软银为“二房东”保驾护航亏损七千多亿，“传奇投资家”马失前蹄十四年首亏

北京时间周三日本股市收盘后，软银集团公布了令市场颇为惊讶的财报并一度冲上热搜第一。据财报显示，软银出现了十四年以来的首次季度亏损，并且高达7040亿日元（约65亿美元）。

截至9月底的第三季度（即第二财季），受WeWork及优步等主要投资标的估值下滑影响，软银旗下愿景基金出现9700亿日元（89亿美元）的亏损，这也是导致软银出现亏损的主要原因。

共享办公的先驱者

WeWork于2010年创立于纽约，其主营业务是租赁写字楼进行重新装修，再将其分开转租给其他公司或个人。在WeWork成立之初，诺依曼就坚称，将WeWork定义为地产租赁公司太过狭隘。在他看来，WeWork会是世界上第一个实体的社交网络，它的使命是改变世界。

自成立以来，WeWork不仅开拓了美国全国市场，同时也在发展国际业务。WeWork的共享办公空间给创业者提供了办公场所，以及多种多样的福利设施，例如免费啤酒、装满食品的冰箱，以及桌面足球游戏等。自诩为共享办公的先驱者，WeWork一度时间曾炙手可热，成为全球最具潜力的独角兽企业，一跃而为市场宠儿。

公开报道显示，成立于2010年的WeWork被认为是共享办公运营模式的鼻祖，估值曾高达470亿美元，是美国的第二大独角兽公司。今年8月14日，向美国证券交易委员会提交了IPO文件。

软银为“二房东”保驾护航

2017年，诺依曼与正期望在风投领域大干一场的孙正义首次见面。当时软银刚刚组建了千亿规模的愿景基金，在美国市场以“闪电战术”对Uber、Slack等几十家公司投下巨额赌注。“闪电战”指不顾一切地扩张以占据市场主导地位，而不用考虑盈利问题。

孙正义同诺依曼首次见面时只拿出了12分钟参观WeWork总部。12分钟后，他要赶去机场开始下一个行程，因此邀请诺依曼与他一同乘车前往机场。在车上，孙正义开出了一张44亿美元的支票给诺依曼，并告诉他，“要将WeWork扩张至原本目标的10倍。”他认为，WeWork会达到千亿美金市值。

不过，揭开WeWork神秘的面纱，独角兽竟是“二房东”，其商业模式非常简单，在市场上找到一间出租房，签定长期合同租下来，然后改造成共享办公空间，再以更高的价格出租给个人或初创公司。这与我们国内的蛋壳、自如等长租房公寓的商业原理如出一辙，唯一的区别，WeWork提供的是共享办公空间。

为Wework一路保驾护航的风投软银，其老板孙正义对Wework的的评估是“下一个阿里”，软银对WeWork一度寄予厚望。

从2017年8月－2019年初，孙正义麾下的软银及其愿景基金向WeWork砸下了近百亿美元，并非常自信地将其估值推至470亿美元高峰。

然而，计划不如变化。今年8月14日，Wework向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股书，到10月1日，又宣布取消本次IPO计划，前后只有一个半月时间，就像坐过山车一样，变幻惊险，让人茫然。

就在10月底，软银被迫实施对WeWork进行救助计划而追加95亿美元，Wework由于IPO尝试失败导致估值暴跌，这也表明软银对Wework这只烫手的山芋已经投资了超过100亿美元。

今年6月曾有报道称，软银正与WeWork洽谈另一笔大规模投资协议。根据当时的报道，这笔交易完成之后，WeWork的估值会上升到350亿到400亿美元之间。WeWork与软银之间讨论的投资规模仍在数十亿美元左右，但由于谈判还在进行中，因此内部人士表示并且达成最终的协议。据Business Insider此前的消息称，软银旗下愿景基金负责人拉吉夫·米斯拉（Rajeev Misra）在伦敦的一次科技会议上表示，WeWork目前正在寻求35亿美元的估值融资。

如果软银与WeWork能够达成交易，这将成为过去十年创业热潮中最大、最重要的交易之一。目前，全球已有超过160家受风投资助的初创公司估值超过10亿美元，数量远远超过2010年。

可是，虽然对WeWork的巨额投资打水漂，但孙正义在财报发布后的电话会议上仍然信誓旦旦地表白：“我的愿景和公司战略没有任何调整，我们将继续向前推进。”目前，软银正试图继1000亿美元的愿景基金后再筹集一支更大规模的基金。

软银创始人孙正义承认，他曾对WeWork在公司治理方面的疏失视若不见，他誓言要重振这家陷入危机的集团。尽管遭遇挫折，孙正义还是在两小时的演讲中为软银的战略进行辩护。他坚称，WeWork交易不是“纾困”，软银970亿美元的愿景基金的表现仍优于其他风险资本公司，而部署另外1000亿美元的计划正在推进中。

投资Uber，表现不尽人意

软银投资的另一只独角兽Uber在今年上半年上市后表现也不如人意。软银在今年1月完成了对Uber的投资，通过投入77亿美元获得了后者15％的股权。

但是自今年5月优步IPO以来，该公司股价周三暴跌40％，创下历史新低。根据其公布的第三季度财报显示，营收虽然增长了30％至38．13亿美元，但亏损进一步扩大至11亿美元，距离2021年实现盈利的承诺仍然十分遥远。

传奇投资家马失前蹄

即使软银这次亏损如此之大，但我们不得不承认孙正义的投资天赋。20世纪70年代，孙正义移民到美国学习时，还只有启蒙式的英语知识，而通过引进《太空入侵者》等日本街机游戏，赚得第一个一百万。1996年，孙正义向杨致远创立的雅虎投资了1亿美元。孙正义独到的洞察力得到验证，几年后，在互联网泡沫崩溃前，雅虎已迎来占据全球网络搜索引擎主导地位的高光时刻。孙正义的另一投资经典案例当是阿里巴巴。2000年，孙正义游说马云，让其接受2000万美元的投资，并承诺将把阿里巴巴包装成下一个雅虎。如今，阿里巴巴已将雅虎远远甩到身后。

可是再精明的投资家也有马失前蹄的时候。就像股神巴菲特也有看走眼的时候，当年对康菲石油公司投资造成重大损失。2008年年末，巴菲特遗憾地宣布，哈撒韦公司亏损高达115亿美元。

孙正义是人不是神，软银欲吞下整个世界，但他毕竟没有那么大的体量。而且，一直以来顺风顺水也让孙正义蒙蔽了双眼，投资WeWork遇挫，酿成“硅谷笑话”，这让孙正义极为难堪，并当众承认自己做出了一个“糟糕的决定”。