长安汽车终止挂牌增资是为体面主动选择还是因市场被动接受？

文 ｜ 李响

“长安汽车终止挂牌增资一事，或许不像官方说的那么‘体面’。部分在资金、资源方面符合长安要求的企业对长安新能源持观望态度。反观长安汽车则是主动选择了体面。”

长安汽车6月12日发布公告称，公司于6月11日向上海联合产权交易所申请暂时终止全资子公司重庆长安江南网页版登录入口官网下载 科技有限公司公开挂牌增资事项。

事实上，早在2018年10月22日，长安新能源在上海联合产权交易所公开挂牌的时候，就拟通过公开挂牌增资扩股引入不少于3家战略投资者，且增资的股权比例不低于51％。吴声汽车了解到挂牌增资扩股项目在2019年2月28日到期，随后进入延期阶段。如今，7个月过去了，天眼查显示，承载了“香格里拉计划”的重庆长安江南网页版登录入口官网下载 科技有限公司，依旧为长安汽车独资控股。直到6月11日，长安汽车终止了这一项目。

此外，长安汽车称长安新能源增资主要是为了加速长安汽车“香格里拉计划”的布局落地实施，实现公司长远发展目标的需要。

燃油车进度远超“香格里拉计划”

早在2017年10月，长安汽车便公布了“香格里拉计划”，长安表示将以1000亿元投资江南网页版登录入口官网下载 领域，同时提出了2025年全面停售传统意义燃油车的规划。

香格里拉计划表明，2025年前将研发三大新能源专用平台，推出33款新能源产品，其中纯电动产品21款，插电式混动产品12款。

在当时看来，长安汽车是国内首家提出停售传统意义燃油车的车企，当时的舆论也认为长安汽车这一举动彰显了长安汽车对新能源市场的果敢与前瞻性视野，接近两年的发展，长安汽车在新能源市场的表现到达何种程度是值得关注的。但是吴声汽车通过相关渠道了解到，截止目前，长安仅拥有五款在售新能源车型，值得注意的是，长安依旧没有发布江南网页版登录入口官网下载 平台。

当有投资者向长安提出新能源平台什么时候可以完成的时候，长安的回答也仅限于对新能源领域的规划，长安表示：“新能源产品研发领域的投入将超过400亿元，新能源专有平台打造的投入将超过100亿元，动力电池领域的投入将超过300亿元，共享、充电设施和服务等领域的投入将达到200亿元。”即便如此，在后续的追问中也未能找到新能源平台进度的准确信息。

值得注意的是，长安的表现似乎更向燃油车倾斜了。今年伊始长安汽车将由DS工厂下线的CS85 COUPE 推入市场，随后在6月4日又在重庆长安汽车全球研发中心举办了蓝鲸动力品牌发布会，向外界宣告着宣长安汽车正式迈入了动力3．0时代，包括1．4T、1．5T中小排量发动机，一时间200N·m升扭矩与40％热效率成为了蓝鲸动力的标签。

不过，行业内有声音表示：“在各家都在费劲研究、加快推进电动化技术时，长安汽车却依旧在大搞内燃机，难道说香格里拉计划就不做了么？”

事实上，为了增强长安新能源的核心竞争力，进一步推动“香格里拉计划”的加速落地，长安汽车早已决定引入优质社会资本助推江南网页版登录入口官网下载 业务加速发展。虽然长安将子公司51％的企业股份作为兑换筹码，用来换取三家或三家以上的战略投资合作公司，并同时声称，战投的立意和目标是为了加速企业未来发展和相关战略目标的实现，但还是受到了来自业内外的质疑，业内有声音认为，长安的囧局或许无法支撑住长安汽车“香格里拉计划”落地实施。

长安囧局未破

事实上，业内对长安目前的境遇多表担忧，甚至形容为“长安囧局”。资料显示，长安汽车5月产销分别为11．7万辆和11．3万辆，同比分别下降32．4％和34．7％；1－5月累计产销70．3万辆和68．4万辆，同比分别下降29．1％和32．9％。其中，子品牌长安福特销量下降尤为明显，5月的销量仅为7418辆，相比去年同期30366辆，下滑了75．6％；1－5月累计销量为59015辆，去年同期为198617辆，同比下滑70．3％。

虽然车市下行趋势在所难免，但业内认为长安汽车的下滑幅度已经超出想象。除销量腰斩外，长安还面临着长安福特带来的高额违规处罚。6月5日，国家市场监督管理总局官网发布公告称，对长安福特汽车有限公司实施纵向垄断协议依法作出处罚决定，认为长安福特剥夺了经销商的定价自主权，对其处以罚款1．628亿元。

或许，上述囧局不足以影响投资方的判断，但长安新能源技术实力以及技术储备也遭到了业内以及资本市场的质疑。资料显示，2018年长安汽车研发费用为25．43亿元，比2017年的26．17亿元下降2．8％；研发人员数量为7722人，比2017年的7177人增加了7．59％。结合两项指标来看，工资及福利由2017年的15．44亿元下降到14．33亿元，降幅为7．75％。有长安研发部门人士透露，福利下降已经严重影响到研发人员的积极性了。

长安汽车“主动体面”

业内认为，长安汽车的发展已经不被市场所看好。尽管长安汽车在引入战投一事上称，有超过200家投资者有投资意向，并进入深入谈判阶段，但6月11日撤销挂牌申请已成定局，在吴声汽车试图联系长安汽车相关人士的时候却遭到了阻碍，在工作时间多次拨通电话却是无人接听的情况。

吴声汽车还了解到，除了长安新能源考虑引入战投外，长安汽车的下属合营企业江铃控股有限公司也引入战略投资者进行增资。资料显示，长安汽车本次对拟引入的战略投资者要求为：投资者的主营业务与长安新能源或长安汽车具有密切的关联，能够与长安新能源形成战略资源的协同效应（包括但不限于新能源、互联网等相关企业）；知名投资企业或大型产业基金，具备丰富的投资运营管理经验，能够为增资人公司治理、资本运作提供先进经验和资源。

对于此次撤销挂牌一事，长安汽车官方解释为“在一些核心条款上，主要投资者与长安汽车产生分歧。为最大化保护国有资本和上市公司中小股东利益，长安汽车决定暂时终止此次增资项目。”随后，长安汽车表示，“后续公司将进一步优化新能源科技公司混改方案，择机引入社会资本”。

不过，有一位不愿透露姓名的行业专家表示：“长安汽车终止挂牌增资一事，或许不像官方说的那么‘体面’。我了解到，部分在资金、资源方面符合长安要求的企业对长安新能源持观望态度。反观长安汽车则是主动选择了体面。”

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