车市要闻：“特斯拉杀手”进军中国市场

证券之星

新能源车行业周报

根据上海有色网数据，截至6月9日，电池级碳酸锂均价31.3万元/吨，工业级碳酸锂均价30.2万元/吨；电池级氢氧化锂(56.5%国产粗颗粒)均价29.5万元/吨，工业级氢氧化锂均价27.2万元/吨。三元材料方面，523多晶、523单晶、622多晶、811多晶(动力型)均价分别报每吨23.6，24.7，25.1，28.15万元。

01

机构观点

东方证券本周观点：

电动车仍处于高速增长期，新能源长期趋势不变。国内电动车市场2020年下半年至今经历高速增长，在渗透率近30%的情况下仍维持可观增速，而欧洲/美国市场渗透率相较国内仍有较大提升空间，正处于政策推动与快速追赶过程中。叠加储能市场方兴未艾，电池行业将随新能源车需求增长和储能市场潜能释放得到快速发展。

产业链去库存基本结束，行业盈利拐点将至。产业链发展节奏受短期外部因素影响，一季度产业链表现疲软，主要原因系：1)车厂和电池环节压价，导致产业进入通缩周期；2)碳酸锂叠加预期带动产业进入去库存和低库存状态；3)担心一季报及其他板块吸血，导致资金撤离或处于观望状态。当前各企业月度排产及一季报均反映出产业链去库存走向尾声。当前碳酸锂价格也已止跌上涨，有望改变全产业链预期，部分环节反向进入成本推涨过程，如六氟磷酸锂、磷酸铁锂已经出现涨价，前期资产端受损的公司将迎来修复。产业链普遍排产下滑、持续降价的至暗时刻已经过去，量价、经营均进入稳定趋好阶段。

西南证券本周建议(含个股)：

5月1-28日，新能源乘用车零售48.3万辆，同比增长82%，环比持平；新能源乘用车批发55万辆，同比增长81%，环比增长1%。从5月部分江南网页版登录入口官网下载 品牌销量来看，整体呈现两极分化，理想、哪吒、零跑等混动车型销量有所突破。国常会提出要延续和优化江南网页版登录入口官网下载 车辆购置税减免政策，政策端支持江南网页版登录入口官网下载 发展确定性较强。主要标的：比亚迪、拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、华域汽车、多利科技。

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宏观事件

(1)我国将延续和优化江南网页版登录入口官网下载 车辆购置税减免政策

新华社消息，6月2日召开的国务院常务会议研究促进江南网页版登录入口官网下载 产业高质量发展的政策措施。为更大释放江南网页版登录入口官网下载 消费潜力，会议提出要延续和优化江南网页版登录入口官网下载 车辆购置税减免政策。会议指出，要巩固和扩大江南网页版登录入口官网下载 发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。

业内人士指出，行业普遍预测江南网页版登录入口官网下载 发展将保持良好发展态势，今年我国江南网页版登录入口官网下载 产销数据将有望迎来新高。但同时也应看到，当前，汽车消费信心依然有待提振，汽车消费潜力仍有待释放。对此，会议指出，要延续和优化江南网页版登录入口官网下载 车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放江南网页版登录入口官网下载 消费潜力。

(2)乘联会：5月乘用车市场零售同比增长28.6% 新能源车增长60.9%

上证报消息，乘联会6月8日发布数据显示，2023年5月，中国乘用车市场零售达到174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%。2023年以来累计零售763.2万辆，同比增长4.2%。5月，自主品牌零售87.0万辆，同比增长41.0%，环比增长11.0%。自主品牌国内零售份额为50.3%，同比增长4个百分点；2023年前5月，自主品牌累计份额50.0%，相对于2022年同期增加3.5个百分点。5月，自主品牌批发市场份额55.0%，较去年同期增5.2个百分点；自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪、奇瑞汽车、长安汽车、吉利汽车等传统车企品牌份额提升明显。

乘联会数据还显示，5月，新能源乘用车批发销量达到67.3辆，同比增长59.4%，环比增长11.5%。2023年以来累计批发277.8万辆，同比增长46.5%。5月，新能源车市场零售58.0万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%。2023年以来累计零售242.1万辆，同比增长41.1%。

(3)江南网页版登录入口官网下载 下乡提速！商务部推动完善农村充电基础设施

央视新闻消息，商务部6月8日发布关于组织开展汽车促消费活动的通知，其中提出，商务部将于近期组织“千县万镇”江南网页版登录入口官网下载 消费季活动启动仪式，并指导各地在全国千余个县(区)、万余个镇(乡)开展江南网页版登录入口官网下载 “大篷车”进农村等形式多样的江南网页版登录入口官网下载 促消费活动，掀起覆盖县乡、亮点纷呈的促进江南网页版登录入口官网下载 消费热潮。

推动适销对路车型下乡。鼓励企业针对农村地区特点，推动性价比高、实用性强的新能源载货微面、微卡、轻卡等车型下乡，进一步丰富农村江南网页版登录入口官网下载 产品供应。

推动售后服务网络下沉。引导企业进一步下沉销售维修服务渠道，加强江南网页版登录入口官网下载 流动维修站、农村维修点等建设和农村维保技术人员培训，不断完善农村地区江南网页版登录入口官网下载 售后维修服务网络。

推动完善农村充电基础设施。积极协调推动完善农村地区充电基础设施体系，依托县乡商业网点、企事业单位等场所，合理推进农村集中式公共充电桩场站建设。积极协调有关部门做好农村充电桩建设用地、电网支撑等保障工作。

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行业新闻

(1)临港首批无驾驶人汽车上路测试

新民晚报消息，临港新片区智能网联汽车创新引领区启动发布会6月8日举行。会上，友道智途、图森未来、赛可智能、云骥智行四家企业15辆车获颁基于立法基础的全国首批无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照。临港新片区临港公交、临港捷运两家企业获得了上海首批智能网联公交示范运营牌照，将进一步促进智能网联汽车商业化落地，打造闭环应用生态。

活动现场，临港新片区发布智能网联汽车创新应用场景及标准体系“揭榜挂帅”清单。首批发布了4大应用场景10类场景揭榜项目，涉及智能重卡、智能出租、智能公交以及智能作业等重点领域，赛可、绝影、图森等15家企业参与揭榜。同时，揭榜首批标准体系，涉及4个方面14个标准。

(2)2026年全球电动汽车交付量有望翻番 但2050年难实现零排目标

智通财经消息，能源行业研究机构BloombergNEF公布的预期数据显示，到2026年，电动汽车的销量有望增加一倍以上，但是到本世纪中叶消除公路运输的碳排放量将需要全球付出更大程度的努力。这家研究公司预计，随着中国和美国的销量猛增，充电式电动乘用车的交付量将从去年的1050万辆飙升至2030年的2700万辆左右。这些数据抵消了欧洲销量增速放缓的影响，BloombergNEF的报告指出，在欧洲，供应链紧张和生活成本危机正在打压电动汽车需求。以分析师Colin McKerracher为首的BloombergNEF分析团队在周四发布的年度电动汽车展望报告中写道，对零排放卡车的投资应该成为政策制定者的优先重点，他们表示：“消除公路运输的碳排放量需要所有参与者齐心协力。”

虽然内燃机乘用车的出货量在六年前已经达到峰值，但要取代目前大约13亿辆的燃油车漫游道路还需要一段时间。BloombergNEF预计，到2050年，全球大约30%的汽车仍将使用汽油和柴油燃料，该机构预计重型商用车将落后于轿车，届时重型商用车可能只有32%的车辆实现脱碳。

(3)“憨豆先生”质疑电动汽车不环保：“与电动汽车蜜月期即将结束”

新浪财经援引外部信源的消息报道称，英国著名演员、“憨豆先生”的扮演者罗文·阿特金森也是牛津大学的电气工程硕士，他近日撰文对围绕电动汽车的环保宣传提出质疑，尽管他是电动汽车的早期用户之一。在最近发表的一篇评论文章中，阿特金森强调了他对围绕电动汽车的环保主张的担忧。称感觉自己似乎被电动汽车“欺骗了一点”。阿特金森表示：“我越来越感觉到，我们与电动汽车的蜜月期即将结束。”他强调，电动汽车真正带来实质性环境效益的那一天还没有到来。

他引用沃尔沃汽车公司在格拉斯哥COP26气候会议之前发布的数据指出，由于使用锂离子电池，电动汽车的生产会比燃油车的生产排放更多的温室气体。尽管固态电池和氢电池等替代品正在出现，但它们的研发进展缓慢。此外，阿特金森还批评了汽车行业盛行的“快时尚”销售文化，即忽悠人们每三年换一次车。

04

公司动态

(1)“特斯拉杀手”进军中国市场

江南网页版登录入口官网下载 网援引其他信源的消息称，前集度汽车负责用户发展与运营的副总裁朱江已加入美国造车新势力Lucid，负责中国市场业务。朱江本人也在社交媒体透露，Lucid刚刚开始为进入中国市场做准备。集度为百度旗下品牌，朱江于去年4月中旬从集度汽车离职。而在加入集度之前，朱江曾担任过MINI中国品牌管理副总裁、雷克萨斯中国副总经理、蔚来副总裁、福特中国Mach-E项目的负责人等职位。

据悉，Lucid曾被喻为特斯拉最大竞争对手，其前身为Atieva，后者于2007年创立，由前特斯拉高管组成，成立初期主要为电动车制造电池包，2013年开始进入整车领域，2016年正式更名为Lucid Motors，定位高端豪华电动汽车。随后，Lucid Motors发布了旗下首款车型Lucid Air，起售价接近9万美元，对标特斯拉Model S。该车原本计划于2018年量产，但受资金短缺等因素影响，Lucid Air未能如期实现量产，直到2021年才开始正式交付。

(2)吉利银河225家专属门店开业，年内将增至700家

第一电动网援引AutoR智驾的消息报道称，“吉利银河百店开业启幕仪式”6月5日于吉利银河西安国利体验中心举行。同时，全国225家吉利银河专属门店也完成同步开业。吉利银河专属零售体系将采用“数字化展厅+标准化体验”的模式。预计今年年内，将实现全国范围内650-700家专属门店的渠道规模。其中，首批225家门店已经完成授权并全部落成。根据官方介绍，吉利银河采用复合加盟授权的全新渠道生态，首批门店主要设置在中国新能源市场容量Top150的城市。在代理经销制方面，吉利银河与合作伙伴共建用户中心(4S 店)、体验中心(城市展厅)、展示空间(商超店)，并在人才管理、服务标准、数字化运营上全面赋能经销商。

目前，吉利银河系列首款车型——吉利银河L7已全面登陆全国各大专属门店。吉利银河L7搭载了新一代雷神电混8848动力系统、智爱座舱等配置，是当前紧凑级电混SUV市场的新锐车型。按照产品规划，今年吉利银河系列还将推出包括智能电混轿车L6、纯电车型E8在内的新车型。

(3)16万就能买Model 3？加州居民提前享受“低价电动车时代”

财联社消息，特斯拉本周早些时候在其网站上宣布，Model 3车型的所有版本现在都有资格获得7500美元的全额联邦电动汽车税收抵免。而在此之前，最便宜的Model 3后驱版(RWD)的抵免额度只有3750美元。虽然特斯拉没有给出税收抵免变动的原因，但业内人士推测其被纳入《通胀削减法案》(IRA)所规定的全额补贴对象，意味着可能改变了相关车型的电池供应链，以满足联邦补贴对电池矿物和电池组件的要求。

除了上述补贴之外，当加利福尼亚州的居民在该州政府部门为特斯拉车上牌时，将有资格获得“清洁车辆退税计划”(CVRP)的折扣，意味着Model 3的售价最终将能下降到25240美元，补贴后的价格甚至比最新丰田卡罗拉Cross还要低廉(起价26320美元)。此外，特斯拉目前在南加州为Model 3后驱版提供2410美元的奖励，这意味着如果买家满足所有资格要求，包括所有税收优惠在内，这辆车的价格将降至惊人的22830美元(约合16.27万人民币)。

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二级市场

关键指标

产业链估值

毛利净利

ROE与ROA

原材料现货价格

1、锂化合物现货价格

碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格趋势

2、正极材料及原辅料价格

3、天然石墨现货价格

4、电解液价格

电解液(三元动力用)价格趋势

电解液(磷酸铁锂用)价格趋势

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