多少钱的特斯拉才值得买？

每当特斯拉发财报时，股价要么暴涨10%，或是暴跌10%，而公布三季度财报后的两天内，特斯拉暴跌13%，这规律又一次运行。目前，特斯拉已跌至近4个月以来的低位，靠近200元关口，何时才值得入手呢？          

这次导致大跌的原因：

Q3财报显示，营收为233.5亿美元，同比增长9%，明显低于市场预期的246亿美元。由于此前特斯拉公布的销量已经低于市场预期，在重新调整预期后，收入还是低于预期，这主要受连续的车型降价影响。          

数据显示，三季度单车卖车收入为4.45万美元，相比上个季度下降接近1500美元，降低3.2%。          

除了营收之外，特斯拉利润来到今年最差的一季度，投资者最关注的毛利率，特斯拉再度失守。          

三季度整体毛利率为17.9%，低于预期的18.3%，剔除积分汽车销售毛利率为15.7%，低于预期的18%。经营利润为17.6亿美元，明显低于市场预期的24亿美元，   经营利润为7.6%，低于预期的9%。          

特斯拉解释道，由于三季度工厂维修升级关停，加大促销清库存，汽车单价下降，导致了利润的下滑。          

股价下跌的第二个原因是，马斯克表示FSD beta即将摘掉后缀，进入正式版本的FSD，DOJO超级计算机的研发投入变大，使得成本变高了。但马斯克也暗示道，他对此前FSD的发展有些过于乐观，后续进步可能遇到预期外的困难或缓慢。          

三季度研发费用同比增长58%至11.6亿美元，资本支出上升至24.6亿美元，均高于市场预期。主要由于Cybertruck、Dojo、Optimus的AI训练计算规模扩大了一倍以上。          

原本Cybertruck在三季度末会交付，但特斯拉又一次跳票到11月30日。但由于奥斯汀工厂和德国工厂的爬坡速度都比较慢，Cybertruck在产能顺利爬坡之前，交付量都受限，短期带来不了多少贡献。          

马斯克还在电话会议上表示，高利率影响了汽车销售，加上战争的混乱，这会影响大家买车的欲望。今年3月时，特斯拉就宣布了在墨西哥建厂的计划，但迟迟未动工。马斯克称，启动时间根据美联储利率下降的时间而定。若等到利率下降才动工，那可能要等到明年下半年。          

马斯克等到降息才动工的原因可能是，怕现在高利率时期，销量不好，车辆降价，工厂爬坡和AI研发投入增大，若这时还开工建新厂，会带来更大的压力。等到降息时，销量的压力减轻，才是建新厂的时机。          

市场还担忧着，问界出现的搅局，明年中国江南网页版登录入口官网下载 的竞争越来越激烈，可能会给特斯拉也带来些影响。          

以上这些因素都导致了特斯拉的大跌。与此同时，特斯拉最忠诚的拥趸木头姐，近几个月以来一直与市场逆行，她选择一路减仓特斯拉。

在特斯拉发布财报前，木头姐的ARK方舟基金连续2周减持特斯拉，第一周卖出超3000万美元，第二周又卖了2000万美元。本周前两日，木头姐再减持了近1000万美元。   

木头姐接受采访时表示，减持的主要原因是为了更好地管理投资组合。过去半年，特斯拉股价上涨超2.5倍，而我们投资的一些股票仍接近它们的低点，当特斯拉在投资组合中的权重超过10%时，我们就会减持，将资金配置给那些我们认为没有被其他人充分理解的股票。          

从交易记录上看，木头姐都是在特斯拉跌的最惨的时候重手买入，准确率比较高。例如，去年10月至今年3月。

特斯拉跌至150美元，木头姐开始加仓买入，逼近100美元时，每天下跌木头姐都在加仓，是当时唯一一个做多特斯拉的明星基金。

直至1月底跌至100元后，特斯拉7个月内一度涨超2.5倍，木头姐开始减仓卖出。所以当木头姐出手加仓特斯拉时，大概率就是特斯拉的底部。

结语

近两日特斯拉大跌13%，跌至220元左右，都未吸引到木头姐出手，这说明虽然现在是近3个月以来的低点，但当下还是贵了。          

至于特斯拉什么时候是一个好的买入机会，大部分投资经理都认为在200元左右，才是划算的买入点。

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