3742万元收购六六视觉，丰富眼科品类，鱼跃医疗的并购算盘打得精吗？

亿欧大健康10月31日消息，鱼跃医疗发布公告称，拟以自有资金3742．23万元收购苏州六六视觉科技股份有限公司（以下简称“六六视觉”、“标的公司”）95．95％的股份。本次交易完成后，标的公司将成为鱼跃医疗控股子公司，其财务报表将纳入上市公司合并财务报表范围内。

六六视觉成立于2001年6月6日，专注从事眼科医疗器械研发、生产、销售及服务的江苏省民营科技企业，主要产品有裂隙灯显微镜、手术显微镜、眼科显微手术器械、眼科电子诊疗器械、眼科激光医疗仪、人工晶体等六大系列160多个品种、600多种规格。

公告表示，经过多年的发展，六六视觉在眼科医疗器械领域已有极好的品牌积淀，具有较高的知名度，其主要产品在国内市场占有率达到70％以上，并且远销美国、西班牙等三十多个国家和地区。

鱼跃医疗处于中低端的器械市场，主要由家庭医疗、临床医疗和美好生活三大板块构成，康复器械是企业起步和核心的板块，而作为企业三大板块之一的临床医疗板块，主要是通过收购入股的方式从而达到快速拓展的效果。

此次鱼跃医疗对六六视觉的收购，主要就是为了丰富其在眼科器械细分领域的产品品类。一方面，六六视觉具有较强的品牌和技术积淀；另一方面，随着我国人口老龄化的加剧以及各种慢性疾病人群年轻化带来衍生影响，眼科疾病发病率和诊疗需求逐年上升，市场对眼科医疗器械的需求也不断增加，相关业务领域潜力巨大。

近几年，鱼跃医疗的并购举措较为频繁。2015年起，鱼跃医疗逐步收购上械集团、上海中优、曼吉士Metrax、美诺Amsino Medica等企业，在很大程度上帮助鱼跃医疗实现了品类的扩增。

数据显示，鱼跃医疗目前拥有产品品类达500多种，产品规格近万个，覆盖家庭医疗器械、 医院设备、临床耗材、急救设备、中医器械、手术器械、药用贴膏和高分子敷料、医院消毒与感染控制等各个方面。

不过，鱼跃医疗“买买买”策略对于其自身发展究竟是利还是弊？根据鱼跃医疗近5年半年业绩走向，营业收入和净利润平稳增长。但大方向看，增速自2016年起，呈现逐步放缓的趋势。

不仅如此，鱼跃医疗的收购每次都耗资不菲。此次鱼跃医疗收购六六视觉花费3742．23万元，对于上械集团的收购，鱼跃医疗耗资高达7亿元。

最为重要的是，不断收购背后的商誉减值风险是鱼跃医疗不得不面对的事情，此次六六视觉的收购也不例外。

根据中威正信（北京）资产评估有限公司出具的以2019年5月31日为评估基准日的《江苏鱼跃医疗设备股份有限公司拟进行股权收购所涉及的苏州六六视觉科技股份有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告》（中威正信评报字（2019）第11025号），按收益法评估的六六视觉100％股权的评估值为3971．45万元，评估增值13089．98万元，评估增值较高。

鱼跃医疗本次收购六六视觉95．95％股权后，在上市公司合并资产负债表将形成金额较大的商誉。根据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了做减值测试。这意味着，如果六六视觉未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对鱼跃医疗当期损益造成不利影响。

根据2019半年报，截至报告期末，鱼跃医疗的商誉余额为7．36亿元，占公司资产总额比重为9．96％。

对于并购，鱼跃医疗董事长吴光明曾表示，他感兴趣的标的企业大多拥有核心技术，虽然收购价格要相对较高，但只要并购标的能够维持几年高速成长，当初看上去比较高的价格，几年后也会变得可以接受，成长性也是决定性的一点。

作者：向雪

来源：亿欧