年报解读｜危废市场“蓝海”变“红海”业务单一发展受限 东江环保净利下滑近三成

固废网讯:“危废行业龙头”东江环保业绩陷入下滑，3月29日晚，公司披露的年报显示净利润下滑近三成。随着危废市场由“蓝海”变“红海”，未来进行技术创新，拓展新的利润增长点，成为公司提升主业盈利能力的关键。

根据年报，东江环保2020年实现营业收入33.15亿元，同比下降4.15%；实现归母净利润3.03亿元，同比下降28.49%。对于业绩下滑的原因，公司方面表示，主要原因是疫情影响，上下游工业企业开工减少，导致危废处理处置量下降；且随着行业内新增产能投入使用，行业竞争日趋激烈，资源化业务成本上升及无害化废物市场收运价格有所下滑。

近5年来，东江环保业绩整体呈下滑趋势。数据显示，2016年至2020年，东江环保归母净利润分别为5.34亿元、4.73亿元、4.08亿元、4.24亿元、3.03亿元。

从2020年环保企业在疫情下的表现来看，大部分同行业企业取得了增长。已经披露2020年年报的A股环保概念上市公司有25家，这25家公司2020年归母净利润合计同比增长18.76%。其中，兴蓉环境、玉禾田、高能环境等18家上市公司归母净利润同比增长，仅有包括东江环保在内的7家公司净利润下滑。

东江环保主业聚焦危废处理处置，属于环保行业的细分领域，作为行业较早的参与者，公司具备44类危险废物经营资质，危废处理处置资质超过200万吨/年。尽管业务布局全国，但公司难以摆脱业务单一带来的发展受限问题。

事实上，在过去的几年中，危废市场悄然变化，吨处置费从最高时候的7000元跌落到了2000多元，“蓝海”变“红海”，行业竞争已经进入白热化。据《2020 年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》统计，截至2019年底，全国危险废物许可证持证单位核准收集和利用处置能力达到 1.29亿吨/年，同比增长26%，实际收集和利用处置量为3558万吨，同比增长32%，实际产能利用率仅为27.5%。而东江环保年报显示，整体资质利用率仅约为40.53%。

“未来能否进行技术创新，拓展新的利润增长点，成为东江环保能否提升主业盈利能力的关键”，一位业内人士分析，“碳中和背景下，深度资源化的公司有望实现更高成长，随着产业的快速发展，产业资源将进一步集聚，行业格局面临重塑”。

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