【探秘】董明珠投资银隆不是表面那么简单？

格力电器董事长董明珠的执着和豪迈再次让国人惊叹。为了达成进入江南网页版登录入口官网下载 业的目的，在力主格力收购珠海银隆新能源有限公司（简称银隆新能源）失败后，被网友称之为“董小姐”的董明珠毅然决然的以个人名义入股银隆，奉上所有家产的同时，还以个人商誉获得王健林、刘强东等朋友圈大咖的追投。

但违背常规的是，这场称得上是商界一段佳话的事件至今仍无官方声明。银隆煞费心思组织的所谓“中国制造业高峰论坛”不过是用来证明董明珠决策英明性的“银隆价值分析大会”，既没有公开的现场签约仪式，也没有提前告知到场媒体这场投资的存在。唯一的消息来自于中集集团发给寥寥几家媒体的新闻稿中：中集集团、大连万达集团、董明珠个人、北京燕赵汇金国际投资公司、江苏京东邦能投资管理有限公司等5家企业和个人与珠海银隆签署增资协议，共同增资30亿，获得珠海银隆22.388%的股权。

而随着王健林“5亿元小投资”的曝光，董明珠投入了全部10亿元身家的消息也开始传播。这10亿元的推测很大程度来自于格力收购银隆方案中披露的董明珠个人认购额。显然10亿还是那个10亿元，董明珠只是换了种方式投向银隆。

但这一次，董明珠超出常规的以自然人入股银隆的投资逻辑带来的，是对这场不透明交易的诸多疑惑，以及对银隆技术价值的质疑。投资界的观点普遍认为，虽然董明珠对新能源的前景预测没有问题，虽然董明珠将其反对者斥为“鼠目寸光”，但这确实是一场风险投资。

必须提醒的是，作为上市公司格力电器的董事长，有些东西不是董明珠想买就能买的。“她的投资可能需要股东会授权、董事会决议，甚至还需要母集团和国资委的批复”。证券界人士表示。

早已准备好的10亿元

在进入电梯离场前，董明珠大手一挥冲记者喊出的“全部！我全部的资产都投了进去”让外界遐想之余，很快有多个渠道传来消息：董明珠个人投资约10亿元，获珠海银隆约7.46%的股权。

在30亿的投资中，当天主动披露消息的中集集团只出了2亿元，占比约为1.5%。加上王健林在会后接受采访时透露的5亿元，以及外界所传的投资额少于王健林的刘强东的投资额预估，还有约20亿的投资没有着落。

事实上，10亿元并非臆测，甚至可能是董明珠的最低投资额。早在今年8月格力披露收购银隆的方案时，董明珠就已经做好了将10亿个人资产用在银隆身上的决定。按照该方案，格力电器拟以130亿的价格收购江南网页版登录入口官网下载 公司珠海银隆。同时，向包括员工持股计划在内的8名认购对象定向增发6.42亿股，募集资金不超过100亿元，作为配套资金。在认购的8名高管中，仅董明珠一人就出资9.37亿元认购。增发完成后董明珠持股比将从0.74%上升到1.3%，跃居公司第四大股东。

虽然最终的定向增发未能成行，对于董明珠10亿资产的来源，业界已经做了多次计算。基本共识是，其主要来源于董明珠手中的格力股权的分红。在增持之前董明珠已经持有格力4428万股，占比0.74%。有分析称，以2015年为例，每股分红1.5元就是6650万，根据格力电器历年的分红记录，从2008年至2015年，董明珠可以获得的分红约2.08亿元，再加上股息，总回报更为可观。

值得一提的，董明珠对格力股权的增持一直没有停止，在2009年2月最后一次通过股权激励将所持格力股权增持至940万股之后，从2014年3月开始，董明珠开始通过竞价交易实施密集的增持行动，在2015年9月一个月内实施了13次增持，股权总数达到4382万股；2016年1月14日到2月5日不足一个月的时间内，董明珠又实施了9次增持，将其持股额增至4428万股，最近一次购入格力股票是在2016年9月23日，以21.49的价格增持2万股，持股额上升至4430万股。虽然这些增持行动伴随着防止格力重蹈万科覆辙的目的，但也确确实实让董明珠的身家资产不断提升。以12月19日格力24.16元的收盘价计算，董明珠的持股市值已经超过10个亿。据悉，这部分股权均未质押，而一旦进行质押，将轻易为董明珠筹集到其需要的资金。

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