柔宇科技：“看到了就要造”，助力柔性显示技术迈向成熟

砺石导言：随着柔性显示技术成熟带来的体验提升，以及规模化量产带来的成本降低，其极有可能成为未来显示面板领域的最重要趋势。而柔宇科技作为这个未来大趋势中极具竞争力的玩家，将成为主要的推动者和受益者。

张帆 ｜ 文

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在创业板刚推出的前几年，市场上一直存在着较大争议，而在最近两年这种争议开始逐渐消失，背后根源是在创业板上成长出来了一批类似宁德时代、迈瑞医疗、智飞生物、汇川技术与泰格医药等市值超过千亿人民币的科技龙头企业，这些企业为中国经济发展做出了巨大贡献，同时也让投资者从这些企业的成长中获得了颇为丰厚的投资收益。

创业板的成功让中国政府尝到了支持科技公司发展带来的巨大红利，因此在2019年再进一步，于上海证券交易所正式推出科创板，以服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新型企业。科创板较创业板有一个最显著的变化就是不再对企业的盈利进行要求，并实行注册制，这让那些当下盈利能力较弱，但具有较大发展空间的科技企业大大受益。例如，在科创板开板一年多的时间，便有中芯国际与寒武纪这样尚处于亏损状态的新兴科技企业成功实现上市，并获得不菲估值。

而就在近日，又有一家长期备受瞩目的科技企业正式提交了招股说明书，拟在上交所科创板上市，这家企业便是柔宇科技。此次上市发行，由中国最著名的两家投行企业中信证券与中金公司分别担任主承销商与联合承销商，拟发行不超过12，000万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），占发行后总股本的比例不低于10％。

柔宇科技主营的柔性显示面板业务，符合国家一芯一屏、国产替代和双循环战略，是政府大力支持的新兴战略产业，也是科创板重点支持的“新一代信息技术领域”，所以与科创板的定位具有天然的契合性。

另外，招股说明书显示，柔宇科技最近三年研发投入占营业收入比例为308．17％，满足科创板“最近三年研发投入占营业收入比例5％以上，或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上”的规定；柔宇科技及旗下控股子公司在境内获得的授权发明专利为152项，境外获得的授权发明专利200项，满足科创板“形成主营业务收入的发明专利5项以上”的规定；另外柔宇科技在2017年至2019年，分别实现营业收入6，472．67万元、10，904．58万元与22，697．77万元，最近三年复合增长率为87．26％，满足科创板“最近三年营业收入复合增长率达到20％，或最近一年营业收入金额达到3亿元”的规定。

一方面属于国家鼓励与科创板重点支持的产业领域，另外一方面很好地满足科创板上市的三条核心规定，再加上注册制的大背景，柔宇科技将大概率顺利完成上市工作。

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近些年，中国虽然涌现出越来越多的优秀企业，但让人稍感遗憾的是，这些企业大多都是海外模式的跟随者，主要凭借中国的劳动力红利与市场红利，通过模仿式创新发展而来，但较少有技术上真正从0到1的创造者，这是因为成为创造者的路程是艰难和孤独的，社会对于这种企业的容忍度较低，创业者对这种领域也多存在着较大的畏难情绪。

著名经济学家周其仁教授曾在一次公开演讲中表达过类似的观点，他谈到，中国经济作为后发经济，从制造上看有一个重要特征就是“看到了造”，而非“想到了造”，而发达国家很多是“想到了造”，他认为，柔宇科技在柔性显示领域便是实现了从0到1的突破，是为数不多“想到了造”的企业代表。    

在2012年柔宇科技刚创立时，柔性显示当时还是一个崭新的领域，行业里各个产业链几乎是一片空白，学术界和工业界对这个方向的研究和关注也都很少，材料、工艺、器件、电路设计等很多层面的问题都还没有解决。一些传统显示领域的专家认为，柔性显示需要数十年的时间才有可能实现产业化。