特斯拉市值反复横跳，投资者们坐不住了

导语

Introduction

股价的涨跌是一次与资本的博弈，如何在资本期望值与自身发展策略之间找到平衡点，是一个难题。

作者丨王静

责编丨曹佳东

编辑丨靳鹏辉

自2023年开年开启降价潮以来，特斯拉总市值一路攀升，虽然比不上去年的风光，但也算是稳定在了5000+亿美元，三倍杀第二名的丰田汽车，持续霸占全球汽车品牌总市值第一的宝座。

然而第二季度刚开始，就在4月26日，特斯拉总市值近三个月来首次跌破5000亿美元大关，吓坏一众投资者。

当然了，次日特斯拉的市值就重新回到了5000+亿美元，但依旧引起了各方的注意，毕竟如今的特斯拉，已逐步拥有了对全球江南网页版登录入口官网下载 的控价话语权，其一举一动都会影响到下半年全球江南网页版登录入口官网下载 市场的局势。

其实特斯拉总市值的下跌并不是不可预见的，就在下跌前的一周，特斯拉发布了截至3月31日的2023年第一季度财报。

数据显示，特斯拉2023年一季度营收233.29亿美元，同比增长24%，与之前的市场预期233.5亿美元相差不大；归属于特斯拉普通股股东的净利润为25.13亿美元，同比下降24%，低于市场预期的26亿美元；调整后每股收益EPS为0.85美元，同比跌21%，基本符合预期的0.86美元。

从数据上来看，好像和预期的都差不多，但是资本市场可不允许“差不多”这种模棱两可的词。对于投资者来说，这是一份非常不乐观的业绩报告，因为所有指标都低于预期，尤其是大幅下降的利润率，这是由特斯来开年的降价策略带来的最直观的不利影响，而当特斯拉首席执行官马斯克表示，特斯来还能继续降价之后，投资者终于坐不住了。

或许这就是特斯拉总市值突然跳水的原因之一，是投资者在警告马斯克，别再降价了，我们要没钱赚了！

影响股价的原因有很多，但最终话语权还是掌握在那些花钱的人手上，也就是投资者。如果投资者觉得你能行，把钱砸下去，那你的股价就能蹭蹭蹭往上涨；但是如果投资者觉得投资你有巨大的风险，保险起见需要收回资金，那你的股价就得跌一跌了。

而投资者这种非常主观的判断则来自于对各种客观因素的判断，比如特斯拉的产销比、比如马斯克的决策、比如市场对于特斯拉的认可等等，一切都取决于特斯拉能否继续引领全球江南网页版登录入口官网下载 市场。

目前来看，投资者们似乎不太看好特斯拉。

特斯拉想做什么，在经历了多年巨额亏损、终于成为江南网页版登录入口官网下载 市场的引领者后，特斯拉想成为真正的“操盘手”。

作为诞生于硅谷的汽车品牌，特斯拉很有互联网思维。比如年初的降价，Model 3和Model Y降价2万至4.8万元不等，均降价超10%，调整后Model 3起售价将低至18.69万元，Model Y起售价降至21.59万元，特斯拉不断下探，一是为了在江南网页版登录入口官网下载 市场竞争激烈的当下利用价格战守住份额，二也是为了探索特斯拉进入低端车市场的可能性，让特斯拉能够成为新时代的“街车”。

又比如，特斯拉在中国市场不断布局充电桩，并表示非特斯拉旗下的电动汽车也可以使用，目的同样是为了进一步挤占市场份额。当人们越来越习惯马路上出现的特斯拉汽车，越来越习惯使用带有特斯拉logo的充电桩，那特斯拉在江南网页版登录入口官网下载 市场的地位将会无比稳固。先利用免费、便宜等概念病毒式抢占市场，再慢慢开始收费进行收割，这样的案例屡见不鲜。

不过对于投资者们来说，任何策略如果不能赚钱，那都意味着失败。

虽然特斯拉的盈利能力和毛利率在汽车行业仍旧名列前茅，但是与特斯拉自己比较，一季度特斯拉汽车业务毛利率为21.1%，同比下降35.87%；一季度营业利润率11.4%，同比下降40.6%；一季度整体毛利率为19.3%，同比下降33.7%。

与此同时，产销量方面，特斯拉一季度总汽车产量为44.08万辆，其中Model S/X产量为1.94万辆，Model 3/Y产量为42.14万辆；而一季度总交付量为42.29万辆，其中Model S/X交付量为1.07万辆，Model 3/Y交付量为41.22万辆。

毛利率下降，产量略高于交付量，且业内人士分析认为进入3月后用户对新车的需求放缓，所有车型的等待时间显著缩短，库存也在增加，让人不得不怀疑特斯拉的降价是为了促进销售，这也更加重了投资者的不安。

毕竟特斯拉看起来并没有多少薄利多销的气质，如果马斯克想要实现自己“操盘手”的愿景，这个财务数据还是得弄得好看些。

专业人士还称，如果继续降价，叠加银行业危机对消费者的连锁反应、EV竞争加剧和经济增长放缓，特斯拉汽车毛利率至少为20%的目标可能在随后的几个季度难以实现。

于是，或许是为了让投资者们放心，5月2日特斯拉小幅度上涨了Model系列的价格，一开始只有2000，而在5月5日的时候，特斯拉进行了一轮全方位涨价，全新Model S及Model X售价上调1.9万元，调整后，Model S起售价80.89元，Model X起售价89.89元。另外，特斯拉近期也在美国、日本、加拿大等市场进行了涨价。

对于特斯拉来说，股价的涨跌是一次与资本的博弈，如何在资本期望值与自身发展策略之间找到平衡点，是一个难题。

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