环保行业：多省市启动危废三年行动 促危废板块景气提升

湖北启动危废专项整治三年行动，“三线一单”编制快速推进。7 月 20日湖北启动危险废物专项整治三年行动，将持续至 2022 年 12 月，从全程监管、惩罚措施、提升产能等各方面推进危废处臵规范化，此前已有多省市陆续启动危废三年行动，有利于加快危废需求显性化，进一步提升危废板块景气度。此外，7 月 22 日生态环境部表示，长江经济带“三线一单”（即生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和生态环境准入清单）发布过半，有望在年底前完成全国所有省份 “三线一单”发布。近期半年度业绩预告陆续发布，在疫情影响下，碧水源、浙富控股、玉禾田等公司盈利增幅仍可观，体现出强劲的业绩增长动力，推荐聚焦中报业绩优异的公司。此外，本周环保板块估值回调，配臵机会显现。融资回暖、需求加力，环保配臵价值凸显。 2019 年以来利率下降、国资入主，环保企业债权融资改善明显，而再融资新规出台解决企业股权融资的难点，压制板块 PE 最重要因素消除。另外今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多，且经济增速下行期环保投资属性望体现，2020 年以来环保专项债总量扩容、占比提升：1、总量扩容：2019年环保专项债总额 546 亿，2020 年截至 7/25 共 1511 亿；2、比例倾斜：2019 年环保专项债占比 2.5%，2020 年提升至 6.6%。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的运营类公司，关注长青集团（生物质供热龙头）、浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、伟明环保（ROE 行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）、洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）；2、业绩占优，行业高景气的环卫公司，关注玉禾田（精细化运营的优质龙头）；3、基本面改善，业绩望好转的工程类公司，关注碧水源（中交集团入股，聚焦膜材料业务）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）。

行业新闻：1）发改委下达 45.5 亿元支持畜禽养殖场环境治理基础设施建设；2）国务院“老旧小区改造工作”意见要求提升生活垃圾分类设施。