上半年营收近700亿，净利润却腰斩，长城转型期的“阵痛”

虽说目前自主品牌凭借着智能化与电动化的优势正在疯狂收割市场，但越来越疯狂的价格战让许多车企陷入了增收不增利的困境，面对市场与利润的选择题，许多车企也是选择了前者，如今的长城汽车正是其中的代表。

日前，长城汽车发布2023年半年度报告。财报显示，2023年上半年，长城汽车实现营业收入699.71亿元，同比增长12.61%；归母净利润13.61亿元，同比下滑75.69%；基本每股收益0.16元。

对于营收表现，长城汽车的解释为：报告期内业绩波动主要由于公司深化向新能源及智能化转型，产品结构调整，基于 2023 年新产品上市，加大品牌及渠道建设投入，同时坚持在新能源及智能化领域的研发投入，以及汇率收益减少所致。

转型期的“阵痛”

今年可以看作是长城汽车的新能源产品大年，在8个月的时间内，已经推出了十几款新能源车型。此次成都车展上亮相魏牌高山、哈弗猛龙、坦克 400 Hi4-T 共 3 款新能源车型。

官方数据显示，2023 年上半年，长城汽车累计销量为 51.92 万辆，同比微涨 0.14%，仅完成 160 万辆年销目标的 32.45%，其中，哈弗品牌、皮卡和坦克品牌累计销量分别为 29.26 万辆、10.26 万辆和 5.83 万辆，分别同比增长 1.29%、8.72% 和 7.83%；而魏牌和欧拉两大品牌均同比下滑两位数，销量分别为 1.82 万辆和 4.73 万辆，分别同比下滑 17.44% 和 20.00%。其中海外销售 123294 辆，同比增长 80.2%。

之所以增收不增利，主要是长城汽车依然处于新能源转型阶段。上半年，长城汽车研发费用 35.09 亿元，同比增长 10.48%；销售费用达到 32.53 亿元，同比增长 46.80%，主要原因是报告期内加大新能源车型投放力度所致。

在毛利率方面，上半年，长城汽车毛利率由上年同期的18.38%下降为16.85%，减少了1.53个百分点。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为-24.36亿元，下降129.84%，上年同期为81.64亿元。

值得一提的是，新能源车型销量8.96万辆，同比增加49.34%，其中魏牌新能源上半年销量为 1.8 万台，其中蓝山 DHT-PHEV 获得良好的销售业绩，仅 6 月销量就达到 5506 辆，环比增长 7.2%，上半年累计销量达到 11692 辆，不得不说新能源的巨大投入确实是换来了回报。

业内人士表示，随着2023年以来PHEV车型的导入，长城的电动化和高端化正迎来拐点，其电动化率从年初的10%提升至7月份接近30%，在PHEV红利下，长城的电动化和高端化有希望持续超预期。

长城汽车的长期主义

和很多自主品牌一样，由于电动化的冲击，目前长城汽车在燃油车市场的份额正不断缩小，而新能源产品尚未有完全能挑起大梁的产品，显然长城汽车急需推出更多能够获得消费者认同的产品，这也意味着，兴盛于燃油车时代的长城汽车还需要做出更多的改变才行。

进入 2023 年后，长城汽车全面发力新能源并进行了一系列举措，包括对旗下全系品牌组织架构进行大规模调整，将欧拉和沙龙、魏牌和坦克这四大品牌的管理团队进行两两合并，实施各自体系下的双品牌运作，专注于纯电市场，而哈弗品牌和长城皮卡品牌则继续保持独立运作。

虽然推出全新产品与渠道都需要大量的投入，但短期的利润换来的是长期的发展，目前独立建设渠道的枭龙系列在 6 月售出 6098 辆，枭龙 MAX 更是在上市 45 天后，便迎来第一万台车辆下线。

上半年长城汽车旗下品牌先后推出包括魏牌蓝山、哈弗枭龙、枭龙 MAX 等多款全新产品，而新车的上市也为长城汽车的销量带来了不错的成效。从 4 月开始，长城汽车销量开始反弹，哈弗品牌及魏牌在新产品的布局下回归增长。

长城汽车总裁穆峰曾表示，长城汽车用了 3 年的时间完成了电动化的转型，还需要 2-3 年的时间完成智能化的转型，这个周期本身就拉得很长。长城还没能成为新能源转型的头部存在，今年要迅速把各品牌的产品线补齐。

长城汽车 CGO 李瑞峰此前也是表示：" 对长城汽车来说，我们大周期的时机已经来了，但是在大周期里实现彻底转型，我们还没有完成。现在我们要扎实做好每一款产品，实现爆款，从公司端到终端经销商的落地执行，要多维度贯彻。只有多款产品打赢，实现销量规模之后，才能说大周期来了。现在，我们只是刚刚开始。"

在今年价格战如此激烈的情况下，长城汽车在上半年也曾对外界宣布 " 不打价格战 "，而是要在锚定好未来竞争格局中，持续向消费者传递更多的价值。在坚持品牌的前提下，目前长城汽车单车平均售价提升至 13.61 万元，这一点值得称赞。

除了比亚迪以外，今年上半年自主品牌的营收表现也和长城汽车大同小异，都在经历转型阵痛期，其中吉利汽车上半年营收731.8亿元，净利润15.7亿元；广汽集团上半年营收619.11亿元，净利润29.66亿元；长安汽车上半年营收654.92亿元，净利润76.5亿元。这些自主品牌的新能源品牌都是高质量增长，但却未能换来高利润，主要也是大力投入新能源转型，相信未来随着长城汽车等自主品牌完成新能源产品与渠道的切换，笑到最后的还是这些自主品牌。

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