳酸锂和工业级碳酸锂。

此次IPO，九岭锂业拟募资约7.6亿元，用于年产5000吨氢氧化锂、10000吨高纯碳酸锂改建项目、研发中心综合大楼建设项目和补充流动资金。

 图：九岭锂业招股书

客户方面，2019年-2021年，九岭锂业的前五大客户占公司主营业务收入的比重分别为82.23%、57.37%和67.39%，客户较为集中。

具体来看，公司主要客户包含中矿资源、多氟多、湖南裕能、丰元股份等行业内知名企业，产品已进入宁德时代、比亚迪、特斯拉、上汽集团等核心电池和江南网页版登录入口官网下载 厂商的供应体系。

九岭锂业在招股书中称，报告期内公司受到自身产能规模的限制，大部分产能被用于满足上述客户的订单需求，公司拟将本次发行募集资金投入以进一步扩充锂盐产能。如本次上市发行顺利完成且随着募投项目的顺利实施，将有助于公司扩产计划的实施，提升公司承接订单能力并增加客户数量。

业绩方面，受益于碳酸锂市场价格的大幅上涨，九岭锂业2021年度的经营业绩实现快速增长，且随着市场价格的高位运行、公司产能的持续提升以及之前签署的低价订单陆续执行完毕，公司预计2022年度经营业绩将持续大幅增长。

2019年-2021年，九岭锂业分别实现营收2.72亿元、2.74亿元、8.54亿元；实现归母净利润2378万元、1110.21万元、1.6亿元。

整体来看，九岭锂业主营业务收入呈现一定的波动性，主要受碳酸锂市场价格波动及碳酸锂产能变动影响。

 图：九岭锂业招股书

在此次招股书中，九岭锂业也多次坦言称，目前受锂盐价格快速上涨影响，市场部分需求被高价格抑制，同时上游资源及锂盐生产的供给量在持续增长，未来锂盐供给紧张的态势有望得到改善，甚至出现供过于求的情况，供需关系的逆转可能会造成锂盐产品价格大幅下行，从而导致公司面临经营业绩发生重大波动的风险。

维科网锂电注意到，近期部分锂电材料报价下跌。据上海钢联发布数据显示，7月7日，氯化钴跌2000元/吨；镍豆跌5600元/吨；磷酸铁锂、锰酸锂型电解液跌5000元/吨；7月8日，钴中间品跌3000元/吨；四氧化三钴跌5000元/吨；氧化钴跌7500元/吨；三元前驱体跌1000-1500元/吨。

主营业务毛利及毛利率方面，2019年-2021年，九岭锂业实现主营业务毛利分别为5710.12万元、5950.62万元和2.97亿元，毛利率分别为21.00%、21.80%和34.75%，保持上升趋势。

引入资本方面，2021年11月22日，九岭锂业第四次增资，新增注册资本由嘉兴颀博、广东广祺、台州银祺认购，合计增资金额为3亿元。其中，嘉兴颀博以2亿元认购274.8094万元新增注册资本，广东广祺以8,200万元认购112.6719万元新增注册资本，台州银祺以1,800万元认购24.7328万元新增注册资本。

同年12月22日，九岭锂业第五次增资，本次增资完成后，上述三名新增股东的持股比例不变（嘉兴颀博2%、广东广祺0.82%、台州银祺0.18%），持股数量由412.2141万股增加至1,350.0002万股。

维科网查询资料发现，嘉兴颀博法定代表人为上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙），后者为上汽投资私募股权板块的主要运作者，上汽集团间接持有其40%的份额。

广东广祺和台州银祺两家公司均由广汽资本、广州盈蓬投资管理有限公司共同持股。据股权关系显示，广州盈蓬投资管理有限公司由广汽资本100%控股，广汽资本则由广汽集团100%控股。

产能方面，2021年公司生产碳酸锂产品1.01万吨，规划建设碳酸锂产能为14万吨，氢氧化锂产能0.5万吨。

资源方面，九岭锂业通过控股子公司春友锂业持有宜丰县花桥大港瓷土矿，该矿山主要矿体为含锂瓷石（土），已探明原矿储量9,191.94万吨（122b+333），折合碳酸锂当量（LCE）约100万吨；其中已办理采矿权证可开采量共计4,774.51万吨，折合碳酸锂当量约45万吨。

值得一提的是，春友锂业由九岭锂业和宁德时代全资子公司宜春时代新能源资源有限公司共同持股，持股比例分别为70%、30%。