万科合伙人新一轮增持，你跟吗？

五一前后，万科的大瓜就没有间断。

先是万科的大股东深铁办理了转融通证券借出业务，这个业务说白了，就是深铁把持有的万科股票借出去，并从中获得收益。没资格做转融通业务的万科中小股东看到这个消息，那叫一个羡慕、嫉妒、恨。

大股东深铁可以把万科股票的价值充分榨取，但中小股东却只能眼睁睁地看着万科股价跌跌不休。

这边深铁把万科股票借出去，那边万科合伙人直接来了一个“反向操作”，4月29日，代表万科合伙人的“德宇众”增持万科股票80．48万股——万科总股本的0．01％，万科合伙人的总持股，正式达到了5％的举牌线。

这还没完，五一节之后的第一个交易日，也就是5月6日，万科再发公告——代表万科合伙人的“盈嘉众”，已经在4月30日将所持有的2．05％的万科股票全部质押，而质押的目的，主要是用来还债。

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抄底万科股票，万科合伙人是专业的。

根据以往的规律，只要万科股价阶段性的跌幅接近20％，就意味着万科合伙人要出动了。

自去年以来，万科合伙人合计增持3次——2020年3月31日，盈安合伙增持万科总股本的0．58％，价格为25元／股，增持耗资16．25亿元。

这次大手笔增持前，万科股价从31跌到23，跌幅超过20％。

11月，盈安合伙再度增持，这次是H股——11月2日到23日，在24．45－29．10港元／股的价格区间内，万科总股份比例的0．16％被盈安合伙收入囊中。

这一轮增持前，万科H股从高点28多跌到不到23，跌幅接近20％，再次体现了万科合伙人的增持纪律。

所以并非巧合，五一节前“德宇众”增持万科股票0．01％、达到5％的举牌线之前，万科A的股价也从高点下跌了20％。

话说回来，对万科合伙人的低位增持，中小股东并不买账——万科的很多中小股东都认为，正是因为万科管理层想要增持，才刻意做低业绩、打压股价。

中小股东想的是赚股价上涨的钱，万科管理层想的却是在股价下跌中谋权，这种想法虽然没有证据，可以斥之为“阴谋论，但是你不得不承认——任何一家股权分散的上市公司，管理层有充分的管理权而没有对等的所有权，都是对人性的考验。

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万科合伙人的新一轮增持，你跟吗？

从毛利率来看，今天的万科，是史上最差的万科。今年一季度，万科营收大增而利润微增，导致净利润率只有2％，而罪魁祸首就是惨不忍睹的毛利率——一季度万科综合毛利率只有20．4％，地产开发业务相关的毛利率更只有16．1％，创下历史新低。

如果单看这份财报，可以说，地产行业的硬仗才刚刚开打，地产企业还没有真正成为地方政府的“打工人“，万科就趴下了。而万科今年以来持续阴跌的股价，也像是一艘刚刚开始沉没的“泰坦尼克号”。

但万科管理层不这么想，他们从去年开始用经济利润奖大手笔买入万科股票，说明这艘船的“船长“依然想成为重要的”船东“。

而且，万科管理层的子弹，并没有打完。

按照万科经济利润奖的规定，2020年万科合伙人高达19亿的经济利润奖，会有三年的锁定期，且基本上都会用来增持万科的股票。

而五一前的增持，增持比例不过0．01％，耗资不过2000多万元。另外，万科合伙人的持股，基本上都处于质押状态，增持的股票马上质押，这又是持续增持的资金来源。

而万科每次大手笔增持前，基本上都是阶段性的股价低点。

话说回来，从地产行业的现状看，今年以来头部房企在头部城市土地市场的激烈角逐已经说明，这个行业已经进入”神仙打架“的阶段，“地王”又成了热门词汇，未来的地产企业，注定是“打工人”的命。

万科的股价，最终还是取决于能不能成为最优秀的“打工人”。