容百科技：暴涨300%的高镍三元正极材料行业龙头

文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

“这是新能源大爆炸的第310篇原创文章”

随着江南网页版登录入口官网下载 崛起，行业里的大佬也开始火爆出圈，三大造车新势力的几个创始人就不用说了，宁德时代的曾毓群，比亚迪的王传福等原来只为圈内人所知的大佬，也开始为更多的大众所知，但在这行业里，却有这样一位大佬，行业影响力不菲，创办了两家锂电池材料企业，却依然很少为人所知。

他就是白厚善，当升科技和容百科技的创始人。

01 锂电材料大佬

1992年，北京矿冶研究总院成立了一个课题组，白厚善担任组长，研究开发电子陶瓷添加剂产品，其中一个核心产品就是氧化钴。

进入2000年后，锂电池产业开始火起来之后，白厚善敏锐的发现公司一直研究的氧化铝钴产品正是下游锂电正极领域需求极大的核心材料，这里面藏着巨大的商业机会！ 于是他带领团队花费近3年时间，完成了锂电正极材料钴酸锂的研发，到后面，更是带领众人解放思想，北矿电子材料发展中心改制成为股份制企业，专注于钴酸锂产品的市场化，这个公司就是现在的当升科技。

随着当升科技日益壮大，作为创始人的白厚善也获得了丰厚的回报。2010年当升科技上市时，他已经是公司第四大股东，持有的股票大约在500万股，后面，他又持续增持，最多持股超过1000万股。 如果他一直持有的话，去年最多时，这些股份值10多个亿，即使现在，也值7个多亿。

不过，这些股票并没在白厚善手中待得太久。 

因为上市第二年，当升科技业绩就大滑坡，净利润从上一年的3000多万元下滑到亏损70万元。糟糕的业绩，使得大股东对管理层心生不满，认为是白厚善管理不善。 

于是2013年，白厚善就被撸掉了总经理的职位，他也就辞职了，离开了自己一手创办的公司，并在随后不久，陆续套现了手中的所有股份。 

对于普通人来说，这无疑是悲剧，不止被迫离开自己下了大心血的公司，还抛售了后面值非常多钱的股份，但对于猛人来说，去到哪里都可以缔造传奇！ 离开当升科技后，他就创办了容百科技，而现在容百科技的市值已经超过当升科技了，最高市值近700亿，现在也依然有400多个亿，比当升多了100多亿。 

白厚善总共持有容百科技27．59％的股份，身价超过100亿，猛人就是猛人呀！ 

今天咱们就讲讲容百科技。

02 高镍三元正极材料龙头

要搞懂容百科技，就必须先给大家简单科普一下三元锂电池的基础知识。 三元锂电池和磷酸铁锂电池是锂电池最出名的，但很多小伙伴还不知道三元是啥意思，简单粗暴说就是三种金属元素构成的，分别是镍、钴、锰，也就是镍钴锰酸锂电池，或者是镍、钴、铝，即镍钴铝酸锂电池，由于镍的化学元素是Ni，钴是Co，锰是Mn，铝是Al ，所以就以NCM代指镍钴锰酸锂电池，NCA代指镍钴铝酸锂。现在市场以NCM为主。

再加上三种元素的数量大致配比就是大家常见的三元锂电池的种类了，比如NCM333，就是镍钴锰的含量分别为30％；NCM523，则是比例为50％，20％，30％，以此类推。然后也称为3系、5系、8系，以及9系，8系及NCA就称为高镍三元锂。

为什么要三元锂电池要往高镍的方向发展呢？原因是钴这种金属不但非常昂贵，对环境也有很大的影响，而镍却基本没有这个问题，加上高镍的能量密度更高，符合江南网页版登录入口官网下载 的发展大趋势。

现在高镍三元锂电池主要以NCM811 为主，而且9系高镍也已经出来了，当然了，高镍也有一些缺陷，主要是稳定系较差，导致安全性差一些，而且加工工艺也比较复杂。

跟此前的创业经历有关，所以容百成立之初就确立了高能量密度及高安全性的产品发展方向， 2016 年就突破并掌握高镍三元正极材料的关键工艺技术， 2017 年更是成为国内首家实现 NCM811 系列产品量产的企业。 现在公司的核心产品有 NCM811 系列、NCA 系列、Ni90 及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料，其中NCM811 系列产品技术与生产规模均处于全球领先地位。

据GGII 和鑫椤资讯的数据显示：公司 2016 至 2020 年三元正极材料出货量 从 1．45 万吨增长到 3．31 万吨，年复合增长率 22．92％，占比从 9％增长到 14％，2019 年以来市场份额排名保持第一。2021 年 1－10 月，公司高镍三元市占率为 33％，为行业龙头。 公司的高镍三元正极材料占了总出货量的90％，可以说公司就是高镍三元正极材料龙头！

03 三元锂电池的隐忧

虽然容百贵为高镍三元正极材料龙头，但其实市场对它也是有些担忧的，主要跟锂电池市场的发展变化有关系。 随着江南网页版登录入口官网下载 补贴退坡，加上磷酸铁锂电池的技术提升，磷酸铁锂电池成本更低、安全性更高、循环次数更高的优势越发明显，所以去年磷酸铁锂渗透率超过了三元锂电池，而且渗透率还在持续提升。

市场担心未来三元锂电池的市场份额会被逐步压榨干净，那么三元锂电池产业链就都要完蛋。 应该说从长远的角度看，不能排除这个风险，毕竟技术是在进步的，动力电池的最终形态会是什么样子的，谁也无法确定。 但按这样的逻辑，磷酸铁锂电池也不一定安全，比如随着钠离子电池的性能的提升，或者氢能源之类的，磷酸铁锂同样有被颠覆的风险的。

如果只看未来几年，比如5年内，这个颠覆风险则并没有很大，一方面整个江南网页版登录入口官网下载 市场还在快速爆发过程中，虽然磷酸铁锂和三元锂电池的是渗透率有所变化，但两者的总的装机量都是在提升的。

加上，三元锂电池的能量密度更高，尤其是在低温环境下的充放电性能更好，相比磷酸铁锂是有独特优势的，对于寒冷地区、高续航汽车而言，依然存在足够大的市场。 也就是在未来几年内，这两者一定是共存的，当然了，面对磷酸铁锂的优势，三元锂电池也必须发挥自己的优势，这也是三元锂电池产业高镍化的原因。容百作为高镍三元锂电池正极材料龙头，则可以充分受益于这个过程。

 04 值得长期关注

目前与其担心三元锂电池市场的萎缩问题，更不如担心行业的竞争格局变化情况，以及公司自身的竞争力变化情况。 好在目前看，基本没有什么问题，其实看了上面创始人的经历介绍，可以说只要创始人还在位，公司问题就不大。

研究公司越多，越会发现一个创始人对企业的重要性实在是太大了！！白厚善出生于1964年，今年57岁，说很年轻算不上，但也绝对不算老，依然可以算是年富力强的时候，有他的掌舵，公司就值得关注。 事实也是如此，目前公司不只是高镍三元正极材料龙头，但在钠离子电池上也有研发和布局，另外三元前驱体业务也发展的不错，2021 年前驱体销量同比增长 200％，向正极自供率提升至 30％左右。

在去年，公司研发砸了3．5亿，同比增长增幅 146．17％，新增专利 69 项（包括自主研发申请及他人专利权转让），专利内容涉及尖 晶石镍锰、富锂锰基，以及钠离子电池配套材料等前沿技术，还涉及高镍 8 系、9 系三元前驱体和正极材料等公司重点产品，并在生产设备和产线设计上进行了专利布局。

愿意砸钱搞研发的企业都不会太差，更不要说公司创始人已经证明过自己了，所以，容百科技也是一个必须关注的公司。

       原文标题 : 暴涨300%的行业龙头