百亿负债、停发工资、员工大量离职 又一环保公司高速扩张 深陷窘境

最近几个月，博天环境身陷漩涡，员工数量大减不正常离职、工资停发断薪现象出现，且在大股东股权几近全额质押、上市公司负债百亿规模下，不得不积极寻求自救，其中办法之一就是或将引入国资救场。

长期以来，水污染处理公司博天环境一直将PPP项目作为业务发展重点，承揽了大量三四线城市的项目，然而，在企业营收保持快速增长的同时，融资压力也在持续增加。

有博天环境前员工向记者透露，公司自7月份以来，总部大部分员工被暂停发薪，员工不正常离职情况严重。截至今年上半年末，博天环境总负债近百亿。此外，目前博天环境大股东的绝大部分股权已被质押。10月中旬，博天环境发行的G16博天将回售，规模3亿元。

博天环境受上半年宏观经济环境的影响和发展战略调整，2018年四季度至2019年上半年PPP项目投资放缓，PPP类项目新签合同额大幅下降。

博天环境称，今年上半年公司营业收入的下滑，正是PPP项目新签合同额的大幅下滑导致的。

记者注意到，从负债总额来看，2017年一季度，博天环境负债总额只有44.64亿元，今年上半年达到101.34亿元，突破百亿大关。

使用闲置募集资金临时补充流动资金

根据公司官网介绍，博天环境成立于1995年，以“水业关联的环境产业布局”为定位，在工业水系统、城镇与乡村水环境等领域提供包括咨询规划、工程设计、项目投资、建设管理、核心装备、运营服务、资源回收等服务的水处理整体解决方案。

今年上半年，博天环境实现营业收入14.88亿元，同比下滑8.73%，实现归母净利润5044.98万元，同比下滑46.70%，实现归母扣非净利润1493.30万元，同比下滑82.64%。

就在2018年上半年时，博天环境的营业收入同比增幅尚有68.87%，归母净利润同比下滑22.29%，归母扣非净利润同比增长101.27%。相比之下，博天环境2019年业绩同比全面加速下滑。

今年上半年，博天环境经营活动产生的现金流量净额为-4744.52万元，去年同期，公司经营活动现金流为-1.72亿元。

博天环境表示，今年上半年公司现金流较去年增加72.51%，主要是因为公司收到较大金额的项目保证金以及在建项目公司收到大额财政补助所致。

今年上半年，博天环境频繁出售资产，同时使用闲置募集资金临时补充流动资金。

1月4日，博天环境董事会同意使用此前因福建南平武夷山相关PPP项目募集资金中的6500万元，在不影响本项目建设进展和资金使用的前提下临时补充流动资金，使用期限自2019年1月4日至2020年1月3日。

今年5月，博天环境的全资子公司博华水务投资(北京)有限公司将其所持有的四川发展国润环境投资有限公司10%的股权转让给四川发展(控股)有限责任公司，转让价款1.05亿元，目前已经完成工商变更登记，博华水务不再持股。

此外，博天环境还放弃对参股子公司贵阳弘润排水有限公司实缴出资1320万元，暨终止与关联方国润环境的本次共同对外投资。

上半年刚过，今年7月，博天环境及全资子公司天际战鹰与汇金聚合签订《股权转让协议》。根据该协议，公司将其持有的博慧科技50.1%股权、天际战鹰将其持有的博慧科技5%股权转让给汇金聚合，股权转让价款5510.00万元，已完成工商变更登记。

环保企业融资难度加大

在经营现金流持续为负的背景下，博天环境负债总额和负债率持续攀升。

从负债总额来看，2017年一季度，博天环境负债总额只有44.64亿元，到2017年底就上升到67.84亿元，2018年底上升至95.32亿元，今年一季度已经达到97.21亿元，今年上半年更是达到101.34亿元，突破百亿大关。

相对应的，2017年一季度，博天环境负债率为71.27%，今年一季度公司负债率上升至80.03%。而今年上半年，根据博天环境负债总额计算，公司负债率为80.74%，进一步上升。