炸裂疯狂的业绩，打破全新纪录，“印钞机”比亚迪在狂飙

这是新能源大爆炸的第740篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

虽然此前已经分析过比亚迪的2023上半年业绩预告，但看到正式中报的时候，还是又一次震撼了！

01比亚迪毛利率超越特斯拉

比亚迪上半年实现收入2601亿元，同比增长73%；毛利为468亿元，同比增长134%；归母净利润为110亿元，同比增长205%；扣非净利润96.95亿，同比增长220.02% 。具体到Q2，实现营收1399.5亿元，同比增长67%，环比增长16.46%；归母净利润70.7亿元，同比增长133.97%，环比增长65.23%；扣非净利润61.30亿，同比增长143.68%，环比增长71.94% 。

均处于此前业绩预告的中上水平，持续超出市场预期。

新能源大爆炸此前在追踪比亚迪的2022年报时说过：从2022年开始，扣在比亚迪头上十几年的增收不增利的帽子就被彻底扔掉了（貌似被赛力斯捡到戴上了)。

在接下来的财报中，就是在持续验证这个观点，净利润以更快的速度在增长。

关键比亚迪的这份中报还创造了一个新纪录：毛利率超过了特斯拉！

2023年上半年比亚迪的整体毛利率为18.33%，虽然比特斯拉的18.74%略低，但具体到Q2，比亚迪整体毛利率为18.72%，而特斯拉下降到18.19%，比亚迪完成了对特斯拉整体毛利率的超越，具体到汽车业务，上半年汽车业务毛利率为20.7%，也超越了特斯拉的17.9% 。

请注意上面讲述这个事情的时候，新能源大爆炸用的是感叹号，因为这确实是非常不容易的事情！

大家千万别小看了特斯拉这家公司，此前新能源大爆炸也有深度分析过，它的成本控制能力是极其恐怖的，加上它的汽车单价又比较高，这也是它能在一众江南网页版登录入口官网下载 大亏特亏的情况下大赚特赚的原因。比亚迪竟然能在如此短的时间里完成对特斯拉毛利率的反超，堪称奇迹了。

原因有很多，比如上半年全球江南网页版登录入口官网下载 竞争加剧，尤其是国内卷爆了，特斯拉为了销量不得不一再降价，而比亚迪为了稳住千辛万苦打出来的价格体系和品牌，反而价格基本稳住了，主要采取增配不降价的策略，而且还在不断推出高端车型，比如腾势、仰望、方程豹，再加上比亚迪的规模优势开始发挥出来。

虽然单个季度的毛利率超越有不确定性，但不管怎么说，随着销量的快速上涨，比亚迪确实已经走上盈利的快车道了。

02压力给到了宁德时代

汽车是一个规模效应非常明显的行业，在江南网页版登录入口官网下载 行业拔得头筹、登顶全球江南网页版登录入口官网下载 销量冠军的比亚迪，接下来与竞争对手的差距势必越来越大，而且随着竞争的加剧，行业后排企业的压力也会越来越大，最终就是强者恒强。

事实上，按照中汽协的数据，今年上半年，比亚迪的江南网页版登录入口官网下载 市占率进一步扩大至 33.5%，同比增加了 6.5 个百分点，不得不说这样的市占率实在是太恐怖了，一方面得益于江南网页版登录入口官网下载 大发展初期，行业龙头具备先发优势，另外，也是江南网页版登录入口官网下载 行业的特性决定的。

营收结构上，作为比亚迪营业收入和利润的主要贡献点，今年上半年，比亚迪的汽车和相关业务实现了营业收入2088.24亿元，同比增长91.1%，占总营收的80.28%，占比同比提升了近8个百分点，比亚迪继续向更加纯粹的汽车公司进化。

随着汽车的大卖，比亚迪的动力电池装机量也在飙升，上半年装机量达到47.7GW，装机量同比大增102.4%，市占率上升4.1个百分点来到15.7%，反超LG新能源1.2个百分点，尤其跟宁德时代的差距进一步缩小。

不得不说，面对弗迪电池这样的竞争对手，宁德时代还是挺头疼的。宁德除了不断研发推出更多领先的产品，还要把成本降低下来，帮助自己的客户跟比亚迪抗衡，避免被比亚迪卷死，此外毫无办法。

03手机业务还有想象空间

虽然随着汽车的爆卖，手机部件、组装及其他产品业务在比亚迪体系里不断被边缘化，加上这两年消费电子市场低迷，营收占比不断下滑，但即使如此，上半年依然有510.9亿的营收体量，已经是无法想象的规模了，还增长了24.4%，相当不容易，不过营收占比降低到了19.64%，毛利率也仅有8.77%，妥妥的辛苦钱。

但别以为比亚迪会放弃，恰恰相反，还想继续做强做大呢。

这不，8月28日，比亚迪宣布控股子公司比亚迪电子计划以约人民币158亿元收购捷普新加坡位于成都、无锡的产品生产制造业务。

捷普是一家全球性的制造解决方案供应商，主要业务包括电子制造服务(EMS)和消费行业的设计工程、制造及供应链服务；以及材料技术服务(塑胶、金属、自动化及模具)，在全球30个国家/地区拥有100家分支机构和超过25万名员工。

捷普新加坡的主营业务为磁盘驱动器(包括 CD-ROM 驱动器，DVD-ROM 驱动器、光驱、闪存驱动器、磁带驱动器、固态驱动器、存储子系统)的制造。本次交易提及的“位于成都、无锡的产品生产制造业务”，是捷普在中国的重要布局。

捷普成都提供粘合剂、阳极氧化、抗污性涂层、自动化、电池管理等产品，是捷普在中国最大的工厂之一。捷普无锡是捷普未来工厂(FotF)、卓越电信中心(COE)的全球先驱，也是捷普无锡首家最佳精益工厂，主要业务是印刷电路板组装，盒装，按订单配置和自动化制造系统，拥有一个研发中心，专注于新产品的导入和原型制作。

这次并购完成后，将大幅度提升比亚迪智能手机零部件业务的市占率，而且有望与比亚迪电子现有的业务产生协同效应，随着消费电子有望迎来周期底部，未来这块业务的想象空间也不可小视。

04汽车出海和智能化是未来

当然了，当下和未来，二级市场最期待看到的还是比亚迪的江南网页版登录入口官网下载 业务在全球开疆拓土。

目前比亚迪已经在全球超过50个国家/地区布局江南网页版登录入口官网下载 业务，出口也开始加速，自从去年11月跨过1万辆大关后，今年七月份达到1.8万辆，上半年海外销量已经达到7.43万辆，相比去年全年的5.59万辆，增长无疑是非常亮眼的，也成为了泰国、以色列等多国的电动车销量冠军。上半年，来自境外的营收达到644亿，同比增长92.94%，增速也大幅度跑赢国内。

不过话说回来，对于比亚迪的海外销量，新能源大爆炸认为增速还是偏低的，至少相对比亚迪自身的体量而言，除了中国消费产品进军海外容易遇到文化认同的问题之外，也是因为运力不足。

所以，比亚迪一方面在加速购买汽车运输船，另外则是加速在很多国家布局建设汽车工厂，目前在泰国、巴西、乌兹别克斯坦等国家都开始建设汽车工厂。

随着运力和海外产能的提升，以及加大在出口业务上的投入，接下来比亚迪的海外销量还有望进一步提升，长期而言，创造国内的奇迹也是完全值得期待的。

只要比亚迪坚持技术为王、技术导向，利用技术代差抹平跟燃油车和特斯拉品牌力之间的差距，未来成为全球汽车之王完全是可能的。

令人欣慰的是，比亚迪从未放弃技术上的投入，甚至体量越大，研发投入还在加速，上半年在研发上又砸进去了142.5亿元，同比增长120%。

而且面对江南网页版登录入口官网下载 的下半年，智能驾驶技术大规模商用时代的日益临近，虽然船夫哥嘴上说“自动驾驶是扯淡，是虚头巴脑，是忽悠”。但身体却很诚实，前几天已经传来消息了，比亚迪已经暂停了与百度自动驾驶技术的合作，转向自研。

我就说嘛，船夫哥这样恨不得一颗螺丝钉都自研的人，怎么会放任这个江南网页版登录入口官网下载 下半场最具想象力的业务交给他人。

接下来，比亚迪的自动驾驶技术也有望按下快进键，未来的想象空间又增大了。

       原文标题 : 炸裂疯狂的业绩，打破全新纪录，蜕变为印钞机的全球绝对龙头，关键还在狂飙