英语流利说久亏不治的真相

日前，Al在线教育第一股英语流利说发布2019年第四季度及全年年报。2019年英语流利说营收10．23亿元，同比增长60．6％；全年净亏损5．75亿元，较上年的净亏损同比亏损扩大17．77％。

如今，英语流利说股价已跌至3．29美元每股，早已跌破其上市发行价12．5美元／股，较上市后最高16美元／股，已经跌去了80％，市值也从最高的7亿美金跌至目前仅有不到1．7亿美金，严重缩水，可见资本市场已经渐渐厌弃了“连年亏损”的英语流利说。

亏损对于英语流利说而言，似乎已是司空见惯了。其连续亏损多年，上市后也没有多大变化，甚至亏损不仅没有缩减，反而随着收入增长不断扩大。

亏损缠身的英语流利说

英语流利说于2012年创立，是一家人工智能驱动的教育科技公司，以移动端 App “英语流利说”为主要产品，自主研发了包括英语口语和写作自动评测引擎等Al技术驱动系统，目前其旗下分别开发了如“懂你英语”、“流利阅读”、“地道发音课”等英语学习付费产品。

英语流利说借助在线教育以及AI技术受资本市场追捧的东风，企业规模迅速扩大，其营收和用户迅速增长。英语流利说的月活用户从2016年的200万上升到了2019年的1000万，付费用户也从2016年的7．05万上升到了2019年的300万，营收也从2016年的1233万元增长到了10．23亿元。

但英语流利说在营收和用户持续上升的同时，亏损却在持续扩大。招股书显示，2016年、2017年英语流利说净利润分别亏损8916．9万元、2．43亿元，2018年年报英语流利说披露的亏损4．88亿元，2019年亏损同比扩大到5．75亿元，多年来英语流利说亏损一路上扬。

有意思的是英语流利说董事长王翌却在2018年3月的一次采访中，声称“我们从2017年2月份开始就实现了盈利”，但实际上财报上的亏损数字从来没有真正缩小过。

长期以来，英语流利说陷入“一直增长一直亏”的局面。针对外界的质疑，英语流利说创始人王翌则表示：“任何伟大的公司，在发展的初期，都有一段时间需要很大的投入，没有变革性的产品不需要投入。英语流利说的单位经济模型很好，没有老师成本，不需要付这块成本，毛利高达75．9％，还会继续上升。”