伊美尔冲击港股，却因发布违规广告被罚8次

日前，医疗美容机构北京伊美尔医疗科技集团股份公司（下称伊美尔）向港交所递交招股书，海通国际是独家保荐人，其投资者包括华平投资、鼎晖投资、华泰瑞合、愉悦资本等。

2021年第一季度，伊美尔收益、期内亏损分别为2．71亿元（人民币，下同）、1005．3万元。2018年、2019年，该公司处于亏损状态，2020年扭亏为盈，录得年内利润828．6万元。

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注射医美诊疗创收最多

一季度每次诊疗平均费用2007元

伊美尔于2008年成立。自成立以来，北京一直为其业务重心。截至最终实际可执行日期，伊美尔在国内北部五座城市拥有并经营9家医疗美容机构。

除了5家机构位于北京外，剩余的4家分别在天津、青岛、济南、西安。

2018年、2019年、2020年，伊美尔收益分别为6．61亿元、7．39亿元、8．11亿元。2021年第一季度，其营收2．71亿元，较上年同期增长119．38％。

▲ 伊美尔2018年以来的主要业绩数据

2018年、2019年，伊美尔年内亏损1亿元、1．18亿元。到了2020年，其实现扭亏为盈，实现利润828．6万元。到了2021年第一季度，该财务指标为盈利1005．3万元。

2018年以来，伊美尔六成以上收入来源于非手术服务，包含注射美容诊疗、能量美容诊疗及其他服务，诊疗项目包括注射A型肉毒杆菌毒素、热玛吉、皮秒激光等。

2021年第一季度，伊美尔医美非手术服务实现2．08亿元收益，占总营收比重为76．7％，其中注射美容诊疗、能量美容诊疗分别录得收益1．28亿元、7551．5万元。

伊美尔注射美容诊疗、能量美容诊疗在2021年第一季度的毛利率分别为47％、67．3％，相比其他非手术服务的毛利率达83．8％。

柒财经了解到，所谓的其他非手术服务包括中医美容及其他美容皮肤科服务。值得一提的是，在今年第一季度，注射美容诊疗接诊6．35万人次，每次诊疗的平均费用2007元。

同期（2021年第一季度），能量美容诊疗接诊人次达4．1万，平均费用为1841元，手术服务接诊6914人次，平均费用为7364元。

综合下来，伊美尔在2021年第一季度接诊11．1万人次，每次诊疗的平均费用达2278元。另外，伊美尔要求客户预付全款，或通过第三方借贷公司分期付款。

2019年、2020年、2021年第一季度，伊美尔持续经营业务来自第三方信贷公司收到的付款总额分别为6950万元、4330万元、1150万元。

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销售及营销人员人数占比超40％

广告多次违规被罚

2021年第一季度，伊美尔销售及营销支出6422．1万元，较上年同期增长107％，占营收比重为23．7％。2018年、2019年、2020年，其销售及营销支出为1．99亿元、2．19亿元、1．88亿元。

在伊美尔销售及营销支出中，员工成本是主要组成部分。2021年第一季度，该公司销售及营销员工、客服员工的成本为4714．4万元，同比增长132．16％，占总营收比重为17．34％。

值得注意的是，截至2021年第一季度末，伊美尔在国内有2138名全职员工，其中销售和营销人员有932名，占比43．6％。另其组建了专职销售顾问团队，截至2021年第一季度末有736名全职销售顾问。

招股书显示，2018年到2020年，因发布违规医疗广告，伊美尔被行政处罚8次，最主要是因为销售及营销人员对有关法律法规缺乏了解，未能及时获得医疗广告审查证明，或违反医疗广告的内容和形式进行激进的营销活动。

伊美尔还提到，由于前述该等事件，其收到一次行政警告，支付43万元罚款。此外，天津医院提供医疗美容手术服务执照因此被暂扣。不过，天津医院持有另一张执照，所以还能继续提供医疗美容服务。

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涉23起医疗纠纷

整形手术收入占比逐年降低

伊美尔提供整形服务，包含双眼皮手术、隆胸、隆鼻、抽脂等。柒财经了解到，这些手术存在一定危险性，伊美尔曾多次被曝出医疗事故。

据媒体报道，2019年5月，青岛市民孙女士花费4．4万元在伊美尔青岛医院做整形手术，事后嘴上起了囊肿，不得不再花7000多元做了切除手术。事后，院方工作人员承诺可以免费修复。

8月6日下午，柒财经以“伊美尔”为关键词在黑猫投诉上搜索，共出现16个结果，有网友投诉称打水光针后爆痘，脸上又紫又青，还有人说做皮秒激光后返黑。

招股书显示，2018年到2021年第一季度末，伊美尔经历了23起医疗纠纷，为此支付了共计210万元赔偿款，其中2021年第一季度赔偿30万元。

伊美尔的医疗纠纷主要与客户在接受医美诊疗期间或之后发生的并发症及身体伤害，或客户就医美服务提出的其他投诉有关。

需特别指出的是，2019年、2020年、2021年第一季度，伊美尔美容整形手术实现收入1．75亿元、1．73亿元、5091．5万元，对应占总收益比重为23．6％、21．4％、18．8％。