13家环保企业终止上市，IPO越来越难了！

8月29日，上交所官网显示，浙江春晖环保能源股份有限公司（以下简称“春晖能源”）主板IPO撤单。上交所表示，因春晖能源及其保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条有关规定，决定终止其发行上市审核。

招股书显示，春晖能源是一家集垃圾、污泥、生物质等固体废物处置于一体进行可再生资源利用，以热电联产方式生产和供应清洁能源的企业。春晖能源提供的主要服务是垃圾、污泥、生物质等固体废物综合处置服务，提供的主要产品是热力和电力。本次拟募资6.91亿元，用于高温高压节能技改工程、浙江春晖环保能源股份有限公司污泥焚烧发电工程污泥干化系统技改项目、浙江春晖环保能源股份有限公司生物质再生能源研发中心建设项目、浙江春晖环保能源股份有限公司压缩空气集中供应项目、补充流动资金、购买办公楼。

2024年以来，环保企业IPO进展速度进一步放缓。据环保网统计，2024年以来包括中法水务、海诺尔、汇乐技术、金陵环境、新水环保等13家环保企业终止IPO进程。这些企业涵盖固废、水务等多个领域，募资金额超73亿元。

海诺尔12年3次IPO闯关创业板终败北

7月23日，据深交所官网披露，海诺尔环保产业股份有限公司（以下简称：海诺尔）及其保荐人申万宏源撤回发行上市申请，根据相关规定，深交所决定终止其创业板 IPO审核。

海诺尔在12年内经历了3次创业板IPO，第一次被否，第二次撤回后被现场检查。本次为第三次上市申请，在2020年12月17日获受理，期间经历了3次问询，并于2021年11月5日通过上市委会议，但过会两年多未提交注册。2024年7月23日，该公司终止（撤回）了深交所的IPO。

海诺尔是一家采用BOT、TOT、BOO等特许经营方式，定位于中小城市生活垃圾处理的服务商，实际控制人系骆毅力。第三次闯关创业板，海诺尔原拟公开发行不超过3,650万股，占发行后总股本的比例不低于25%；原拟募10亿元，用于成都邓双环保发电厂项目、随州垃圾无害化处理厂项目、宣汉县生活垃圾焚烧发电项目、补充流动资金。

中法水务历时四年的IPO之路以撤回终止

近日，上交所公告，因江苏中法水务股份有限公司（简称“中法水务”）及其保荐人撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。

中法水务于2020年3月申请主板IPO，后于2023年3月注册制平移至上交所，在会长达4年。上交所于2023年3月发出一轮问询，但中法水务截至撤回IPO尚未回复。本次IPO，中法水务原计划募资2.86亿元，用于常熟经济技术开发区工业污水处理厂项目，以及偿还银行借款。

中法水务在其招股书中称，公司立足于常熟本地的水务市场，凭借在区位布局、合作经营、业务结构、管理水平、生产技术、服务水平等方面具备的独特优势，在继续保持和巩固在常熟市水务市场的经营优势和竞争地位的基础上，积极开拓异地市场，实现跨区域经营，推动公司水务事业不断向前发展。

15个月仍未回复首轮问询 金陵环境IPO撤单

6月30日，上交所官网显示，因江苏金陵环境股份有限公司（下称 " 金陵环境 "）及其保荐人中信建投证券申请撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其主板 IPO审核。

据了解，金陵环境于2022年12月申请主板IPO，后于2023年3月注册制平移至上交所，在会一年半。2023年3月30日，金陵环境收到上交所审核问询，却长达15个月仍未回复挂网，最终一轮问询未挂网便撤回IPO申请。

业绩方面，2019年至 2022 年上半年，金陵环境的营业收入分别为 7.48 亿元、7.71 亿元、7.92 亿元及 4.03 亿元，净利润分别为 1.48亿元、3.38 亿元、1.17 亿元、6886.01 万元，综合毛利率分别为27.75%、31.81%、22.55%、24.53%，综合毛利率呈下滑趋势。

此外，赣州水务、开诚生态、凤登环保、乐尔环境、英普环境等多家环保企业也因各种原因未能成功闯关IPO。环保企业上市的曲折经历也反映了目前环保IPO面临的严峻挑战。据环保网了解，2024年截止到目前，无一家环保企业成功上市。

环保IPO频频终止，与当前的市场环境密切相关。近一年来，IPO市场既受到阶段性收紧政策影响，也面临更为严格的“严监管、强监管”环境。2023年8月27日，证监会正式提出，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。2024年3月15日，证监会连发四大重磅政策。其中，《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中明确提出，要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击清仓式分红等情形，严防严查，并实行负责清单式管理。在密集政策的加持下，证监会对IPO的审查态度趋于严厉，这在一定程度上影响了企业的IPO进程，一些不符合要求的企业在审查中被否或撤回。

另一方面，环保产业增速放缓，新增空间有限，进入存量竞争时代，市场竞争激烈，许多企业面临盈利压力。《2024年二季度广东省环保产业运行形势分析报告》显示，2024年二季度，广东省环保企业营收、利润实现增长的企业占比降至近四年来最低水平，营收、利润、新增订单数量及总金额同比下滑的企业比例均超过五成。经营业绩出现下滑也是大多环保企业撤回IPO的主要原因。

环保IPO之路走得难，环保上市企业的日子也不好过。多家环保上市公司因为业绩不佳、资金链断裂等原因，选择退出资本市场。仅2024年就有世纪星源、博天环境退市摘牌，升和环保也将终止挂牌。（详情点击：又一环保企业将退市，环保生意不好做了？）

目前，环保行业正从大投资时代逐步向大运营时代转变，产业正在由规模时代向效率时代过渡，降本增效成为核心竞争因素。未来，环保企业要在精细化运营上下功夫，深耕产品，坚持创新，服务至上，才能在行业竞争中脱颖而出。