微软核心数据超预期，Azure挑业绩增长＂大梁＂

本周一批知名科技股的财报陆续出炉，吸引全球投资者的高度关注。

其中，微软第二财季财报数据超出预期，股价盘后大涨5％；苹果营收突破千亿美元大关，股价随后下跌超3％；Facebook各项数据均超预期，但由于CEO发布业绩预警，股价一度下跌5％。

截止发稿时，苹果股价为142．06美元，市值为2．39亿美元；微软股价为232．90美元，市值为1．76万亿美元；Facebook股价为272．14美元，市值为7751．34亿美元。

回看这段时间，周期股、价值股的估值迎来回归浪潮，美国对冲基金大多是减持了大型科技股的。但近期，由于市场对Q4业绩有着较好预期，对冲基金又加码买入了科技股。

据彭博社1月24日报道，高盛追踪的数据显示，对冲基金对大型科技股的看多／看空比率已经从本月初的14％，攀升至20．5％。显示机构投资者对科技股上季度盈利情况表示乐观。

目前，部分公司的财报发布已经尘埃落定。在这些备受宠爱的大型科技股中，哪一家会是本季度的优等生？＂美股研究社＂将结合最新披露的财报，详细分析它们各自的表现。

一．微软：核心数据超预期，Azure挑业绩增长＂大梁＂

2021财年Q2财报显示，微软的营收为430．8亿美元，同比增长17％，首次突破四百亿大关。该数值也远超出了去年10月公布的指导区间，即395亿美元至404亿美元。

净利润方面，本季度录得154．6亿美元，同比增长32．7％，目前实现连续第四个季度的增长。

值得一提的是，此次能看到一组好于预期的财务数据并非稀奇。

微软一直以业绩指引保守、实际业绩超出预期而闻名业界。从历史上看，过去十二个季度的营收同比增速均高于12％水平，上次未能超过预期是在2016年初。

这样情况的出现，不难猜测是微软故意为之。微软长期对营收指导区间上限的设置十分保守，意在促使财报公布后的数据，给予市场情绪更多积极的引导。

具体到细分业务，智能云是投资者近年来密切关注的重点业务之一。本季度贡献营收为146亿美元，同比增长23％。

智能云中，服务器产品和云服务收入增长了26％，这部分主要是Azure收入同比增长50％所致。

韦德布什证券公司早些指出，微软80％－90％的估值来自Azure和其他一些核心服务。这其实间接反映出Azure对于微软股价的意义。

目前，个人和企业关键数据上云已成趋势，加上云计算还处在发展初期，因此Azure释放出的价值有望继续推动微软估值提升。

从Azure收入的同比增速上能够发现，企业云服务相关的IT费用在经历放缓后逐渐回升。这对于微软未来的表现，是一个较为积极的信号。

除了智能云业务外，来自生产力和业务流程的收入为133．5亿美元，同比增长13％。其中，linkedIn、Dynamics 365分别取得23％、39％的收入同比增长。

而来自个人计算的收入为151．2亿美元，同比增长14％。由于疫情影响，与游戏相关的部分表现依然不俗。在Xbox硬件销售强劲的推动下，Xbox内容和服务收入同比增长40％。

可以预见的是，随着云游戏业务的兴起，微软游戏收入增长的延续值得期待。