环保业务年入超百亿的葛洲坝或将退市，留下了什么？

11月3日，资本市场迎来一颗深水炸弹。

上交所发布公告，暂缓蚂蚁科技集团科创板上市。随后，港交所发布公告，亦是宣布暂缓，而这些距离蚂蚁集团A＋H正式上市不到3天。

与蚂蚁相比，有着央企光环加身的另一个企业的“A＋H”梦想却进展颇为顺利，这就是正在港股上市的“中国能源建设”。

10月28日，中国葛洲坝集团股份有限公司（以下简称葛洲坝）发布的间接控股股东中国能源建设股份有限公司的换股吸收合并预案，重组完成后，中国能建将回A完成整体上市，并成为A+H上市公司，葛洲坝将终止上市。这是国企改革三年行动启程后，首个央企上市公司吸并重组的案例。

两家超千亿资产规模公司的合并运作自然能够荡起不小的市场涟漪，而这其中更需要我们关注的还是葛洲坝的环保产业发展路径。

一、三峡功臣进军环保产业始末

11月1日，水利部、发改委公布，三峡工程日前完成整体竣工验收全部程序，根据验收结论，三峡工程建设任务全部完成。这项从1993年1月开始施工准备，1997年开工建设的工程，由葛洲坝参与修建的工程量占65%。

近年来，葛洲坝的经营方向从单一的水利水电业务，扩展到环保、建筑、装备制造、基础设施投资与运营、房地产、水泥等领域。其中，在环保领域的“兴衰史”，也多少暗含了某一个时期内的产业的变化。

在葛洲坝2020年半年报和三季度报告中，均未查询到公司环保板块的具体营收情况和这一业务的营收占比情况，这一情景与几年前相比却完全两样。

2013年，葛洲坝开始积极探索转型升级，在环保业务上的布局正是从这一年开始。

在2013年年度报告中提到，公司将进军节能环保新兴产业，积极拓展新兴领域，抢占市场先机，加快转型升级。这一年，葛洲坝通过引入战略合作者、与行业技术先进者合作等方式，进入分布式能源、水务处理、节能环保、矿渣利用等新兴产业。

另外还提出，将“利用水泥窑协同垃圾处理技术，为企业获得新的商机和经济增长点。”

2014年，中国葛洲坝集团绿园科技有限公司（以下简称“绿园科技”）成立，由葛洲坝100%控股。根据当年年报，公司确立了包括绿园科技在内，加上中国葛洲坝集团投资控股有限公司、葛洲坝集团水泥有限公司、葛洲坝能源重工有限公司3家子公司作为新兴业务的发展平台，通过“四轮驱动”，立志于打造具备全产业链优势的“葛洲坝环保”业务板块。

当年12月，葛洲坝集团水泥有限公司斥资6600万元并购湖北中固科技股份有限公司，进入污水、污泥处理行业。同月，该公司又控股70%与中材国际环境工程（北京）有限公司共同出资5000万元，成立葛洲坝中材洁新（武汉）科技有限公司。子公司主要利用水泥窑协同处置城市生活垃圾系统集成及工程化应用技术，开展水泥窑协同处置生活垃圾等固废处理业务。

这一年，葛洲坝的环保产业规划已现雏形。

在2015年的年度报告中，葛洲坝已经将环保业务描述为“公司可持续发展的支柱”。报告提及，公司控股的老河口水泥公司首条生活垃圾处理示范线已成功投入运行，全年累计处置生活垃圾12640吨。

另外，在再生资源加工、污土污泥处理、新型道路材料领域也取得颇多建树。

值得一提的是，这一年，葛洲坝环嘉(大连)再生资源有限公司（以下简称“环嘉再生”）成立，由绿园科技控股55%。该公司专注于再生资源回收业务。

2016年，葛洲坝环保步伐再度加快，与之相伴的是高调宣布将成为“PPP模式”参与者。

根据当年年报，环嘉再生设立了6家分公司，实现营业收入123.40亿元，利润3.22亿元。

在污水、污泥处理业务方面，报告期内，旗下葛洲坝中固科技股份有限公司签约荆门市竹皮河流域水环境综合治理项目、唐山丰南海泥固化项目等优质项目，项目合同总价分别为7.5亿元和6亿元。

报告期内，环保业务实现营业收入138.73亿元，同比增长111.49%，实现利润3.85亿元、同比增长176.88%。

同时，“PPP”也成为葛洲坝2016年的关键词，在年度报告第一节，葛洲坝开场就用“我们是PPP业务的行业先锋”来为自己定位，而其取得的成绩也表明了所言非虚。

年报显示，公司国际国内建筑业务通过大力开展PPP、EPC、工程总承包等高端业务，成功签约19个PPP项目，合同金额719.26亿元，占公司国内市场签约额的50.28%。环保板块，也通过PPP方式获取海口、荆门、温岭、通州等水务项目的投资建设和运营管理权。

之后的2017年，可以说是葛洲坝环保产业发展的最高光时刻。

在这一年年报中，葛洲坝不仅将环保业务放在了公司业务介绍的首位，在开卷的股东致辞中，还全文总结了在环保领域的成绩。

“从零开始，打造一个百亿级环保产业集群，仅用时五年，我们做到了。”写下这样的豪言壮语，足见当时的信心。