数读图森未来：自动驾驶第一股的“月亮与六便士”

自动驾驶第一股为何急转直下？

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5月5日，自动驾驶公司图森未来，因为没有按规定时间披露年报，收到退市通知。

这家公司曾经贵为“自动驾驶第一股”，在2021年，市值曾超过千亿人民币。

短短不到两年间，图森未来为何突然从天空坠落？

先看结论：

1精英创始团队让图森未来前期研发成果显著

2A、B股制保证创始团队绝对控股，但创始人陈默和侯晓迪股权过于平等

3上市前10轮融资、股东包含知名公司和资本，是深受追捧的明星股

4具备了一定的变现能力，在美国拿到UPS、Navistar等公司订单

5公司的营收规模还远远不够，亏损规模远超营收，经营压力巨大

6外部环境走低后，图森未来的问题在去年下半年集中爆发

7侯晓迪出走，吕程成为CEO，图森未来进入守势

8图森中国受波及较小，成为最有价值的部分

9自动驾驶货车市场验证还很漫长，在此期间将始终面临生存问题

Vol.1/发展历史

图森未来成立于2015年，主要是自动驾驶技术研发与应用，面向全球提供无人驾驶卡车货运服务。

公司的前身叫图森互联，总部设在美国圣地亚哥。

最初，图森未来主要探索图像识别技术，微博就是其大客户。后者利用其技术，实现了广告精准投放。

因为这个渊源，新浪微博成为其重要的资方。2016年，在图森未来转到自动驾驶后，新浪微博基金进行了A轮投资，并一直领投、跟投到了D轮，成为其发展路上的重要推手。

也是在这一年，图森未来与曹妃甸达成战略合作，获得了在曹妃甸开展自动驾驶卡车路测的资格。

2017年，图森未来先后完成B和C轮融资，资方甚至出现了英伟达这样的芯片巨头。这一年，图森未来在上海进行了L4级别无人驾驶货运卡车的演示。在美国获得加州车辆管理局(DMV)颁发的第33张无人驾驶路测牌照。

到2019年，图森未来完成D轮系列融资。此时，其已经在美国服务18个客户。其中，图森未来还与此轮投资方UPS（美国联合包裹运送服务公司）达成合作，为其代理UPS在亚利桑那州凤凰城（Phoenix）和图森市（Tucson）之间的货运航线。在国内，图森未来入选上海市首批人工智能试点应用“AI+交通”示范场景，完成中国首次高速公路L4级无人驾驶队列测试。

2020年，图森未来在美国与采埃孚将合作研发量产化无人驾驶卡车系统。在上海获得五张无人驾驶卡车公开道路测试牌照。也是在这一年，图森未来完成E轮融资后，离上市只有一步之遥。

到2021年4月，图森未来成功上市，成为全球首家上市的无人驾驶企业。而且在这一年，图森未来成功完成了世界上第一次完全自动驾驶的测试。

作为首个吃螃蟹的人，图森未来在美国也算得上是明星股，一度还吸引了币圈大佬、“女版巴菲特”——“木头姐”的投资。

上市后，图森未来势如破竹。获得上海市智能网联汽车示范应用资格，与斯堪尼亚公司（瑞典的货车及巴士制造厂商）共同亮相进博会，获得美国卡车制造商Navistar（纳威斯达）6775台无人驾驶卡车订单，与英伟达合作研发无人驾驶域控制器……

按照这个趋势，图森未来应当是一片坦途，成为自动驾驶卡车的领军者。可到去年下半年，形势突然急转直下，创始人侯晓迪惨遭罢免后又利用投票权重新夺权，随后又出现了持续的内斗，导致财报迟迟未能发布，股价一落千丈。

到今年，图森未来股价一度缩水99%，走到退市边缘。

虽然在5月11日，图森未来提交了申诉，暂时保住了上市公司的资质，但是目前其股价已经在1美元边缘，内斗的阴影仍然在，发展形势依然不明朗。

为何会走到这步？