江铃汽车如此壕的分红，钱从何来？

3月29日晚间，A股公司江铃汽车（000550．SZ）披露2020年年报，报告期内公司实现营业收入约为330．95亿元，同比增长13．44％；实现归母净利润约为5．51亿元，同比增长272．57％；基本每股收益为0．64元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利34．76元（含税）。

同时，江铃汽车还披露了一份最壕的分红方案，公司拟以8．63亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利34．76元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。B股股息将按股东大会决议日后第一个工作日中国人民银行公布的港币兑换人民币的基准价折为港币派付。

按照8．63亿股为基数计算，此次拟派发现金红利约30亿元，目前公司总股本为8．63亿股，本次分红总金额达30亿元；以公司3月29日收盘价25．39元／股计算，股息率为13．69％，分红比率更是高达544．86％。而2016至2020年公司累计实现净利润28亿元，这也意味着这次分红一口气分光了5年净利润。

根据年报显示，江铃汽车2020年总销量为33．11万辆车，总销量同比上升14．15％，其中包括9．3万辆轻客、12．89万辆卡车、6．52万辆皮卡、4．4万辆SUV。其中，得益于轻卡行业的复苏，江铃汽车去年卡车的销量同比增幅达32．98％。

如此壕的分红，钱从何来？

那能有如此的分红信心，江铃汽车的钱从何来？董事会决议公告透露，目前公司资产负债率处于行业较低水平，截止2020年12月31日的现金余额为111．22亿元，现金储备较为充裕，且未来一个时期整体营运现金流仍然能够保持强健。因此在保证公司健康持续发展的前提下，公司董事会才拟定上述派息预案，以回报包括中小股东在内的全体股东。

江铃汽车表示，去年全年公司销量连续保持9个月逆势增长，显示出良好的韧性。在轻型商用车领域，公司轻型客车、轻型卡车和皮卡销量保持行业领先地位，乘用车领域，公司驭胜品牌SUV、福特品牌SUV等产品销量持续突破，并不断扩展海外市场。2020年公司设计产能33万辆，产能利用率102％，富山新工厂项目2020年投资1．82亿元，完成项目进度的49％。

据年报显示，在行业细分领域中，江铃轻客产品以31．8％的市占份额稳居第一；江铃皮卡产品，以14．4％的市占份额位居行业第二；江铃轻卡产品，市占份额为7．6％，位居行业第五。

对于2021年，江铃汽车也是预期良好，公司预计实现销售整车40万辆，营业收入约400亿元，分别较2020年上涨21％、21％。另外，值得注意的是，据最新数据，公司大股东为南昌市江铃汽车投资有限公司，其持股比例达41％。而第二大股东为福特公司。

大手笔分红不断

随着年报密集披露周期到来，许多上市公司大手笔分红动作也是不断。

截至3月29日晚20点，A股共有720家上市公司对外披露2020年年报。其中，有572家上市公司宣布2020年度进行现金分红，占比达到79．44％。从分红比例看，每10股分派金额预计超过5元的有91家，超过10元的有31家。英科医疗、江铃汽车、爱美客、云南白药、硕世生物5家上市公司每10股分派股利金额超过30元。

方大特钢3月16日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入166．01亿元，同比增长7．88％；归母净利润21．4亿元，同比增长25．08％；基本每股收益0．99元。公司拟每10股派发现金红利11元（含税），拟合计派发现金红利23．72亿元（含税），以现股价计算股息率为12．25％。

四方股份3月18日晚间公告，2020年营收38．63亿元，同比增长4．94％；净利润3．44亿元，同比增长83．07％。公司拟每10股派发现金9．80元（含税），合计发放现金红利7．97亿元。

中国神华3月26日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入2332．63亿元，同比下滑3．6％；归母净利润391．7亿元，同比下滑9．4％；基本每股收益1．97元。公司拟派发2020年度末期股息现金1．81元／股（含税），以现股价计算股息率为9．08％。

近年来，监管部门提倡上市公司进行现金分红。上市公司积极进行现金分红，一方面是为了履行回馈投资者的责任和义务，另一方面是为了之后再融资做准备。

现金分红作为上市公司回报投资者最重要的方式之一，是真金白银回馈投资者、积极履行责任的手段。新证券法明确指出，上市公司应当在章程中明确分配现金股利的具体安排和决策程序，依法保障股东的资产收益权。上市公司当年税后利润在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利。

《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司再融资的条件之一是，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30％。